Adena Friedman จากการทำงานเป็นฝึกงานที่ Nasdaq ถึง CEO และกรรมการผู้จัดการใหญ่ในช่วง 23 ปีที่ผ่านมา มีสองหยุดระหว่างทางโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ The Carlyle Group ซึ่งเธอเป็น CFO และกรรมการผู้จัดการตั้งแต่ปี 2011 ถึง 2014 แต่เมื่อวันที่ 1 มกราคม 2017 เธอกลายเป็นผู้หญิงคนแรกในประวัติศาสตร์ที่จะนำไปสู่การแลกเปลี่ยนทั่วโลก
Nasdaq นั้นเป็นตลาดหลักทรัพย์อิเล็กทรอนิกส์แห่งแรกที่เปิดประตูเสมือนจริงในปี 1971 วันนี้เป็น บริษัท เทคโนโลยีระดับโลกที่ให้บริการตลาดทุนและอุตสาหกรรมอื่น ๆ ด้วยข้อมูลการวิเคราะห์ซอฟต์แวร์และบริการต่างๆ เพื่อให้แน่ใจว่ามันยังคงเป็นตลาดหุ้นที่มีชื่อเสียงซึ่งบาง บริษัท ที่มีชื่อเสียงที่สุดในโลกได้จดทะเบียนและซื้อขาย
Luis Villa del Campo / วิกิมีเดียคอมมอนส์ (CC0 by 2.0)
จากประวัติศาสตร์อันยาวนานของ Friedman ที่ Nasdaq และอาชีพการสร้างประวัติศาสตร์ของเธอในตลาดทุนฉันได้พูดคุยกับเธอเกี่ยวกับอนาคตของตลาดหุ้นแนวโน้มการลงทุนและผลกระทบของเทคโนโลยีใหม่
การลงทุนเชิงรับกับการลงทุน
Silver: แนวโน้มการลงทุนแบบพาสซีฟจะช่วยกำหนดอนาคตของการแลกเปลี่ยนได้อย่างไร เห็นได้ชัดว่าเราได้เห็นการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่
ฟรีดแมน: เรามีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 2 แสนล้านดอลลาร์ซึ่งเชื่อมโยงกับผลิตภัณฑ์ดัชนีที่เราสร้างขึ้นซึ่งหมายความว่าเราชอบโลกที่ไม่โต้ตอบ มันน่าสนใจมา 10 ปีแล้ว เมื่อตลาดดำเนินไปในทิศทางเดียวเป็นหลักมันทำให้นักลงทุนที่กระตือรือร้นสร้างความแตกต่างจากเบต้าของตลาดได้ยากขึ้น พวกเขามีความท้าทาย 10 ปี ฉันคิดว่าคำถามนี้จะเกิดขึ้นในอีก 10 ถึง 20 ปีข้างหน้าจะมีวงจรที่จะทำให้พวกเขาแยกความแตกต่างในเชิงบวกกับกองทุนเชิงรับหรือไม่? พวกเขาจะหาวิธีใหม่ ๆ ในการสร้างความแตกต่างให้ตัวเองผ่านข้อมูลทางเลือกและการใช้ AI หรือไม่และเราต้องการมากแค่ไหน?
