Super PO คืออะไร
Super PO เป็นหลักประกันสินเชื่อเพื่อการจำนองที่ให้ผู้ซื้อมีกระแสเงินสดจากการชำระเงินต้นสำหรับสินเชื่อพื้นฐาน มันคือการรักษาความปลอดภัยสหายซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อสนับสนุนลำดับความสำคัญภายในภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกันมากขึ้น (CMO) Super POs เป็นราคาที่มีส่วนลดลึกเพื่อให้ได้มูลค่าและนักลงทุนจะได้รับมูลค่าที่ตราไว้เต็มผ่านการชำระเงินหลายชุด
ราคา Super PO มีความอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย
ทำลายลง Super PO
Super POs ให้การสนับสนุนแพคเกจที่กว้างขึ้นของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนองหรือที่เรียกว่าภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกัน (CMO) CMO คือชุดของการจำนองที่ได้รับการแปลงเป็นหลักทรัพย์เพื่อให้นักลงทุนมีรายได้ปกติที่เกิดจากการชำระเงินจำนองพื้นฐาน CMO ทั่วไปมีลำดับงวดที่จ่ายตามคำสั่งที่กำหนด
Super POs ให้การสนับสนุนส่วนแผนชุดตัดจำหน่ายตามแผน (PAC) และกลุ่มค่าตัดจำหน่ายตามกำหนดเป้าหมาย (TAC) ของ CMO พวกเขาทำเช่นนี้โดยการดูดซับการชำระเงินส่วนเกินหรือการจ่ายเงินที่ไม่เพียงพอจากผู้กู้ในหลักทรัพย์จำนองพื้นฐาน การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยช่วยเพิ่มความแปรปรวนของการชำระเงิน ในขณะที่อัตราการเพิ่มขึ้นผู้กู้มีแนวโน้มที่จะไม่ชำระเงินล่วงหน้าและเป็นผลให้ Super POs ได้รับเงินช้าซึ่งบังคับให้มูลค่าของ Super PO ลดลง เมื่ออัตราลดลง Super PO จะจ่ายเงินให้กับนักลงทุนได้เร็วขึ้นและชุดสหายจะเพิ่มมูลค่า
คราวอื่นคือระดับค่าตัดจำหน่ายเป้าหมาย (TAC) TAC จ่ายนักลงทุนในอัตราที่กำหนดแทนที่จะเป็นจำนวนเงินตามที่วางแผนไว้ใน PAC ความผันผวนในการชำระเงินล่วงหน้าของผู้กู้อาจนำไปสู่ TAC จ่ายอัตราที่สูงขึ้นหรือต่ำลงกว่าเป้าหมายหาก CMO มีโครงสร้างเพื่อจัดลำดับความสำคัญการชำระเงินของชุด PAC มากกว่า TAC
Super POs เทียบกับ Tranches สหายอื่น ๆ
CMO ที่มีหลักทรัพย์ Super PO จะมีคู่ดอกเบี้ย (IO) อย่างเดียวเพื่อบัญชีสำหรับการจ่ายดอกเบี้ยส่วนเกินหรือขาดจากการจัดลำดับความสำคัญ อัตราดอกเบี้ยยังผลักดันราคาของการรักษาความปลอดภัยเฉพาะดอกเบี้ย (IO) IO จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเนื่องจากจะทำให้การชำระเงินล่วงหน้าช้าลง หลักทรัพย์ IO ใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ยซึ่งสร้างไว้ในหลักทรัพย์ที่มีความปลอดภัยเท่านั้น
CMOs อาจรวมถึงงวดอัตราดอกเบี้ยลอยตัวซึ่งเชื่อมโยงกับอัตราเช่น LIBOR และทำหน้าที่ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย ส่วนที่เหลือเป็นรูปแบบต่ำสุดของชุดเพื่อน งวดที่เหลือจะได้รับกระแสเงินสดใด ๆ ที่เหลืออยู่หลังจากงวดอื่น ๆ ทั้งหมดได้รับความพึงพอใจ โดยทั่วไปจะรวมทั้งเงินต้นและดอกเบี้ยทำให้สถานะภาษีของชุดนี้ซับซ้อนขึ้น
