“ เอฟเฟ็กต์ความมั่งคั่ง” หมายถึงสถานที่ที่ผู้บริโภคมีแนวโน้มที่จะใช้จ่ายมากขึ้นเมื่อมีตลาดวัวในสินทรัพย์ที่ถือครองอย่างกว้างขวางเช่นอสังหาริมทรัพย์หรือหุ้นเพราะราคาสินทรัพย์ที่สูงขึ้นทำให้พวกเขารู้สึกร่ำรวย ความคิดที่ว่าความมั่งคั่งส่งผลให้เกิดการบริโภคส่วนบุคคลทำให้รู้สึกอย่างสังหรณ์ใจ ท้ายที่สุดคุณจะไม่อยากซื้อทีวีจอใหญ่หรือรถ SUV มากขึ้นหากบ้านหรือพอร์ตหุ้นของคุณชื่นชมอย่างมากและคุณกำลังได้รับผลกำไรมหาศาล
ไม่เร็วนักผู้เชี่ยวชาญบางคนที่กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของที่อยู่อาศัยสร้างผลกระทบต่อความมั่งคั่ง แต่กำไรจากตลาดหุ้นไม่ได้ ไม่ว่าจะเกิดจากอสังหาริมทรัพย์หรือตลาดหุ้นบทเรียนจากประวัติศาสตร์คือนักลงทุนควรปฏิบัติต่อความมั่งคั่งด้วยความระมัดระวังเนื่องจากการใช้จ่ายผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงซึ่งอาจเป็นที่ไวต่อการแปรปรวนขนาดใหญ่นั้นเป็นความคิดที่ดี
ผลกระทบความมั่งคั่งของตลาดที่อยู่อาศัยและตลาดหุ้น
หนึ่งในเอกสารที่ถูกอ้างถึงอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับผลกระทบความมั่งคั่งเปรียบเทียบของตลาดหุ้นกับตลาดที่อยู่อาศัยถูกประพันธ์โดยผู้ทรงคุณวุฒิทางเศรษฐกิจของ Karl Case, Robert Shiller (ผู้พัฒนาดัชนีราคาบ้าน Case-Shiller) และ John Quigley บทความของพวกเขามีชื่อว่า“ การเปรียบเทียบผลกระทบความมั่งคั่ง: ตลาดหุ้นและตลาดที่อยู่อาศัย” ได้ถูกนำเสนอครั้งแรกที่สำนักงานฤดูร้อนสถาบันวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติในเดือนกรกฎาคม 2544 และได้รับการปรับปรุงในปี 2548 เมื่อได้รับความสนใจอย่างกว้างขวาง (บทความฉบับเต็มมีอยู่ที่นี่)
Case, Shiller และ Quigley กล่าวว่างานวิจัยของพวกเขาในช่วงปีพ. ศ. 2525 ถึง 2542 พบว่า "หลักฐานที่อ่อนแอที่สุด" ของผลกระทบด้านความมั่งคั่งของตลาดหุ้น แต่หลักฐานที่ชัดเจนว่าความมั่งคั่งในตลาดที่อยู่อาศัยมีผลกระทบสำคัญต่อการบริโภค พวกเขาสรุปว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาที่อยู่อาศัยควรได้รับการพิจารณาว่ามีผลกระทบที่ใหญ่กว่าและสำคัญกว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นที่มีอิทธิพลต่อการบริโภคในสหรัฐอเมริกาและประเทศพัฒนาแล้วอื่น ๆ
ราคาบ้านลดลงทำให้การบริโภคลดลง
ผู้เขียนอัพเดทงานวิจัยของพวกเขาในรายงานฉบับใหม่ที่เผยแพร่เมื่อเดือนมกราคม 2556 ซึ่งพวกเขาได้ขยายการศึกษาความมั่งคั่งและการใช้จ่ายของผู้บริโภคในสหรัฐฯในช่วงระยะเวลา 37 ปีตั้งแต่ปี 1975 ถึงไตรมาสที่สองของปี 2012 Shiller และ Quigley กล่าวว่าในขณะที่กระดาษรุ่นก่อนหน้านี้พบว่าครัวเรือนเพิ่มการใช้จ่ายเมื่อราคาบ้านเพิ่มขึ้น แต่ไม่พบว่าการบริโภคลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อราคาบ้านลดลงการวิเคราะห์ข้อมูลเพิ่มเติมของพวกเขาแสดงให้เห็นว่า.
โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของความมั่งคั่งที่อยู่อาศัยคล้ายกับการเพิ่มขึ้นระหว่างปี 2001 และ 2005 จะช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายของครัวเรือนโดยรวมประมาณ 4.3% ในช่วงสี่ปี ในทางกลับกันการลดลงของความมั่งคั่งที่อยู่อาศัยเทียบกับความผิดพลาดระหว่างปี 2005 และ 2009 จะทำให้การใช้จ่ายลดลงประมาณ 3.5%
Wealth Effect Skeptics
ในเดือนมิถุนายน 2009 บทความใน The Wall Street Journal นักเศรษฐศาสตร์สหรัฐสามคน - Charles W. Calomiris จาก Columbia University, Stanley D. Longhofer และ William Miles แห่ง Wichita State University - เป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าความมั่งคั่งของที่อยู่อาศัยได้ถูกคุยโว ของการบริโภคเพื่อการเปลี่ยนแปลงความมั่งคั่งที่อยู่อาศัยอาจมีขนาดเล็กมาก อ้างถึงการศึกษาปี 2005 โดย Case, Shiller และ Quigley บทความของนักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าวิธีการประเมินที่ใช้ในการศึกษาเป็นปัญหาเพราะผู้เขียนไม่ได้คำนึงถึง "ปัญหาพร้อมกัน" ซึ่งหมายถึงความเป็นไปได้ที่การบริโภคทั้งคู่ และราคาที่อยู่อาศัยได้แรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงของรายได้ในอนาคตที่คาดหวัง เมื่อนักเศรษฐศาสตร์ใช้เทคนิคทางสถิติกับข้อมูลเพื่อแก้ไขปัญหาพร้อมกันพวกเขาพบว่าไม่มีผลกระทบต่อความมั่งคั่งที่อยู่อาศัย ที่น่าสนใจในบางกรณีที่นักเศรษฐศาสตร์พบว่าความมั่งคั่งที่อยู่อาศัยมีผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคผลกระทบนั้นมีขนาดเล็กกว่าความมั่งคั่งจากสต็อกอยู่เสมอ สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับการค้นพบของ Case, Shiller และ Quigley
ATM หมู่บ้าน
ผู้ว่าแม้จะมีข้อเท็จจริงที่ว่ามีผลกระทบต่อความมั่งคั่งที่อยู่อาศัยสามารถตรวจสอบได้โดยการใช้จ่ายสนุกสนานที่เจ้าของบ้านของสหรัฐหลายล้านคนตามใจในช่วงทศวรรษแรกของสหัสวรรษนี้ การบริโภคที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากการดึงทุนจากที่อยู่อาศัยเนื่องจากเจ้าของบ้านใช้สิ่งนี้เป็นเครื่องถอนเงินอัตโนมัติ (ATM) จากการศึกษาของคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐในปี 2550 พบว่าส่วนทุนที่ดึงออกมาจากบ้านถูกนำมาใช้เพื่อหาเงินทุนโดยเฉลี่ยประมาณ 66 พันล้านเหรียญสหรัฐในการใช้จ่ายเพื่อการอุปโภคบริโภคส่วนบุคคลตั้งแต่ปี 2534-2548 หรือประมาณ 1% ของ PCE ทั้งหมด ในขณะที่การสกัดหุ้นทุนเฉลี่ย 0.6% ของ PCE รวมจาก 1991 ถึง 2000 ส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้นเป็น 1.68% จาก 2001 ถึง 2005 เป็นที่อยู่อาศัยบูม
Mark Zandi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Moody's Analytics ประเมินว่าก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008-09 ทุก ๆ $ 1 ในความมั่งคั่งที่อยู่อาศัยจะเพิ่มขึ้น $ 0.08 ในการใช้จ่ายพิเศษในขณะที่ทุก ๆ $ 1 ในความมั่งคั่งหุ้นจะเพิ่มการใช้จ่ายเพียงประมาณ $ 0.03 Zandi ประมาณการว่าในปี 2556 เศรษฐกิจที่เติบโตช้าผลกระทบจากความมั่งคั่งของที่อยู่อาศัยและสต็อกลดลงเหลือประมาณ $ 0.05 และ 0.02 เซนต์ตามลำดับ
“ เอฟเฟกต์ความมั่งคั่ง” และความมั่งคั่งของคุณ
