ตัวแทนจำหน่าย Swap คืออะไร?
ดีลเลอร์สลับเป็นบุคคลหรือนิติบุคคลที่มีการซื้อขายแลกเปลี่ยนทำให้ตลาดแลกเปลี่ยนหรือเข้าสู่การแลกเปลี่ยนกับคู่ค้า ตัวแทนจำหน่าย Swap เป็นคำนิยามอย่างเป็นทางการใน Dodd-Frank Wall Street Reform และพระราชบัญญัติคุ้มครองผู้บริโภคปี 2010 ชิ้นส่วนของกฎหมายที่เกิดขึ้นหลังวิกฤตการเงินปี 2551-2552
ทำความเข้าใจกับตัวแทนจำหน่าย Swap
ตามมาตรา 721 ของพระราชบัญญัติ Dodd-Frank ตัวแทนจำหน่าย swap เป็นนิติบุคคลที่:
1) ถือตัวเองเป็นตัวแทนจำหน่ายในการแลกเปลี่ยน;
2) สร้างตลาดในการแลกเปลี่ยน;
3) เข้าทำสัญญาแลกเปลี่ยนกับคู่ค้าเป็นประจำเพื่อดำเนินธุรกิจตามปกติสำหรับบัญชีของตนเอง หรือ
4) มีส่วนร่วมในกิจกรรมที่ทำให้ตัวเองเป็นที่รู้จักกันทั่วไปในการค้าในฐานะตัวแทนจำหน่ายหรือผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยนอย่างไรก็ตามไม่ว่าในกรณีใดสถาบันการรับฝากประกันจะไม่ถือว่าเป็นตัวแทนแลกเปลี่ยนในระดับที่มันเสนอให้เข้าไป การแลกเปลี่ยนกับลูกค้าที่เกี่ยวข้องกับการให้กำเนิดเงินกู้กับลูกค้ารายนั้น
ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินสวอตช์มีการซื้อขายในตลาดซื้อขายกันเองโดยส่วนใหญ่ระหว่าง บริษัท และสถาบันการเงินในการทำธุรกรรมที่ไม่มีการควบคุมเป็นส่วนใหญ่ ในปี 2554 สำนักงาน ก.ล.ต. ได้ทำข้อเสนอขั้นสุดท้ายซึ่งกำหนดให้ผู้ค้าแลกเปลี่ยนและผู้เข้าร่วมลงทะเบียนกับคณะกรรมการความปลอดภัยเป็นส่วนหนึ่งของกฎหมายปฏิรูปและคุ้มครองผู้บริโภคของด็อดแฟรงก์ ขณะนี้ตลาดแลกเปลี่ยนอยู่ภายใต้การดูแลของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC)
ประเด็นที่สำคัญ
- ดีลเลอร์สลับเป็นบุคคลหรือนิติบุคคลที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนทำให้ตลาดแลกเปลี่ยนหรือเข้าสู่การแลกเปลี่ยนกับคู่สัญญาเกณฑ์ de minimus สำหรับการแลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยนตั้งไว้ที่ 8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าเอนทิตีจะไม่ถูกพิจารณาว่าเป็นดีลเลอร์แลกเปลี่ยนเว้นแต่ว่าจำนวนข้อตกลงโดยรวมของข้อตกลงนั้นเกินกว่าตัวเลขนั้น
ข้อยกเว้น De Minimus
การบริหารพรรครีพับลิกันดำเนินการในปี 2560 เพื่อยกเลิกพระราชบัญญัติ Dodd-Frank กฎหมายฉบับนี้มีเนื้อหาครอบคลุมสัมผัสหลายแง่มุมของการธนาคารและการเงิน คำจำกัดความของตัวแทนจำหน่าย swap ไม่ได้ขัดแย้ง แต่มีบทบัญญัติหนึ่งในพระราชบัญญัติ Dodd-Frank ที่พรรครีพับลิต้องการที่อยู่ - กฎข้อยกเว้น de minimus ซึ่งยกเว้นการกำหนดตัวแทนจำหน่าย swap ของหน่วยงานที่มีส่วนร่วมในปริมาณขั้นต่ำของการแลกเปลี่ยน จัดการกับการทำธุรกรรมกับหรือในนามของลูกค้า
เกณฑ์สำหรับจำนวนเงินรวมทั้งหมด (AGNA) ที่ผู้ค้าแลกเปลี่ยนต้องเสร็จสิ้นถูกกำหนดไว้ที่ $ 8 พันล้าน ณ เดือนพฤศจิกายน 2018 มันควรจะลดลงถึง 3 พันล้านเหรียญซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่ามาก ขอบเขตของการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ อย่างไรก็ตาม CFTC ได้ลงคะแนนบนพื้นฐานของสองฝ่ายเพื่อกำหนด $ 8 พันล้านเป็นการถาวรในการประชุม พ.ย. 2018 หน่วยงานของรัฐบาลกลางอ้างถึงความครอบคลุมด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นสำหรับ $ 8 พันล้านเช่นเดียวกับความเป็นไปได้ที่จะมีสภาพคล่องที่ลดลงในระดับที่ต่ำกว่าเกณฑ์สำหรับการแลกเปลี่ยนสินค้าที่ไม่ใช่ทางการเงิน นอกจากนี้หน่วยงานระบุว่าต้องการส่งสัญญาณความมั่นคงในระยะยาวของเกณฑ์ขั้นต่ำเพื่อให้ผู้มีส่วนร่วมในตลาดวางแผนในระยะยาว