ฉันเชื่อว่าจะต้องมีความสมดุลระหว่างการใช้งานและการโต้ตอบเพราะถ้าทุกดอลลาร์เข้ามาในตลาดเป็นผู้ขายเรื่อย ๆ และไม่มีใครคิดที่จะตัดสินใจลงทุนฉันคิดว่าคุณมีความคิดเป็นฝูง สำหรับฉันนั้นสร้างโอกาสในการเก็งกำไรครั้งใหญ่ นั่นจะทำให้เกิดกิจกรรมที่เข้ามาและเห็นความคลาดเคลื่อนทั้งหมด ฉันเชื่อว่าจะมีความสมดุลอยู่เสมอ ฉันคิดว่าในโลกนี้ที่มีวัวมากว่า 10 ปีจะทำให้เกิดความสมดุลและฉันก็คิดว่าอีก 10 ถึง 20 ปีข้างหน้าถ้าเราผ่านวงจรเศรษฐกิจปกติเราอาจจะพบว่ามีความสมดุลมากขึ้น
ผู้จัดการที่ใช้งานอยู่จะต้องคิดใหม่ว่าพวกเขาให้คุณค่าอะไรและสามารถคิดค่าใช้จ่ายได้เท่าไหร่ ที่เกิดขึ้นตอนนี้ ดังนั้นหากพวกเขาไปถึงจุดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นและราคาถูกลงและพวกเขาสามารถแสดงอัลฟาผ่านวัฏจักรโดยใช้เครื่องมือขั้นสูงเพื่อการลงทุนนั่นคือที่ฉันคิดว่าพวกเขาสามารถหาวิธีใหม่ในการสร้างความแตกต่างให้ตัวเอง
ปัญญาประดิษฐ์และการซื้อขายอย่างไม่ จำกัด
Silver: อะไรคือความแตกต่างที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในวิธีการแลกเปลี่ยนการทำงานตั้งแต่วันนี้และวิธีที่พวกเขาจะใช้งาน 10 ถึง 20 ปีนับจากนี้? มุมมองของคุณในสิ่งนั้นคืออะไร?
ฟรีดแมน: ฉันคิดว่าประโยชน์หลัก ๆ ของการแลกเปลี่ยนในฐานะศูนย์กลางที่ผู้ซื้อและผู้ขายมารวมตัวกันจะยังคงมีชีวิตอยู่และเป็นอยู่ที่ดีต่อไป ดังนั้นคุณอาจมีผู้ซื้อของ บริษัท และผู้ขายของ บริษัท และใช่พวกเขาอาจไม่มารวมกันในช่วงเวลาที่แน่นอนในราคาที่แน่นอนดังนั้นตัวกลางเหล่านั้นจึงให้ความสามารถในการหานักลงทุนเหล่านั้นเพื่อให้สามารถซื้อได้ และขายในราคาที่พวกเขากำลังมองหาในเวลาที่พวกเขากำลังมองหา และบทบาทของตลาดคือการรวมสิ่งเหล่านั้นเข้าด้วยกัน ฉันคิดว่าจะยังคงมีอยู่
ฉันคิดว่ายังคงมีแรงเสียดทานหลังจากตัดสินใจซื้อขาย แรงเสียดทานในระดับนั้นก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายจำนวนมากสำหรับตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์ตัวกลางทั้งหมดและนักลงทุนโดยเฉพาะนักลงทุนสถาบัน และมันก็เป็นถั่วที่ยากมากที่จะแตก 10 ถึง 20 ปีฉันเชื่อว่าเราจะก้าวไปสู่กระบวนการที่มีความคล่องตัวมากขึ้นจากการตกลงซื้อและขายเพื่อจัดการการค้าโดยไม่คำนึงถึงระดับสินทรัพย์ - ไม่ว่าจะเป็น blockchain หรือเทคโนโลยีสมัยใหม่อื่น ๆ ในการจัดการ ข้อมูลนั้นในรูปแบบที่คล่องตัวยิ่งขึ้น ฉันคิดว่านั่นเป็นกุญแจสำคัญ
