การเสนอขายรองคืออะไร?
ข้อเสนอรองคือการขายหุ้นใหม่หรือถืออย่างใกล้ชิดโดย บริษัท ที่ได้ทำการเสนอขายต่อประชาชนทั่วไป (IPO) แล้ว ข้อเสนอรองมีสองประเภท การเสนอขายรองแบบไม่เจือจางเป็นการขายหลักทรัพย์ที่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่หนึ่งรายขึ้นไปใน บริษัท ขายการถือหุ้นทั้งหมดหรือส่วนใหญ่ รายได้จากการขายครั้งนี้จะจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นที่ขายหุ้นของพวกเขา ในขณะเดียวกันการเสนอขายรองแบบเจือจางเกี่ยวข้องกับการสร้างหุ้นใหม่และเสนอขายต่อประชาชน
ข้อเสนอรองบางครั้งเรียกว่าข้อเสนอที่ตามมาหรือข้อเสนอสาธารณะที่ตามมา (FPO)
รองเสนอขาย
วิธีการเสนอขายรองทำงาน
การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) ถือเป็นการเสนอขายหุ้นขั้นพื้นฐานแก่ประชาชน บางครั้ง บริษัท จะตัดสินใจเพิ่มทุนโดยการสร้างและขายหุ้นเพิ่มเติมในการเสนอขายรอง บริษัท ดำเนินการเสนอขายรองด้วยเหตุผลหลายประการ ในบางกรณี บริษัท อาจต้องการเพิ่มทุนเพื่อชำระหนี้หรือซื้อกิจการ ในขณะที่คนอื่น ๆ นักลงทุนของ บริษัท อาจสนใจที่จะเสนอขายเงินสดจากการถือครอง บริษัท บางแห่งอาจดำเนินการตามข้อเสนอเพื่อเพิ่มทุนเพื่อรีไฟแนนซ์หนี้ในช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยต่ำ นักลงทุนควรตระหนักถึงเหตุผลที่ บริษัท มีข้อเสนอที่ตามมาก่อนที่จะนำเงินไปลงทุน
มีข้อแตกต่างที่สำคัญหลายประการระหว่างข้อเสนอรองที่ไม่ได้ปรับลดและข้อเสนอรองปรับลด ข้อเสนอรองแบบเจือจางเรียกอีกอย่างว่า "ข้อเสนอที่ตามมา" หรือ "ข้อเสนอที่ตามมา"
ประเด็นที่สำคัญ
- การเสนอขายครั้งที่สองเป็นการเสนอขายหุ้นหลังจากเสนอขายหุ้น IPO การเพิ่มทุนเพื่อนำไปเป็นทุนในการชำระหนี้หรือการเข้าซื้อกิจการเพื่อการเติบโตนั้นเป็นสาเหตุบางประการที่ บริษัท ดำเนินการเสนอขายรอง การเสนอขายที่ไม่เจือจางส่งผลให้กำไรต่อหุ้นไม่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากไม่เกี่ยวข้องกับการนำหุ้นใหม่เข้าสู่ตลาด
การเสนอขายรองแบบไม่เจือจาง
การเสนอขายรองแบบไม่เจือจางไม่ได้ลดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมเนื่องจากไม่มีการสร้างหุ้นใหม่ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์อาจไม่ได้รับประโยชน์เลยเนื่องจากมีการเสนอขายหุ้นโดยผู้ถือหุ้นเอกชนเช่นกรรมการหรือบุคคลอื่นภายใน (เช่นผู้ร่วมทุนทุน) ที่ต้องการกระจายการถือครอง โดยปกติแล้วการเพิ่มจำนวนหุ้นที่มีอยู่จะช่วยให้สถาบันต่างๆสามารถดำรงตำแหน่งที่ไม่น่าสนใจใน บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อสภาพคล่องในการซื้อขายหุ้นของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ การเสนอขายรองประเภทนี้เป็นเรื่องปกติในหลายปีหลังจากการเสนอขายหุ้นหลังจากสิ้นสุดระยะเวลาการล็อค
