หุ้น Roku Inc. (ROKU) ลดลงเกือบร้อยละ 16 หลังจาก บริษัท โพสต์ผลประกอบการในไตรมาสที่สี่เนื่องจากตลาดมีมูลค่าสูงถึง 4.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ
ผลลัพธ์ของ Roku นั้นทำให้ บริษัท ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่ดุเดือดบนอุปกรณ์สื่อสตรีมมิ่งในขณะที่แพลตฟอร์มโฆษณาของ บริษัท อาจไม่ได้รับแรงฉุดเร็วพอ เมื่อเปรียบเทียบกับ บริษัท อย่าง Apple Inc. (AAPL) บริษัท ฮาร์ดแวร์ที่ให้ผู้ใช้ในระบบนิเวศคล้ายกับ iPhone นั้น Roku นั้นมีมูลค่าสูงกว่าเกือบ 40%
Netflix Inc. (NFLX) และ Roku นั้นไม่สามารถเทียบเคียงได้เนื่องจากการประเมินมูลค่าของ Netflix ไม่ควรนำมาใช้เพื่อพิสูจน์ความเหมาะสมของ Roku เนื่องจากการโต้แย้งบางอย่าง Netflix เป็นรูปแบบการสมัครสมาชิกซึ่งผู้สมัครสมาชิกจ่ายค่าธรรมเนียมรายเดือนเพื่อเข้าถึงเนื้อหาต้นฉบับของ Netflix
Netflix เป็นผลิตภัณฑ์ที่ไม่เชื่อเรื่องพระเจ้าซึ่งสามารถดูได้บนอุปกรณ์ใดก็ได้จากทุกที่ซึ่งทำให้ Netflix ทำการซื้อขายในราคาที่สูงกว่าเป็น Roku ในความเป็นจริงแล้ว Netflix ที่สร้างเครื่องเล่น Roku แยกออกจาก Roku เพราะกลัวว่าจะมีผู้เล่นสตรีมมิ่งดูว่าเป็นการแข่งขันกับผู้ผลิตอุปกรณ์รายอื่นซึ่งทำให้การกระจายเนื้อหาของ Netflix ด้อยลง
ROKU data โดย YCharts
overvalued
ด้วยการประเมินมูลค่าที่คล้ายคลึงกับของ Apple Roku จะมีมูลค่าเพียง 2.8 พันล้านเหรียญสหรัฐลดลง 38% จากการประเมินมูลค่าปัจจุบัน แอปเปิ้ลทำการซื้อขาย 3.2 เท่าในปี 2019 ประมาณการยอดขาย 273.83 พันล้านดอลลาร์ขณะที่ Roku ปัจจุบันซื้อขายที่ 4.9 เท่าในปี 2019 ประมาณการยอดขาย 862.9 ล้านดอลลาร์
แต่มีโอกาสที่การประมาณการยอดขายเหล่านั้นอาจสูงเกินไปซึ่งอาจทำให้ บริษัท มีค่าน้อยลงเพราะ Roku เห็นรายได้จากผู้เล่นลดลงและแพลตฟอร์มโฆษณาของ บริษัท อาจไม่เติบโตเร็วพอที่จะชดเชย
ROKU data โดย YCharts
ยอดขายตกต่ำ
ในความพยายามที่จะได้ส่วนแบ่งการตลาด Roku กล่าวว่าเป้าหมายหลักของมันคือการขายผู้เล่นเพื่อเพิ่มบัญชีที่ใช้งานอยู่และทำให้ บริษัท ไม่ได้มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มรายได้จากฮาร์ดแวร์หรือกำไรขั้นต้นให้สูงสุด การไม่ได้มุ่งเน้นนี้ส่งผลให้ราคาขายเฉลี่ยของอุปกรณ์ลดลง 14%
แม้จะมีการลดราคา - ซึ่งควรจะแปลเป็นปริมาณการขายที่สูงขึ้น - ยอดขาย Roku ลดลง ยอดขายอุปกรณ์สื่อของ Roku ลดลงในไตรมาสล่าสุดมากกว่าร้อยละ 7 จากปีที่แล้วมาอยู่ที่ 102.8 ล้านเหรียญ สิ่งนี้ตอกย้ำว่าการแข่งขันในตลาดมีความสูงมากเพียงใดสำหรับอุปกรณ์สตรีมมิ่งเหล่านี้ - และจากคู่แข่งที่โดดเด่นอื่น ๆ อีกมากมายเช่น Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) และ Apple
ไม่เติบโตเร็วพอ
Roku ขึ้นอยู่กับการเติบโตของรายได้จากการโฆษณาและแพลตฟอร์มการอนุญาตที่มากเกินไปซึ่งเพิ่มขึ้น 129% สู่ 85.4 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ความกังวลก็เกิดขึ้นขณะที่ยอดขายลดลงเพียง 45.3% ของยอดขายรวมจาก 46.1 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสที่สองและไตรมาสที่สาม
ส่วนต่างกำไรก็ลดลงในไตรมาสล่าสุดประมาณ 300 คะแนนโดยอยู่ที่ 74.6% ในขณะที่รายรับต่อผู้ใช้งานเติบโตช้าลงเหลือเพียง 8.6% ตามลำดับจาก 13%
หาก Roku เริ่มพัฒนาเนื้อหาต้นฉบับและคิดค่าธรรมเนียมการสมัครสมาชิกรายเดือนโมเดลจะเปลี่ยนไป แต่ตอนนี้ บริษัท ยังไม่มีแผนที่จะทำเช่นนั้นซึ่งทำให้ Roku เป็น Apple มากกว่าไม่ใช่ Netflix และสำหรับ Roku นั่นไม่ใช่กลยุทธ์การชนะ