การเปลี่ยนแปลงอื่น ๆ ที่ฉันคิดว่าจะแพร่หลายมากขึ้นในตลาดคือการใช้ปัญญาประดิษฐ์และข้อมูลอื่น ๆ เพื่อให้สามารถตัดสินใจลงทุนได้อย่างชาญฉลาด แล้วคุณจะได้ใกล้ชิดกับสิ่งที่เราเรียกว่าตลาดที่มีประสิทธิภาพอย่างสมบูรณ์แบบ ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในห้า, 10 และ 20 ปีฉันก็ไม่รู้ แต่ถ้าคุณคิดว่าคุณมีสิ่งนี้เดินหน้าต่อไปสู่ AI ที่สามารถดำเนินการได้การใช้ปัญญาประดิษฐ์เพื่อการตัดสินใจที่ดีขึ้นภูเขาของข้อมูลด้วยสิ่งเหล่านั้นพวกเขาสามารถสังเคราะห์มันและทำขึ้นและสรุปผลจากมัน ถ้าคุณซ้อนอยู่บนนั้นใน 10 ถึง 20 ปีศักยภาพของการคำนวณควอนตัมคุณก็มีความสามารถในการดูผลลัพธ์หลายพันในไม่กี่วินาทีเพื่อทำความเข้าใจว่าเส้นทางที่ถูกต้องคืออะไรราคาถูกและคุณเป็นอย่างไร ตัดสินใจที่ถูกต้องเกี่ยวกับการซื้อและขาย บริษัท หรือกลุ่มสินทรัพย์
Silver: คุณใช้เทคโนโลยีการซื้อขายและเทคโนโลยี reg เช่น AI และ blockchain ที่อาจกำหนดอนาคตของ Nasdaq อย่างไร
ฟรีดแมน: งาน AI ที่สำคัญที่สุดที่เราทำคือการนำไปใช้กับเครื่องมือตรวจสอบตลาดของเรา มันเป็นเทคโนโลยีที่เราใช้สำหรับการเฝ้าระวังตลาดในตลาดของเราเอง แต่เรายังขายเครื่องมือนี้ให้แก่ตลาดอื่น ๆ อีก 50 แห่งหน่วยงานกำกับดูแล 12 รายและตัวแทนจำหน่ายนายหน้าประมาณ 160 ราย เครื่องมือเหล่านี้ทั้งหมดพวกเขาควรจะหยั่งรากพฤติกรรมที่ไม่ดีการจัดการตลาดการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในที่ไม่ดีทั้งหมดที่ทำให้ตลาดไม่เป็นธรรม
เราทุ่มเทอย่างมากในการใช้เทคโนโลยีที่ทันสมัยที่สุดเพื่อให้แน่ใจว่าเราได้ใส่การป้องกันที่ถูกต้องและเราสามารถค้นหาและหยั่งรากออกและกำจัดพฤติกรรมที่ไม่ดีเช่นนั้นได้ ดังนั้น AI จึงเป็นส่วนสำคัญของแผนงานของเราที่นั่น เราเริ่มนำ AI มาเป็นเครื่องมือของเราสำหรับตลาดของเราเอง เรากำลังเริ่มให้บริการแก่ตลาดอื่น ๆ และจากนั้นเราจะเริ่มเปิดตัวในแพลตฟอร์มตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์เช่นกันในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ดังนั้นเราค่อนข้างตื่นเต้นเกี่ยวกับเรื่องนี้
Blockchain และตลาดหุ้น
Silver: แล้ว Blockchain ล่ะ? มันจะเข้ากันได้อย่างไร
ฟรีดแมน: ตลาดทุนสาธารณะจะไม่เป็นที่แรกที่บล็อคเชนกระทบโลก ที่กล่าวว่าเรากำลังใช้ blockchain สำหรับการลงคะแนนพร็อกซีและเราได้มาถึงจุดที่เราใกล้จะปรับใช้ในหนึ่งในประเทศที่เราให้บริการเทคโนโลยี พื้นที่สุดท้ายในบล็อกเชนนั้นอยู่ในประเภทของโครงสร้างจุดที่มีเสถียรภาพ เราทำการลงทุนในพื้นที่นั้นเป็น บริษัท ที่ให้ความสำคัญกับจุดที่มั่นคง นั่นคือพื้นที่ที่เราคิดว่า blockchain จะมีผลกระทบมากที่สุดในอีกห้าปีข้างหน้า
