ผู้ให้กู้ซับไพรม์คืออะไร?
ผู้ให้สินเชื่อซับไพรม์เป็นผู้ให้บริการสินเชื่อที่เชี่ยวชาญในการจัดอันดับเครดิตต่ำหรือ "ซับไพรม์" เนื่องจากผู้กู้เหล่านี้มีความเสี่ยงสูงในการผิดนัดสินเชื่อซับไพรม์จึงมีความเกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง
สินเชื่อซับไพรม์กลายเป็นหัวข้อที่น่าสนใจอย่างมากในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2550-2551 ซึ่งได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่ามีส่วนทำให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐลดลงอย่างรวดเร็ว
ประเด็นที่สำคัญ
- สินเชื่อซับไพรม์เป็นวิธีปฏิบัติของการให้กู้ยืมเงินแก่ผู้กู้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำเนื่องจากผู้กู้เหล่านี้มีความเสี่ยงค่อนข้างสูงสินเชื่อซับไพรม์มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าค่าเฉลี่ย กับปรากฏการณ์ของการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์
ทำความเข้าใจการให้ยืมซับไพรม์
ผู้ให้กู้ซับไพรม์เป็นเจ้าหนี้ที่เสนอสินเชื่อแก่บุคคลที่ไม่ผ่านการพิจารณาสินเชื่อจากผู้ให้กู้แบบดั้งเดิม ตามคำจำกัดความผู้กู้ซับไพรม์เหล่านี้มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยและสันนิษฐานว่ามีความเสี่ยงสูงที่จะผิดนัดชำระสินเชื่อ เพื่อลดความเสี่ยงนี้ผู้ให้กู้ซับไพรม์ใช้ระบบการกำหนดราคาตามความเสี่ยงในการคำนวณข้อกำหนดและอัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อซับไพรม์ เนื่องจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของผู้กู้ซับไพรม์สินเชื่อซับไพรม์จะมีอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง
ตามเนื้อผ้าความสัมพันธ์ระหว่างผู้ให้กู้ซับไพรม์กับผู้ยืมซับไพรม์จะค่อนข้างตรงไปตรงมา ผู้ให้กู้จะยอมรับความเสี่ยงที่ผู้กู้อาจผิดนัดชำระเงินกู้เพื่อแลกกับอัตราดอกเบี้ยที่ผู้กู้จ่าย ผู้กู้จะได้กำไรถ้าโดยเฉลี่ยแล้วดอกเบี้ยที่ได้รับจากสินเชื่อซับไพรม์นั้นมากเกินกว่าเงินต้นที่สูญเสียไปจากการผิดนัด บ่อยครั้งที่ผู้ให้กู้ซับไพรม์จะประกันว่าพวกเขามีพอร์ตสินเชื่อของซับไพรม์ขนาดใหญ่และหลากหลายเพื่อจัดการความเสี่ยงเริ่มต้น
อย่างไรก็ตามในครั้งล่าสุดความสัมพันธ์ระหว่างผู้ให้กู้และผู้ยืมนี้มีความซับซ้อนมากขึ้น นี่เป็นเพราะปรากฏการณ์ของการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยผู้ให้กู้ขายสินเชื่อของพวกเขาไปยังบุคคลที่สามที่แล้วบรรจุเงินให้กู้ยืมเหล่านั้นเป็นหลักทรัพย์ที่แตกต่างกัน หลักทรัพย์เหล่านี้จะถูกขายให้กับนักลงทุนที่อาจไม่เกี่ยวข้องกับผู้ให้กู้เริ่มแรกหรือผู้ที่รับผิดชอบในการบรรจุเงิน
เนื่องจากการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์จึงเป็นไปได้ที่ผู้ให้กู้ซับไพรม์จะกำจัดความเสี่ยงเริ่มต้นที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อซับไพรม์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยการขายสินเชื่อเหล่านั้นให้กับนักลงทุนผ่านกระบวนการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ผู้ให้กู้ซับไพรม์สามารถมุ่งเน้นที่การเริ่มต้นสินเชื่อซับไพรม์ใหม่เท่านั้นและขายออกไปอย่างรวดเร็วให้กับผู้ให้บริการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ในลักษณะนี้ความเสี่ยงของการผิดนัดชำระจะถูกโอนจากผู้ให้ยืมซับไพรม์ไปยังนักลงทุนที่จะเป็นเจ้าของเงินกู้ซับไพรม์ในที่สุดด้วยวิธีการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์
ตัวอย่างการให้ยืมซับไพรม์ในโลกแห่งความจริง
การรวมกันของการปล่อยสินเชื่อซับไพรม์และการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยทั่วไปนั้นถูกมองว่ามีส่วนสำคัญต่อวิกฤตการเงินในปี 2550-2551 ในช่วงหลายปีก่อนเกิดวิกฤตการณ์ผู้ให้กู้จำนองซับไพรม์ได้ขายจำนองซับไพร์มจำนวนมากให้แก่หุ้นส่วนการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ที่ใช้พวกเขาในการผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันที่เรียกว่าหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนอง (MBS) หลักทรัพย์เหล่านี้ถูกขายให้กับนักลงทุนต่าง ๆ ทั่วโลก
คำวิจารณ์อย่างหนึ่งของการปฏิบัตินี้คือการลบแรงจูงใจสำหรับผู้ให้กู้จำนองซับไพรม์เพื่อให้แน่ใจว่าความเสี่ยงเริ่มต้นของสินเชื่อของพวกเขายังคงอยู่ในระดับที่จัดการได้ เนื่องจากความเสี่ยงของการผิดนัดถูกถ่ายโอนไปยังผู้ถือ MBS ผู้ให้กู้ซับไพรม์ได้รับแรงจูงใจในการผลิตสินเชื่อซับไพรม์ให้ได้มากที่สุดโดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยงเริ่มต้น สิ่งนี้นำไปสู่การเสื่อมสภาพอย่างต่อเนื่องของมาตรฐานการจำนองจนกระทั่งคุณภาพเฉลี่ยของสินเชื่อจำนองลดลงสู่ระดับที่เป็นอันตรายและไม่ยั่งยืน
