คำจำกัดความความปลอดภัย

สารบัญ

• ความปลอดภัยคืออะไร
• ทำความเข้าใจเกี่ยวกับหลักทรัพย์
• ลงทุนในหลักทรัพย์
• วิธีการค้าหลักทรัพย์
• หลักทรัพย์ประเภทอื่น
• หลักทรัพย์ที่ตกค้าง
• ข้อบังคับหลักทรัพย์
• หลักทรัพย์ที่ออก: ตัวอย่าง

ความปลอดภัยคืออะไร

คำว่า "ความปลอดภัย" เป็นเครื่องมือทางการเงินที่สามารถเปลี่ยนมือได้ซึ่งสามารถต่อรองได้ซึ่งมีมูลค่าทางการเงินบางประเภท มันแสดงถึงตำแหน่งความเป็นเจ้าของใน บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะ - ผ่านสต็อก - ความสัมพันธ์กับเจ้าหนี้กับหน่วยงานของรัฐหรือ บริษัท - ตัวแทนจากการเป็นเจ้าของพันธบัตรของนิติบุคคลนั้น - หรือสิทธิในการเป็นเจ้าของตามตัวเลือก

การเตรียมสอบ Series 6: ความปลอดภัยคืออะไร

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับหลักทรัพย์

หลักทรัพย์สามารถแบ่งได้เป็น 2 ประเภทคือหลักทรัพย์และตราสารหนี้ อย่างไรก็ตามคุณจะเห็นหลักทรัพย์ไฮบริดที่รวมองค์ประกอบของทั้งตราสารทุนและหนี้สิน

ตราสารทุน

การรักษาความปลอดภัยตราสารทุนหมายถึงความเป็นเจ้าของที่ถือโดยผู้ถือหุ้นในนิติบุคคล (บริษัท หุ้นส่วนหรือความน่าเชื่อถือ) ที่รับรู้ในรูปแบบของหุ้นทุนซึ่งรวมถึงหุ้นของหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ โดยทั่วไปผู้ถือหลักทรัพย์จะไม่มีสิทธิ์ได้รับการชำระเงินปกติ - แม้ว่าตราสารทุนมักจะจ่ายเงินปันผล - แต่พวกเขาสามารถทำกำไรจากกำไรจากการขายหลักทรัพย์เมื่อพวกเขาขายหลักทรัพย์ (โดยสมมติว่าพวกเขามีมูลค่าเพิ่มขึ้นตามธรรมชาติ) ตราสารทุนจะให้สิทธิ์แก่ผู้ถือหุ้นในการควบคุม บริษัท บางส่วนตามสัดส่วนการถือหุ้นโดยใช้สิทธิออกเสียง ในกรณีของการล้มละลายพวกเขาจะมีส่วนร่วมในส่วนที่เหลือหลังจากภาระผูกพันทั้งหมดได้ถูกจ่ายให้กับเจ้าหนี้เท่านั้น บางครั้งพวกเขาจะถูกเสนอเป็นการชำระเงินในรูปแบบ

ตราสารหนี้

หลักประกันหนี้หมายถึงเงินที่ยืมและจะต้องชำระคืนโดยมีเงื่อนไขที่กำหนดขนาดของเงินกู้อัตราดอกเบี้ยและวันที่ครบกำหนดหรือวันที่ต่ออายุ ตราสารหนี้ซึ่งรวมถึงพันธบัตรรัฐบาลและนิติบุคคลบัตรเงินฝาก (CDs) และหลักทรัพย์ที่มีหลักประกัน (เช่น CDO และ CMOs) โดยทั่วไปจะให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการชำระดอกเบี้ยและการชำระคืนเงินต้นตามปกติ (ไม่คำนึงถึงผลประกอบการของผู้ออกตราสาร) รวมถึงสิทธิ์ตามสัญญาอื่น ๆ ที่ระบุไว้ (ซึ่งไม่รวมถึงสิทธิออกเสียง) โดยทั่วไปจะมีการออกคำที่กำหนดในตอนท้ายซึ่งผู้ออกสามารถแลกได้ ตราสารหนี้สามารถรักษาความปลอดภัย (สำรองโดยหลักประกัน) หรือไม่ปลอดภัยและหากไม่ปลอดภัยอาจมีการจัดลำดับความสำคัญตามสัญญามากกว่าหนี้อื่นด้อยสิทธิไม่มีหลักประกันในกรณีของการล้มละลาย