ความมั่งคั่งของครัวเรือนสหรัฐเพิ่มขึ้น 1.92 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามของปี 2556 สู่ระดับสูงสุดที่ 77.3 ล้านล้านดอลลาร์โดยได้รับแรงหนุนจากตลาดหุ้นที่พุ่งขึ้นและการฟื้นตัวของที่อยู่อาศัย มูลค่าครัวเรือนสุทธิมากกว่า 8 ล้านล้านดอลลาร์เหนือระดับสูงสุดก่อนภาวะเศรษฐกิจถดถอยซึ่งอยู่ที่ 69 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2550
- มุ่งเน้นไปที่การสร้างและรักษาความมั่งคั่ง - การมุ่งเน้นของคุณควรอยู่ที่การสร้างความมั่งคั่งในช่วง“ เอฟเฟ็กต์ความมั่งคั่ง” เชิงบวก แต่ความพยายามในการสร้างและรักษาความมั่งคั่งเช่นนี้ควรกระทำในลักษณะที่วัดได้และไม่ใช่โดยการเสี่ยงเกินไป หลีกเลี่ยงกลยุทธ์ก้าวร้าวเมื่อตลาดร้อน - การ ดึงทุนจากบ้านของคุณเพื่อใช้ในช่วงวันหยุดหรือซื้อหุ้นโดยทั่วไปไม่ใช่ความคิดที่ดี ระยะเวลา อย่า โดนอิทธิพลจากนิทาน "รวยอย่างรวดเร็ว" นักเก็งกำไรที่พยายามซื้อขายหุ้นในวันใหญ่ในปลายปี 1990 ต้องเผชิญกับความหายนะทางการเงินเมื่อตลาดเกิดความผิดพลาดในปี 2544-2545 นักลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ที่ขายอสังหาริมทรัพย์หลายแห่งในทศวรรษที่ผ่านมาต้องเผชิญกับชะตากรรมที่คล้ายกันเมื่อตลาดอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐได้รับการแก้ไขที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในช่วงทศวรรษที่ 1930 ปรับแต่งการคุยโม้ของผู้ที่ยอมรับว่าทำให้มันเกิดจากการเก็งกำไรที่มากเกินไปและงดเว้นจากการใช้ประโยชน์มากกว่าการเงินของคุณที่สามารถจัดการได้อย่างสบาย อย่าต่อสู้กับแนวโน้ม - วิธีที่ง่ายที่สุดในการสร้างความมั่งคั่งคือการอยู่กับแนวโน้ม การเป็นคนที่แตกสามารถชำระบางครั้ง แต่ถ้าเวลาของคุณปิดคุณอาจต้องสูญเสียขนาดใหญ่ ตัวอย่างเช่นผู้ขายระยะสั้นที่มีข้อสงสัยเกี่ยวกับความก้าวหน้าอย่างไม่หยุดยั้งในหุ้นสหรัฐส่วนใหญ่ในปี 2556 มีทางเลือกเพียงเล็กน้อย แต่จะละทิ้งสถานะสั้น ๆ ของพวกเขาหลังจากเกิดความสูญเสียครั้งใหญ่ ให้ความสนใจกับการอนุรักษ์ ความมั่งคั่ง - การสร้างความมั่งคั่งเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของสมการ การอนุรักษ์ความมั่งคั่งเป็นอีกครึ่งหนึ่ง หากคุณกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับฐานที่สูงชันในตลาดให้ใช้การหยุดต่อท้ายและกลยุทธ์ทางเลือกเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของคุณ ติดตามการประเมินมูลค่าและสัญญาณ - เนื่องจากสิ่งเหล่านี้สามารถให้การเตือนล่วงหน้าถึงการเปลี่ยนแปลงที่ใกล้เข้ามาในความเชื่อมั่นของนักลงทุน ในขณะที่มันยากมากที่จะระบุยอดตลาดและพื้นกลยุทธ์ง่ายๆเช่นการเอาเงินออกจากตารางที่สูงเป็นประวัติการณ์และการเพิ่ม บริษัท ที่มีคุณภาพในระดับต่ำหลายปีมักจะเป็นกลยุทธ์เสียงสำหรับการสร้างความมั่งคั่ง
บรรทัดล่าง
ในขณะที่การเพิ่มขึ้นของราคาบ้านก่อให้เกิดผลกระทบด้านความมั่งคั่งที่แตกต่างกัน แต่การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นดูเหมือนจะไม่มีผลเช่นเดียวกัน แต่ไม่คำนึงถึงแหล่งที่มาของผลกระทบความมั่งคั่งการใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้นจริงอย่างฟุ่มเฟือยไม่รอบคอบและอาจส่งผลให้ผู้บริโภคพบว่าตัวเองอยู่ในสายการเงินที่รุนแรงเมื่อบูมหันไปหาหน้าอก อสังหาริมทรัพย์เป็นทศวรรษแรกของสหัสวรรษนี้
