สารให้ความหวานคืออะไร?
สารให้ความหวานเป็นคุณสมบัติพิเศษหรือประโยชน์ที่เพิ่มเข้าไปในตราสารหนี้เช่นพันธบัตรหรือหุ้นที่ต้องการเพื่อให้เป็นที่ต้องการของนักลงทุน สารให้ความหวานที่นิยมใช้กันสองรูปแบบคือใบสำคัญแสดงสิทธิและสิทธิซึ่งทำให้ผู้ถือสามารถแปลงหลักทรัพย์เป็นหุ้นได้ในภายหลังหรือซื้อหุ้นในราคาต่ำกว่าตลาด
สารให้ความหวานยังเรียกว่าเป็นนักเตะรอยย่นหรือระฆังและนกหวีด
ประเด็นที่สำคัญ
- สารให้ความหวานเป็นคุณสมบัติพิเศษที่เพิ่มเข้าไปในตราสารหนี้เช่นพันธบัตรหรือหุ้นบุริมสิทธิ์เพื่อเพิ่มมูลค่าในตลาดรูปแบบสารให้ความหวานที่เป็นที่นิยมสองรูปแบบคือใบสำคัญแสดงสิทธิและสิทธิซึ่งทำให้ผู้ถือสามารถแปลงหลักทรัพย์เป็นหุ้นได้ที่ วันต่อมาหรือซื้อหุ้นในราคาต่ำกว่าตลาดผู้ค้ามีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับ บริษัท ที่ประสบความยากลำบากในการดึงดูดนักลงทุนหรือเพิ่มทุนในราคาที่เหมาะสมผู้บรรยายเป็นสารให้ความหวานที่พบบ่อยที่สุดที่ บริษัท พยายามโน้มน้าวนักลงทุน angel รอบใหม่ทางการเงิน
สารให้ความหวานทำงานอย่างไร
สารให้ความหวานมีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับ บริษัท ที่ประสบกับความยากลำบากในการดึงดูดนักลงทุนหรือระดมทุนในราคาที่เหมาะสม บริษัท ในตำแหน่งนี้อาจต้องการดำเนินการเสนอขายตราสารหนี้มาตรฐาน อย่างไรก็ตามหากมีนักลงทุนไม่มากพอที่จะขายหนี้ทั้งหมดอาจต้องใช้สารให้ความหวานเพื่อระบายปัญหาทั้งหมด
สารให้ความหวานมักจะมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมสำหรับ บริษัท ที่มอบให้ แต่ค่าใช้จ่ายที่แน่นอนอาจไม่สามารถคำนวณได้จนกว่าจะถึงวันที่ในอนาคต
ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ที่ให้สิทธิ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ซึ่งโดยทั่วไปมักจะเป็นตราสารทุนในราคาที่แน่นอนก่อนที่หมดอายุจะเป็นสารให้ความหวานที่พบบ่อยที่สุดที่ บริษัท พยายามเสนอให้นักลงทุน angel ลงทุนใหม่ รอบการเงิน
รับประกันกับตัวเลือก
ตัวเลือกคือสิทธิตามสัญญาเป็นหลักซึ่งขยายไปถึงนักลงทุนทำให้พวกเขาสามารถซื้อหุ้นจำนวนหนึ่งในอนาคตในราคาที่ตกลงกันในวันนี้
แม้ว่าจะคล้ายกันในธรรมชาติ แต่มีความแตกต่างที่สำคัญระหว่างอนุพันธ์ทั้งสองนี้ หนึ่งคือใบสำคัญแสดงสิทธิมีแนวโน้มที่จะนานกว่าตัวเลือก - อดีตสามารถมีอายุการใช้งานนานถึง 15 ปีในขณะที่โดยทั่วไปมักจะอยู่ในช่วงเดือนถึงสองถึงสามปี
อีกประการหนึ่งคือสิ่งที่พวกเขาออกโดย: ตัวเลือกที่มีการระบุไว้ในตลาดหุ้นในขณะที่ บริษัท ออกใบสำคัญแสดงสิทธิของตัวเอง กล่าวอีกนัยหนึ่งนั่นหมายความว่า บริษัท สามารถระดมทุนเพิ่มเติมจากใบสำคัญแสดงสิทธิได้ แต่ไม่ใช่จากตัวเลือก
ตัวอย่างของสารให้ความหวาน
บริษัท XYZ ออกพันธบัตรเพื่อระดมทุนและแนบใบสำคัญแสดงสิทธิเพื่อทำให้นักลงทุนสนใจมากขึ้น หากราคาหุ้นของ บริษัท XYZ สูงกว่าราคาที่ระบุในใบสำคัญแสดงสิทธิผู้ถือสามารถแลกได้ทำให้เขาหรือเธอสามารถซื้อหุ้นใน บริษัท ในราคาต่ำกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบัน
ในทางตรงกันข้ามถ้า บริษัท XYZ ประสบปัญหาและราคาหุ้นต่ำกว่าราคาที่ใช้สิทธิ ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิจะไม่สามารถจ่ายเงินสดสำหรับสิ่งจูงใจที่เสนอให้ หากสต็อกไม่สามารถกู้คืนได้ในที่สุดใบสำคัญแสดงสิทธิจะหมดอายุและไม่มีค่า
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
ใบสำคัญแสดงสิทธิได้รับการตอบแทนโดยนักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับสิทธิในการขึ้นราคาโดยไม่ต้องมีข้อผูกพันด้านทุน อย่างไรก็ตามยังมีข้อเสียสำหรับยานพาหนะเหล่านี้ - สำหรับทั้งสองฝ่ายที่เกี่ยวข้อง
สำหรับ บริษัท ใบสำคัญแสดงสิทธิสามารถสร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับจำนวนผู้ถือซึ่งจะใช้สิทธิในการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิและซื้อหุ้นของ บริษัท ในที่สุด นี่อาจทำให้ บริษัท มองหาการเพิ่มทุนในเซถลาถ้าผู้ถือไม่ใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิ บริษัท จะไม่ได้รับเงินสดใด ๆ ที่เกิดจากการออกหุ้นใหม่
สำหรับนักลงทุนมีความเสี่ยงที่ราคาหุ้นอ้างอิงจะไต่ระดับสูงกว่าราคาที่จะขายหรือลดลงต่ำกว่าราคาที่จะซื้อเพื่อใช้สิทธิได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิไม่ได้รับสิทธิออกเสียงในวิธีที่ผู้ถือหุ้นสามัญมักจะทำ