บริษัท หลักทรัพย์ไฮบริด

ตราสารไฮบริดตามชื่อแนะนำรวมคุณลักษณะบางอย่างของตราสารหนี้และตราสารทุน ตัวอย่างของหลักทรัพย์ไฮบริดรวมถึงใบสำคัญแสดงสิทธิหุ้น (ตัวเลือกที่ออกโดย บริษัท เองที่ให้สิทธิแก่ผู้ถือหุ้นในการซื้อหุ้นภายในระยะเวลาที่แน่นอนและในราคาเฉพาะ) หุ้นกู้แปลงสภาพ (พันธบัตรที่สามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญใน บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์) และหุ้นบุริมสิทธิ (หุ้นของ บริษัท ที่จ่ายดอกเบี้ยเงินปันผลหรือผลตอบแทนอื่น ๆ ของทุนสามารถจัดลำดับความสำคัญได้มากกว่าของผู้ถือหุ้นรายอื่น)

แม้ว่าหุ้นบุริมสิทธิ์จะถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ที่มีความปลอดภัย แต่ก็มักจะได้รับการปฏิบัติเหมือนเป็นตราสารหนี้เพราะ "ทำตัวเหมือนตราสารหนี้" หุ้นบุริมสิทธิ์เสนออัตราเงินปันผลคงที่และเป็นเครื่องมือยอดนิยมสำหรับนักลงทุนที่แสวงหารายได้ มันคือการรักษาความปลอดภัยรายได้คงที่เป็นหลัก

ลงทุนในหลักทรัพย์

เอนทิตีที่สร้างหลักทรัพย์เพื่อขายนั้นเป็นที่รู้จักในนามของผู้ออกตราสารและผู้ที่ซื้อหลักทรัพย์นั้นคือนักลงทุน โดยทั่วไปหลักทรัพย์เป็นตัวแทนของการลงทุนและวิธีการที่เทศบาล บริษัท และองค์กรการค้าอื่น ๆ สามารถระดมทุนใหม่ได้ บริษัท สามารถสร้างเงินจำนวนมากเมื่อพวกเขาไปสู่สาธารณะขายหุ้นในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) รัฐบาลเมืองรัฐหรือเคาน์ตีสามารถระดมทุนสำหรับโครงการเฉพาะโดยการลอยตัวปัญหาพันธบัตรเทศบาล ขึ้นอยู่กับความต้องการของตลาดหรือโครงสร้างการกำหนดราคาของสถาบันการระดมทุนผ่านหลักทรัพย์อาจเป็นทางเลือกที่ดีกว่าสำหรับการจัดหาเงินทุนผ่านสินเชื่อของธนาคาร

ในทางกลับกันการซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินยืมการกระทำที่เรียกว่าการซื้อมาร์จิ้นเป็นเทคนิคการลงทุนที่ได้รับความนิยม โดยพื้นฐานแล้ว บริษัท อาจส่งมอบสิทธิในทรัพย์สินในรูปของเงินสดหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ ไม่ว่าจะเป็นการชำระหนี้หรือภาระผูกพันอื่น ๆ แก่นิติบุคคลอื่น การเตรียมการด้านหลักประกันเหล่านี้ได้เติบโตขึ้นอย่างล่าช้าโดยเฉพาะในหมู่นักลงทุนสถาบัน

วิธีการค้าหลักทรัพย์

หลักทรัพย์ที่เปิดเผยต่อสาธารณชนนั้นจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งผู้ออกหลักทรัพย์สามารถค้นหารายชื่อหลักทรัพย์และดึงดูดนักลงทุนด้วยการสร้างความมั่นใจในตลาดที่มีสภาพคล่องและมีกฎเกณฑ์ที่จะซื้อขาย ระบบการซื้อขายทางอิเล็คทรอนิคส์แบบไม่เป็นทางการนั้นมีอยู่ทั่วไปในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและตอนนี้หลักทรัพย์ก็มักจะซื้อขายแบบ

ดังที่ได้กล่าวไปแล้วการเสนอขายหุ้น IPO เป็นการขายหลักทรัพย์ครั้งแรกของ บริษัท แก่ประชาชน การติดตามการเสนอขายหุ้น IPO ที่ออกใหม่ใด ๆ ในขณะที่ยังคงขายในตลาดหลักจะเรียกว่าเป็นข้อเสนอรอง หรืออาจเสนอหลักทรัพย์เป็นการส่วนตัวให้กับกลุ่มที่ถูก จำกัด และผ่านการรับรองในสิ่งที่เรียกว่าการเสนอขายหลักทรัพย์แบบเฉพาะเจาะจงซึ่งเป็นความแตกต่างที่สำคัญในแง่ของกฎหมาย บริษัท และการกำกับดูแลหลักทรัพย์ บางครั้ง บริษัท ขายหุ้นรวมกันเป็นตำแหน่งสาธารณะและส่วนตัว