Silver: การซื้อขายสินทรัพย์เช่นสกุลเงินดิจิตอลจะเปลี่ยนวิธีที่ Nasdaq ดำเนินการในอนาคตหรือไม่
ฟรีดแมน: คำถามแรกคือสกุลเงินดิจิทัลจะกลายเป็นคำสั่งที่แท้จริงสำหรับผู้ใช้เพื่อโอนสินค้าบางอย่างสำหรับบริการบางอย่างหรือไม่ ฉันคิดว่าคณะลูกขุนยังอยู่ในนั้น ฉันอาจจะไม่ให้มุมมองที่คาดเดากับคุณเพราะมันเป็นไปไม่ได้ที่จะรู้ ตอนนี้แน่นอนว่า Bitcoin ไม่ได้ใช้แบบองค์รวมเพื่อจุดประสงค์นั้น ฉันคิดว่าเหรียญที่มั่นคงมีความสามารถที่ดีกว่าในการพยายามสร้างสภาพแวดล้อมในช่วงเวลานั้นหรือไม่? ใช่. ฉันคิดว่าเพราะคุณกำลังหาวิธีทำการตลาดกับคำสั่งที่ออกโดยรัฐบาลดังนั้นฉันคิดว่านั่นเป็นวิธีที่เร็วกว่าในการนำไปใช้และมันเป็นเพียงการแปลงสกุลเงินดิจิทัลในวิธีที่ทำให้เกิดแรงเสียดทานออกจากระบบ เงินในวิธีที่เร็วขึ้นและมีประสิทธิภาพมากขึ้น
IPO จะยังคงมีความสำคัญหรือไม่
Silver: เห็นได้ชัดว่าจะออกสู่สาธารณะและเป็นที่รู้จักในตลาด Nasdaq เป็นตราแห่งเกียรติยศและความน่าเชื่อถือและเป็นช่วงเวลาที่ยิ่งใหญ่สำหรับ บริษัท จำนวนมาก การเป็น บริษัท มหาชนในมุมมองของคุณจะเปลี่ยนไปอย่างไรในอีก 20 ปีข้างหน้า การมีรายชื่อนั้นสำคัญแค่ไหน?
ฟรีดแมน: ฉันคิดว่าคำถามที่แท้จริงคือจะมีการบรรจบกันระหว่างตลาดเอกชนและตลาดสาธารณะในอีก 20 ปีข้างหน้าหรือไม่ ฉันเชื่อว่าเป็นการส่วนตัวที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ วิธีการที่จะมาบรรจบกันเป็นเรื่องยากที่จะรู้เพราะสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เป็นองค์ประกอบที่สำคัญ ตอนนี้ตลาดเอกชนมีไว้สำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรองหรือผู้ซื้อที่มีคุณสมบัติเท่านั้นดังนั้นมันจึงมีเฉพาะสำหรับผู้มั่งคั่ง ในการลองและสร้างการบรรจบกันของตลาดประเภทนี้ฉันคิดว่าคุณต้องมีอันดับหนึ่งทำให้ตลาดเอกชนเหล่านั้นพร้อมใช้งานและเข้าถึงนักลงทุนที่กว้างขึ้น แต่ข้อที่สองคุณต้องเพิ่มภาระหน้าที่ในการเปิดเผยข้อมูลและองค์ประกอบความโปร่งใสที่ตลาดเอกชนไม่ได้ดำเนินการในวันนี้
Silver: ในยุคของผลิตภัณฑ์ราคาถูกและและราคาที่ลดลงสำหรับการดำเนินการทางการค้าสิ่งที่จะเป็นฟังก์ชั่นที่สำคัญที่สุดของ Nasdaq ในขณะที่คุณมองออกไปทศวรรษทศวรรษสองทศวรรษ?
ฟรีดแมน: เราคิดอย่างชัดเจนว่าหน้าที่ที่สำคัญที่สุดของเราคือการจัดหาเทคโนโลยีที่สนับสนุนข้อมูลและข้อมูลเชิงลึกเพื่อให้ตลาดทุนทั่วโลกเฟื่องฟู ดังนั้นเราจึงดำเนินการตลาดของเราเอง แต่เรายังให้บริการเทคโนโลยีแก่ผู้อื่นด้วย เราต้องการทำให้ข้อมูลและข้อมูลเชิงลึกของเราช่วยนักลงทุนที่มีอำนาจทั่วโลกทั่วทั้งตลาดทุน
