ความเสี่ยงของการลงทุนซ้ำคืออะไร?
ความเสี่ยงของการลงทุนใหม่หมายถึงความเป็นไปได้ที่นักลงทุนจะไม่สามารถลงทุนกระแสเงินสด (เช่นการจ่ายคูปอง) ในอัตราที่เทียบเคียงได้กับอัตราผลตอบแทนในปัจจุบัน พันธบัตร Zero-coupon เป็นตราสารหนี้รายเดียวที่ไม่มีความเสี่ยงในการลงทุนเนื่องจากไม่มีการจ่ายดอกเบี้ย
ประเด็นที่สำคัญ
- ความเสี่ยงของการลงทุนใหม่คือความเป็นไปได้ที่กระแสเงินสดของการลงทุนจะได้รับน้อยลงในการรักษาความปลอดภัยใหม่พันธบัตรที่เรียกว่ามีความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่จะลงทุนความเสี่ยงเพราะพันธบัตรโดยทั่วไปจะถูกไถ่ถอนเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงวิธีการ ตราสาร zero-coupon ตราสารระยะยาวบันไดพันธบัตรและจัดการกองทุนพันธบัตรอย่างแข็งขัน
ความเสี่ยงของการลงทุนซ้ำ
การทำความเข้าใจความเสี่ยงการลงทุนใหม่
ความเสี่ยงของการลงทุนใหม่คือโอกาสที่กระแสเงินสดของการลงทุนจะได้รับน้อยลงในการรักษาความปลอดภัยใหม่ ตัวอย่างเช่นนักลงทุนซื้อตั๋วเงินคลังระยะเวลา 10 ปี $ 100, 000 พร้อมอัตราดอกเบี้ย 6% นักลงทุนคาดว่าจะได้รับ 6, 000 เหรียญต่อปีจากหลักทรัพย์
อย่างไรก็ตามเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 4% หากนักลงทุนซื้อตั๋วเงินคลังระยะเวลา 10 ปีอีก $ 100, 000 พวกเขาจะได้รับ $ 4, 000 ต่อปีมากกว่า $ 6, 000 นอกจากนี้หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในภายหลังและพวกเขาขายธนบัตรก่อนวันครบกำหนดพวกเขาจะสูญเสียเงินต้นบางส่วน
นอกจากตราสารหนี้เช่นพันธบัตรแล้วความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำยังส่งผลต่อสินทรัพย์ที่สร้างรายได้อื่น ๆ เช่นหุ้นที่จ่ายเงินปันผล
พันธบัตรที่เรียกได้นั้นมีความเสี่ยงต่อการลงทุนซ้ำ นี่เป็นเพราะโดยทั่วไปแล้วหุ้นกู้ที่ไถ่ถอนได้จะเรียกคืนเมื่ออัตราดอกเบี้ยเริ่มลดลง เมื่อทำการไถ่ถอนพันธบัตรผู้ลงทุนจะได้รับมูลค่าที่ตราไว้และผู้ออกมีโอกาสใหม่ในการยืมในอัตราที่ต่ำกว่า หากพวกเขายินดีลงทุนใหม่นักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยในอัตราที่ต่ำกว่า
ตัวอย่างโลกแห่งความเสี่ยงการลงทุนซ้ำ
ตัวอย่างเช่น บริษัท A ออกพันธบัตรที่เรียกได้ว่ามีอัตราดอกเบี้ย 8% อัตราดอกเบี้ยในภายหลังลดลงถึง 4% นำเสนอ บริษัท ที่มีโอกาสที่จะยืมในอัตราที่ต่ำกว่ามาก เป็นผลให้ บริษัท เรียกพันธบัตรชำระผู้ลงทุนแต่ละรายของพวกเขาหลักและพรีเมี่ยมสายเล็ก ๆ และออกพันธบัตร callable ใหม่ที่มีอัตราดอกเบี้ย 4% นักลงทุนอาจลงทุนในอัตราที่ต่ำกว่าหรือค้นหาหลักทรัพย์อื่นที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น
ผู้ลงทุนอาจลดความเสี่ยงจากการลงทุนใหม่โดยลงทุนในหลักทรัพย์ที่ไม่สามารถเรียกได้ นอกจากนี้อาจซื้อพันธบัตรศูนย์คูปองได้เนื่องจากไม่ได้จ่ายดอกเบี้ยเป็นประจำ การลงทุนในหลักทรัพย์ระยะยาวก็เป็นอีกทางเลือกหนึ่งเนื่องจากเงินสดมีให้บริการน้อยกว่าและไม่จำเป็นต้องลงทุนซ้ำ
บันไดพันธบัตรซึ่งเป็นตราสารหนี้ที่มีวันครบกำหนดที่แตกต่างกันอาจช่วยลดความเสี่ยงในการลงทุนใหม่ พันธบัตรที่ครบกำหนดเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำอาจถูกชดเชยด้วยพันธบัตรที่ครบกำหนดเมื่ออัตราสูง
การมีผู้จัดการกองทุนสามารถช่วยลดความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำได้ ดังนั้นนักลงทุนบางคนจึงพิจารณาจัดสรรเงินเข้ากองทุนพันธบัตรที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน อย่างไรก็ตามเนื่องจากอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้มีความผันผวนกับตลาดความเสี่ยงการลงทุนใหม่ยังคงมีอยู่