ในตลาดรองหรือที่เรียกว่าหลังการขายหลักทรัพย์จะถูกโอนให้เป็นสินทรัพย์จากนักลงทุนรายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่ง: ผู้ถือหุ้นสามารถขายหลักทรัพย์ของพวกเขาให้กับนักลงทุนอื่น ๆ เพื่อเงินสดและ / หรือกำไรจากการลงทุน ตลาดรองจึงเสริมหลัก ตลาดรองมีสภาพคล่องน้อยกว่าสำหรับหลักทรัพย์ที่วางไว้เป็นส่วนตัวเนื่องจากไม่สามารถซื้อขายในที่สาธารณะและสามารถโอนได้เฉพาะนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเท่านั้น

หลักทรัพย์ประเภทอื่น

หลักทรัพย์ที่ได้รับการรับรองคือหลักทรัพย์ที่แสดงในรูปแบบกระดาษจริง หลักทรัพย์อาจถูกเก็บไว้ในระบบการลงทะเบียนโดยตรงซึ่งบันทึกหุ้นของหุ้นในแบบฟอร์มบันทึกรายการ กล่าวอีกนัยหนึ่งตัวแทนการโอนจะเก็บรักษาหุ้นในนามของ บริษัท โดยไม่ต้องใช้ใบรับรองทางกายภาพ ในบางกรณีเทคโนโลยีและนโยบายที่ทันสมัยไม่จำเป็นต้องมีใบรับรองและสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ในการรักษาความปลอดภัยที่สมบูรณ์ ระบบได้พัฒนาขึ้นโดยผู้ออกสามารถฝากใบรับรองระดับโลกเพียงใบเดียวซึ่งแสดงถึงหลักทรัพย์ที่โดดเด่นทั้งหมดลงในศูนย์รับฝากสากลที่รู้จักกันในชื่อ บริษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (DTC) หลักทรัพย์ที่ซื้อขายผ่าน DTC ทั้งหมดจะถูกเก็บไว้ในรูปแบบอิเล็กทรอนิกส์ เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าหลักทรัพย์ที่ได้รับการรับรองและไม่ได้รับการรับรองไม่แตกต่างกันในแง่ของสิทธิหรือสิทธิประโยชน์ของผู้ถือหุ้นหรือผู้ออกหลักทรัพย์

หลักทรัพย์ของผู้ถือนั้นเป็นหลักทรัพย์ที่ต่อรองได้และให้สิทธิแก่ผู้ถือหุ้นภายใต้หลักทรัพย์ พวกเขาจะถูกโอนจากนักลงทุนไปยังนักลงทุนในบางกรณีโดยการรับรองและการส่งมอบ ในแง่ของลักษณะที่เป็นกรรมสิทธิ์หลักทรัพย์ผู้ถือพรีอิเล็กทรอนิกส์จะถูกแบ่งเสมอความหมายแต่ละหลักทรัพย์ประกอบด้วยสินทรัพย์แยกต่างหากซึ่งแตกต่างจากกฎหมายอื่น ๆ ในประเด็นเดียวกัน ขึ้นอยู่กับการปฏิบัติของตลาดสินทรัพย์ด้านความปลอดภัยที่แบ่งออกสามารถเป็น fungible หรือ (น้อยกว่าปกติ) ไม่ใช่ fungible ซึ่งหมายความว่าเมื่อผู้ให้ยืมผู้ยืมสามารถคืนสินทรัพย์ที่เทียบเท่ากับสินทรัพย์เดิมหรือสินทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจงในตอนท้ายของเงินกู้ ในบางกรณีหลักทรัพย์ของผู้ถืออาจถูกใช้เพื่อช่วยในการหลีกเลี่ยงภาษีและบางครั้งอาจถูกมองในแง่ลบโดยผู้ออกผู้ถือหุ้นและหน่วยงานกำกับดูแลด้านการคลัง พวกเขาจึงหายากในสหรัฐอเมริกา