การเสนอขายรองแบบเจือจาง
การเสนอขายรองแบบเจือจางหรือที่เรียกว่าการเสนอขายที่ตามมาหรือการเสนอขายที่ตามมาคือเมื่อ บริษัท สร้างและวางหุ้นใหม่เข้าสู่ตลาด การเสนอขายรองประเภทนี้เกิดขึ้นเมื่อคณะกรรมการของ บริษัท ตกลงที่จะเพิ่มจำนวนหุ้นสามัญเพื่อขายหุ้นให้มากขึ้น เมื่อจำนวนหุ้นที่ค้างชำระเพิ่มขึ้นทำให้เกิดการลดลงของกำไรต่อหุ้น การไหลเข้าของเงินสดที่เป็นประโยชน์ในการบรรลุเป้าหมายระยะยาวของ บริษัท หรือสามารถใช้เพื่อชำระหนี้หรือการขยายตัวทางการเงิน ผู้ถือหุ้นระยะสั้นอาจไม่ได้มองว่าเหตุการณ์ดังกล่าวเป็นบวก
การเสนอขายรองแบบเจือจางมักส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลงเนื่องจากการเจือจางกำไรต่อหุ้น แต่ตลาดอาจมีปฏิกิริยาที่ไม่คาดคิดต่อข้อเสนอรอง ตัวอย่างเช่นในเดือนมกราคม 2018 ราคาหุ้นของ CRISPR Therapeutics AG เพิ่มขึ้น 17 วันในหนึ่งวันหลังจาก บริษัท ประกาศข้อเสนอรอง แม้ว่าเหตุผลที่แน่ชัดสำหรับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนั้นยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด แต่นักวิเคราะห์สงสัยว่าเป็นเพราะนักลงทุนคิดว่าการประกาศส่งสัญญาณบางสิ่งที่ยิ่งใหญ่กว่าในอนาคตอาจเกี่ยวข้องกับแผนการของ บริษัท ที่จะใช้เงินทุนเพิ่มเติม
ตัวอย่างของข้อเสนอรอง
ในปี 2013 Rocket Fuel ประกาศว่าจะขายหุ้นเพิ่มอีก 5 ล้านหุ้นในการเสนอขายในภายหลัง ไตรมาสสี่ที่แข็งแกร่งของปี 2556 และความปรารถนาที่จะใช้ประโยชน์จากราคาหุ้นที่สูงโดยการระดมทุนเพิ่มเติมทำให้เกิดการย้าย จรวดเชื้อเพลิงวางแผนที่จะขาย 2 ล้านหุ้นกับผู้ถือหุ้นเดิมขายประมาณ 3 ล้านหุ้น นอกจากนี้ผู้จัดการการจัดจำหน่ายมีตัวเลือกที่จะซื้อ 750, 000 หุ้นในการเสนอขายตามมา
ข้อตกลงมาที่ $ 34 ต่อหุ้น ในเดือนถัดจากการเสนอขายหุ้นสาธารณะของ บริษัท มีมูลค่า $ 44 ผู้ที่ซื้อตราสารทุนในการเสนอขายที่ตามมาจะได้รับผลกำไรใกล้เคียงกับ 30% ในเดือนเดียว
อีกตัวอย่างหนึ่งของการเสนอขายที่ตามมาคือของ Google ซึ่งเป็น บริษัท ย่อยของ Google (GOOG) ซึ่งดำเนินการเสนอขายที่ตามมาในปี 2548 การเสนอขายต่อสาธารณะเบื้องต้น (IPO) ของ บริษัท Mountain View ได้ดำเนินการในปี 2547 โดยใช้วิธีการประมูลของดัตช์ มันยกระดับประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ในราคา 85 ดอลลาร์ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดของประมาณการ ในทางตรงกันข้ามการเสนอขายที่ตามมาดำเนินการในปี 2548 เพิ่มขึ้น 4 พันล้านดอลลาร์ที่ 295 ดอลลาร์ซึ่งเป็นราคาหุ้นของ บริษัท ในอีกหนึ่งปีต่อมา
