อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสูงสุดคืออะไร?
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลคืออัตราดอกเบี้ยที่จ่ายสำหรับพันธบัตรรัฐบาล (จักรพรรดิ) กล่าวอีกนัยหนึ่งคืออัตราดอกเบี้ยที่รัฐบาลแห่งชาติสามารถยืมได้ รัฐบาลขายพันธบัตรให้กับนักลงทุนเพื่อนำเงินมาใช้จ่ายภาครัฐรวมถึงการจัดหาเงินทุนเพื่อทำสงคราม
ประเด็นที่สำคัญ
- รัฐบาลออกพันธบัตรเพื่อเพิ่มทุนพันธบัตรรัฐบาลถือเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยงอันดับเครดิตจะขึ้นอยู่กับ GDP, ประวัติศาสตร์, รายได้, เงินเฟ้อ, หนี้อื่น ๆ และปัจจัยอื่น ๆ หลายครั้งบางครั้งสกุลเงินยืมในสกุลเงินอื่น ๆ อ่อนแอ.
ทำความเข้าใจกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล
พันธบัตรภาครัฐเช่นเดียวกับพันธบัตรอื่นให้ผลตอบแทนเต็มมูลค่าเมื่อครบกำหนด พันธบัตรรัฐบาลเป็นวิธีอันดับหนึ่งที่รัฐบาลกรอกในการจัดทำงบประมาณ เนื่องจากพันธบัตรอธิปไตยจำนวนมากถือว่าปลอดความเสี่ยงเช่นหลักทรัพย์ธนารักษ์ของสหรัฐฯจึงไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิตในการประเมินมูลค่าของพวกเขาดังนั้นจึงให้อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าพันธบัตรที่มีความเสี่ยง
ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท ที่ได้รับการจัดอันดับสูงมักใช้เป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงระดับสูงที่วางไว้กับ บริษัท มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องพิจารณาปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้เข้าด้วยกันเมื่อพิจารณาการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้
ในทางเทคนิคแล้วพันธบัตรรัฐบาลจะถูกพิจารณาว่าไม่มีความเสี่ยงเพราะขึ้นอยู่กับสกุลเงินของรัฐบาลที่ออกและรัฐบาลนั้นสามารถออกสกุลเงินได้มากขึ้นเพื่อจ่ายพันธบัตรเมื่อครบกำหนด อย่างไรก็ตามเมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นพันธบัตรจะสูญเสียมูลค่าและผลตอบแทนลดลง ปัจจัยที่มีผลต่ออัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลเฉพาะนั้นรวมถึงความน่าเชื่อถือของรัฐบาลผู้ออกมูลค่าของสกุลเงินที่ออกในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและความมั่นคงของรัฐบาลที่ออกหลักทรัพย์ ในปี 2551 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอเมริกันลดลงแม้ว่าอเมริกาจะเป็นประเทศที่ก่อให้เกิดวิกฤตการเงิน
โปรดจำไว้เสมอว่าไม่มีสิ่งใดที่เป็น“ ความเสี่ยงที่เป็นศูนย์” ในการลงทุนและสิ่งนี้รวมถึงพันธบัตรรัฐบาล
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
ความน่าเชื่อถือของพันธบัตรรัฐบาลจะขึ้นอยู่กับความมั่นคงทางการเงินที่รับรู้ของรัฐบาลที่ออกและความสามารถในการรับชำระหนี้ หน่วยงานจัดอันดับเครดิตระหว่างประเทศมักจะจัดอันดับความน่าเชื่อถือของพันธบัตรรัฐบาลโดยเฉพาะอย่างยิ่ง Moody's, Standard & Poor's และ Fitch การให้คะแนนเหล่านี้ขึ้นอยู่กับปัจจัยที่รวมถึง:
- ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) การเจริญเติบโตประวัติความเป็นมาของรัฐบาลในการผิดนัดรายได้ต่อหัวของประชากรในประเทศอัตราเงินเฟ้อหนี้ต่างประเทศของรัฐบาลการพัฒนาเศรษฐกิจภายในประเทศ
เมื่อรัฐบาลกำลังประสบกับความไม่มั่นคงทางการเมืองหรือความทุกข์ทรมานจากปัจจัยภายนอกที่นำไปสู่ความไม่มั่นคงมีความเสี่ยงที่รัฐบาลอาจผิดนัดชำระหนี้ ในช่วงวิกฤตหนี้สาธารณะที่เกิดขึ้นในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมาตลาดเริ่มกำหนดราคาในระดับพรีเมี่ยมและนี่เป็นการเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมใหม่สำหรับรัฐบาลเหล่านี้ ตัวอย่างล่าสุด ได้แก่ วิกฤตหนี้ในยุโรปและวิกฤตการณ์ในรัสเซียและอาร์เจนตินา
234%
อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ปัจจุบันของญี่ปุ่นที่หลายประเทศมีหนี้ที่มากกว่า GDP เป็นสองเท่า
แม้จะไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิตอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ได้รับอิทธิพลจากความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยในประเทศ นี่เป็นความจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากรัฐบาลยืมเงินสกุลต่างประเทศเช่นประเทศในอเมริกาใต้ที่กู้ยืมเป็นดอลลาร์เนื่องจากการลดค่าเงินในประเทศอาจทำให้ยากต่อการชำระหนี้ การกู้ยืมเงินในสกุลเงินอื่นนั้นมักจะทำโดยประเทศที่มีสกุลเงินที่ไม่แข็งแรงมากนัก