หลักทรัพย์จดทะเบียนมีชื่อของผู้ถือและรายละเอียดอื่น ๆ ที่จำเป็นในการลงทะเบียนโดยผู้ออก การโอนหลักทรัพย์ที่ลงทะเบียนเกิดขึ้นผ่านการแก้ไขการลงทะเบียน ตราสารหนี้ที่ลงทะเบียนนั้นไม่มีการแบ่งแยกเสมอไปซึ่งหมายความว่าปัญหาทั้งหมดประกอบด้วยสินทรัพย์หนึ่งเดียวโดยแต่ละหลักทรัพย์นั้นเป็นส่วนหนึ่งของทั้งหมด หลักทรัพย์ที่ไม่มีการแบ่งแยกแบ่งออกได้โดยธรรมชาติ ส่วนแบ่งการตลาดรองยังไม่มีการแบ่งแยกเสมอ

หลักทรัพย์จดหมายไม่ได้จดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. และดังนั้นจึงไม่สามารถขายต่อสาธารณชนในตลาด การรักษาความปลอดภัยของตัวอักษร - หรือที่เรียกว่าการรักษาความปลอดภัยที่ จำกัด สต็อกจดหมายหรือพันธบัตรตัวอักษร - ขายโดยตรงโดยผู้ออกให้กับนักลงทุน คำนี้ได้มาจากข้อกำหนดของ ก.ล.ต. สำหรับ "จดหมายการลงทุน" จากผู้ซื้อโดยระบุว่าการซื้อนั้นมีวัตถุประสงค์เพื่อการลงทุนและไม่ได้มีไว้สำหรับการขายต่อ เมื่อเปลี่ยนมือจดหมายเหล่านี้มักจะต้องใช้แบบฟอร์ม 4

หลักทรัพย์ของคณะรัฐมนตรีมีการจดทะเบียนภายใต้การแลกเปลี่ยนทางการเงินที่สำคัญเช่น NYSE แต่ไม่ได้ทำการซื้อขายอย่างแข็งขัน จัดขึ้นโดยกลุ่มการลงทุนที่ไม่ได้ใช้งานพวกเขามีแนวโน้มที่จะเป็นพันธบัตรมากกว่าหุ้น "ตู้" หมายถึงสถานที่ทางกายภาพที่เก็บคำสั่งซื้อพันธบัตรไว้ในอดีตจากพื้นการซื้อขาย ตู้มักจะถือคำสั่ง จำกัด และคำสั่งถูกเก็บไว้ในมือจนกว่าพวกเขาจะหมดอายุหรือถูกดำเนินการ

หลักทรัพย์ที่ตกค้าง

หลักทรัพย์ที่เหลือเป็นประเภทของการรักษาความปลอดภัยแปลงสภาพ - นั่นคือพวกเขาสามารถเปลี่ยนเป็นรูปแบบอื่นมักจะเป็นหุ้นสามัญ ตัวอย่างเช่นหุ้นกู้แปลงสภาพจะเป็นหลักทรัพย์ที่เหลือเพราะจะทำให้ผู้ถือหุ้นกู้สามารถแปลงหลักทรัพย์เป็นหุ้นสามัญได้ หุ้นบุริมสิทธิ์อาจมีคุณสมบัติที่เปลี่ยนแปลงได้ บริษัท อาจเสนอหลักทรัพย์ที่เหลือเพื่อดึงดูดเงินลงทุนเมื่อการแข่งขันสำหรับกองทุนมีการแข่งขันสูง

เมื่อมีการแปลงหรือออกกำลังกายที่เหลือจะเพิ่มจำนวนหุ้นสามัญปัจจุบัน สิ่งนี้สามารถเจือจางส่วนแบ่งทั้งหมดและราคาด้วย การเจือจางส่งผลกระทบต่อตัวชี้วัดการวิเคราะห์ทางการเงินเช่นกำไรต่อหุ้นเพราะตอนนี้รายได้ของ บริษัท จะต้องถูกหารด้วยจำนวนหุ้นที่มากขึ้น

ในทางตรงกันข้ามหาก บริษัท ที่มีการซื้อขายแบบสาธารณะมีมาตรการในการลดจำนวนหุ้นที่มีอยู่ทั้งหมด บริษัท ก็จะรวมงบการเงินดังกล่าวเข้าด้วยกัน ผลกระทบสุทธิของการกระทำนี้คือการเพิ่มมูลค่าของแต่ละหุ้น มักจะทำเพื่อดึงดูดนักลงทุนมากขึ้นหรือใหญ่ขึ้นเช่นกองทุนรวม

ข้อบังคับหลักทรัพย์

ในสหรัฐอเมริกาสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (ก.ล.ต.) ควบคุมการเสนอขายหลักทรัพย์แก่ประชาชน

