มูลค่าของผู้ถือหุ้นคืออะไร?
มูลค่าผู้ถือหุ้นคือมูลค่าที่ส่งมอบให้กับผู้ถือหุ้นของ บริษัท เนื่องจากความสามารถของฝ่ายบริหารในการเพิ่มยอดขายกำไรและกระแสเงินสดอิสระซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของเงินปันผลและกำไรจากการลงทุนสำหรับผู้ถือหุ้น
มูลค่าผู้ถือหุ้นของ บริษัท ขึ้นอยู่กับการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ที่ทำโดยคณะกรรมการและผู้บริหารระดับสูงรวมถึงความสามารถในการลงทุนอย่างชาญฉลาดและสร้างผลตอบแทนที่ดีต่อเงินลงทุน หากค่านี้ถูกสร้างขึ้นโดยเฉพาะในระยะยาวราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นและ บริษัท สามารถจ่ายเงินปันผลเงินสดให้กับผู้ถือหุ้นได้มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการควบรวมกิจการมีแนวโน้มที่จะทำให้มูลค่าผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมาก
คุณค่าของผู้ถือหุ้นอาจกลายเป็นประเด็นร้อนแรงสำหรับ บริษัท เนื่องจากการสร้างความมั่งคั่งให้แก่ผู้ถือหุ้นไม่ได้แปลมูลค่าให้กับพนักงานหรือลูกค้าของ บริษัท เสมอไป
พื้นฐานของมูลค่าผู้ถือหุ้น
การเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นจะเป็นการเพิ่มจำนวนทั้งหมดในส่วนของผู้ถือหุ้นของงบดุล สูตรงบดุลคือ: สินทรัพย์, ลบหนี้สิน, เท่ากับส่วนของผู้ถือหุ้นและส่วนของผู้ถือหุ้นรวมถึงกำไรสะสมหรือผลรวมของกำไรสุทธิของ บริษัท, ลบด้วยเงินปันผลเงินสดตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง
แฟคตอริ่งในกำไรต่อหุ้น
หากผู้บริหารมีการตัดสินใจที่เพิ่มรายได้สุทธิในแต่ละปี บริษัท สามารถจ่ายเงินปันผลเงินสดมากขึ้นหรือรักษารายได้เพื่อใช้ในธุรกิจ กำไรต่อหุ้น (EPS) ของ บริษัท ถูกกำหนดให้เป็นกำไรที่มีให้กับผู้ถือหุ้นสามัญหารด้วยหุ้นสามัญที่โดดเด่นและอัตราส่วนนั้นเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของมูลค่าผู้ถือหุ้นของ บริษัท เมื่อ บริษัท สามารถเพิ่มรายได้อัตราส่วนเพิ่มขึ้นและนักลงทุนมองว่า บริษัท มีค่ามากกว่า
การใช้สินทรัพย์เป็นตัวขับเคลื่อนมูลค่าอย่างไร
บริษัท ระดมทุนเพื่อซื้อสินทรัพย์และใช้สินทรัพย์เหล่านั้นเพื่อสร้างยอดขายหรือลงทุนในโครงการใหม่ด้วยผลตอบแทนที่คาดหวังไว้ บริษัท ที่มีการจัดการที่ดีช่วยเพิ่มการใช้สินทรัพย์ให้สูงสุดเพื่อให้ บริษัท สามารถดำเนินการได้ด้วยการลงทุนในสินทรัพย์ที่น้อยลง
ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท ประปาใช้รถบรรทุกและอุปกรณ์เพื่อทำงานที่อยู่อาศัยให้เสร็จสมบูรณ์และค่าใช้จ่ายทั้งหมดของสินทรัพย์เหล่านี้คือ 50, 000 ดอลลาร์ ยิ่ง บริษัท ประปาสามารถสร้างยอดขายได้มากขึ้นโดยใช้รถบรรทุกและอุปกรณ์มากเท่าไหร่มูลค่าของผู้ถือหุ้นที่ธุรกิจสร้าง บริษัท ที่มีคุณค่าคือ บริษัท ที่สามารถเพิ่มรายได้ด้วยสินทรัพย์ในสกุลเงินดอลลาร์เดียวกัน
อินสแตนซ์ที่กระแสเงินสดเพิ่มมูลค่า
การสร้างกระแสเงินสดที่เพียงพอในการดำเนินธุรกิจเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของมูลค่าผู้ถือหุ้นเพราะ บริษัท สามารถดำเนินการและเพิ่มยอดขายได้โดยไม่ต้องยืมเงินหรือออกหุ้นเพิ่มเติม บริษัท สามารถเพิ่มกระแสเงินสดโดยการแปลงสินค้าคงคลังและลูกหนี้เป็นเงินสดได้อย่างรวดเร็ว
อัตราการรวบรวมเงินสดวัดจากอัตราส่วนหมุนเวียนและ บริษัท พยายามเพิ่มยอดขายโดยไม่จำเป็นต้องมีสินค้าคงคลังมากขึ้นหรือเพิ่มจำนวนเงินดอลลาร์เฉลี่ยของลูกหนี้ อัตราที่สูงของการหมุนเวียนสินค้าคงคลังและการหมุนเวียนลูกหนี้เพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- มูลค่าผู้ถือหุ้นคือมูลค่าที่มอบให้แก่ผู้ถือหุ้นใน บริษัท โดยขึ้นอยู่กับความสามารถของ บริษัท ในการรักษาและเติบโตผลกำไรตลอดเวลาการเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นจะเป็นการเพิ่มจำนวนทั้งหมดในส่วนของผู้ถือหุ้นของงบดุล คำแนะนำทางกฎหมายชี้ให้เห็นว่าสูงสุดเพื่อเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นในความเป็นจริงตำนานการปฏิบัติจริงไม่มีหน้าที่ทางกฎหมายเพื่อเพิ่มผลกำไรในการจัดการของ บริษัท
ตำนานมูลค่าการถือหุ้นสูงสุด?
เป็นที่เข้าใจกันโดยทั่วไปว่ากรรมการและผู้บริหารของ บริษัท มีหน้าที่สร้างมูลค่าสูงสุดให้แก่ผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตามการชี้ขาดทางกฎหมายชี้ให้เห็นว่าภูมิปัญญาทั่วไปนี้เป็นความจริงแล้วเป็นตำนานที่ปฏิบัติได้จริง ๆ แล้วไม่มีหน้าที่ทางกฎหมายในการเพิ่มผลกำไรในการบริหารจัดการของ บริษัท
ความคิดนี้สามารถตรวจสอบได้ในส่วนใหญ่เพื่อผลกระทบขนาดใหญ่ของการพิจารณาคดีที่ล้าสมัยและเข้าใจผิดอย่างกว้างขวางโดยการตัดสินใจของศาลฎีกาของรัฐมิชิแกนในปี 1919 ในการตัดสินใจของ Dodge v. Ford Motor Co. ซึ่งเป็นหน้าที่ทางกฎหมายของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ผู้ถือหุ้นรายย่อยและไม่ได้เพิ่มมูลค่าของผู้ถือหุ้น นักวิชาการด้านกฎหมายและองค์กรเช่น Lynn Stout และ Jean-Philippe Robéได้อธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับตำนานนี้อย่างยาวนาน