การเสนอขายการขายและการซื้อขายหลักทรัพย์ในที่สาธารณะจะต้องลงทะเบียนและยื่นต่อหน่วยงานหลักทรัพย์ของรัฐ องค์กรกำกับดูแลตนเอง (SROs) ในอุตสาหกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์มักจะรับตำแหน่งด้านกฎระเบียบเช่นกัน ตัวอย่างของ SROs ได้แก่ สมาคมผู้ค้าหลักทรัพย์แห่งชาติ (NASD) และหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA)

คำจำกัดความของการเสนอการรักษาความปลอดภัยก่อตั้งขึ้นโดยศาลฎีกาในคดี 2489 ในคำพิพากษาศาลได้นิยามคำจำกัดความของหลักประกันตามหลักเกณฑ์สี่ข้อคือการมีสัญญาการลงทุนการจัดตั้งองค์กรทั่วไปสัญญาของผลกำไรจากผู้ออกและการใช้งานของบุคคลที่สามเพื่อส่งเสริมการเสนอขาย

ประเด็นที่สำคัญ

• หลักทรัพย์เป็นเครื่องมือทางการเงินที่สามารถซื้อขายได้และใช้เพื่อเพิ่มทุนในตลาดภาครัฐและเอกชนส่วนใหญ่มีหลักทรัพย์สามประเภท ได้แก่: หุ้น - ซึ่งให้สิทธิความเป็นเจ้าของแก่ผู้ถือตราสารหนี้ซึ่งเป็นสินเชื่อที่ชำระคืนเป็นงวดและไฮบริด ซึ่งรวมแง่มุมของหนี้และส่วนของผู้ถือหุ้นการขายหลักทรัพย์ของรัฐถูกควบคุมโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ องค์กรกำกับดูแลตนเองมีบทบาทสำคัญในการกำกับดูแลตราสารอนุพันธ์ ตัวอย่าง ได้แก่ NASD, NFA และ FINRA

หลักทรัพย์ที่ออก: ตัวอย่าง

พิจารณากรณีของ XYZ การเริ่มต้นที่ประสบความสำเร็จซึ่งมีความสนใจในการระดมทุนเพื่อกระตุ้นการเติบโตในขั้นต่อไป จนถึงตอนนี้ความเป็นเจ้าของเริ่มต้นได้ถูกแบ่งระหว่างผู้ก่อตั้งสองราย มีสองตัวเลือกในการเข้าถึงเมืองหลวง สามารถแตะตลาดสาธารณะด้วยการเสนอขายหุ้น IPO หรือสามารถหาเงินโดยเสนอขายหุ้นให้กับนักลงทุนในที่เฉพาะเจาะจง

วิธีการก่อนหน้านี้ช่วยให้ บริษัท สามารถสร้างเงินทุนได้มากขึ้น แต่ก็ต้องแบกรับภาระค่าธรรมเนียมและการเปิดเผยข้อมูลที่หนักหน่วง ในวิธีหลังมีการซื้อขายหุ้นในตลาดรองและไม่อยู่ภายใต้การพิจารณาของสาธารณะ อย่างไรก็ตามทั้งสองกรณีเกี่ยวข้องกับการกระจายหุ้นที่เจือจางสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ก่อตั้งและมอบสิทธิ์ความเป็นเจ้าของแก่นักลงทุน นี่คือตัวอย่างของการรักษาความปลอดภัยตราสารทุน

ถัดไปพิจารณากรณีของรัฐบาลที่สนใจในการระดมเงินเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจ จะใช้พันธบัตรหรือตราสารหนี้เพื่อเพิ่มจำนวนเงินที่สัญญาการชำระเงินปกติให้กับผู้ถือคูปอง

ในที่สุดพิจารณากรณีของการเริ่มต้น ABC ที่หาเงินจากนักลงทุนเอกชนรวมถึงครอบครัวและเพื่อน ผู้ก่อตั้งของผู้เริ่มต้นให้นักลงทุนของพวกเขาทราบได้แปลงสภาพที่แปลงเป็นหุ้นของการเริ่มต้นในเหตุการณ์ภายหลัง กิจกรรมดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นกิจกรรมระดมทุน หมายเหตุคือการรักษาความปลอดภัยหนี้เป็นหลักเพราะเป็นเงินกู้ที่นักลงทุนทำกับผู้ก่อตั้ง บริษัท ในระยะต่อมาธนบัตรกลายเป็นทุนในรูปแบบของจำนวนหุ้นที่กำหนดไว้ล่วงหน้าที่ให้ส่วนแบ่งของ บริษัท แก่นักลงทุน นี่คือตัวอย่างของการรักษาความปลอดภัยแบบไฮบริด