นิยามอัตราส่วน Plowback

อัตรา Plowback คืออะไร

อัตราส่วน plowback เป็นอัตราส่วนการวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานที่วัดจำนวนเงินที่เก็บรักษาไว้หลังจากจ่ายเงินปันผลแล้ว มันมักเรียกว่าอัตราส่วนการเก็บรักษา ตัวชี้วัดที่ตรงกันข้ามคือการวัดจำนวนเงินปันผลที่จ่ายออกมาเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้เรียกว่าอัตราส่วนการจ่ายเงิน

สูตรสำหรับอัตราส่วน Plowback คือ

อัตราส่วน plowback คำนวณโดยการลบ 1 จากผลหารของเงินปันผลประจำปีต่อหุ้นและกำไรต่อหุ้น (EPS) ในทางตรงกันข้ามก็สามารถคำนวณได้โดยการกำหนดเงินทุนที่เหลือเมื่อคำนวณอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล

$\text{อัตราส่วนการเก็บรักษา}=\frac{\text{รายได้สุทธิ}-\text{เงินปันผล}}{\text{รายได้สุทธิ}}$ อัตราส่วนการเก็บรักษา = รายรับสุทธิรายได้สุทธิ - เงินปันผล

บนพื้นฐานต่อการแบ่งปันอัตราส่วนการเก็บรักษาสามารถแสดงเป็น:

$1-\frac{\text{เงินปันผลต่อหุ้น}}{\text{กำไรต่อหุ้น}}$ 1 − EPSDividends ต่อหุ้น

ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่รายงาน $ 10 ของกำไรต่อหุ้นและ $ 2 ต่อหุ้นของเงินปันผลจะมีอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 20% และอัตรากำไรขั้นต่ำที่ 80%

อัตราส่วน Plowback บอกอะไรคุณ

อัตราการไถกลับเป็นตัวบ่งชี้ว่ากำไรยังคงอยู่ในธุรกิจมากกว่าที่จะจ่ายให้กับนักลงทุน ธุรกิจที่อายุน้อยกว่ามีแนวโน้มที่จะมีอัตราส่วนการทำกำไรสูงขึ้น บริษัท ที่เติบโตเร็วกว่าเหล่านี้ให้ความสำคัญกับการพัฒนาธุรกิจมากกว่า ธุรกิจที่เติบโตมากกว่าไม่พึ่งพิงการลงทุนซ้ำเพื่อขยายการดำเนินงาน อัตราส่วนคือ 100% สำหรับ บริษัท ที่ไม่จ่ายเงินปันผลและเป็นศูนย์สำหรับ บริษัท ที่จ่ายกำไรสุทธิทั้งหมดเป็นเงินปันผล

ประเด็นที่สำคัญ

• อัตราส่วน plowback เป็นอัตราส่วนการวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานที่วัดจำนวนเงินที่เก็บรักษาไว้หลังจากจ่ายเงินปันผลแล้ว - มันเป็นตัวบ่งชี้ว่ากำไรยังคงอยู่ในธุรกิจมากกว่าที่จะจ่ายให้กับนักลงทุน อัตราส่วนการเก็บรักษาที่สูงขึ้นบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นของผู้บริหารในช่วงการเติบโตที่สูงและสภาวะเศรษฐกิจธุรกิจที่เอื้ออำนวย การคำนวณอัตราส่วน plowback ที่ต่ำกว่าบ่งบอกถึงความรอบคอบในโอกาสการเติบโตทางธุรกิจในอนาคตหรือความพึงพอใจในการถือครองเงินสดในปัจจุบันซึ่งส่วนใหญ่มักเรียกว่าอัตราการเก็บรักษาหรืออัตราส่วนอัตราส่วนคือ 100% สำหรับ บริษัท ที่ไม่จ่ายเงินปันผลและเป็นศูนย์สำหรับ บริษัท ที่จ่ายรายได้สุทธิทั้งหมดเป็นเงินปันผล

การใช้อัตราส่วน plowback มีประโยชน์มากที่สุดเมื่อเปรียบเทียบ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกัน ตลาดที่แตกต่างกันต้องการการใช้ผลกำไรที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่นไม่ใช่เรื่องแปลกสำหรับ บริษัท เทคโนโลยีที่จะมีอัตราการไถกลับเป็น 1 (นั่นคือ 100%) สิ่งนี้แสดงว่าไม่มีการจ่ายเงินปันผลและผลกำไรทั้งหมดจะยังคงอยู่สำหรับการเติบโตของธุรกิจ

อัตราส่วน plowback แสดงถึงส่วนของกำไรสะสมที่อาจเป็นเงินปันผลได้ อัตราส่วนการเก็บรักษาที่สูงขึ้นบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นของผู้บริหารในช่วงการเติบโตที่สูงและสภาพเศรษฐกิจทางธุรกิจที่เอื้ออำนวย การคำนวณอัตราส่วน plowback ที่ต่ำแสดงถึงความรอบคอบในโอกาสการเติบโตของธุรกิจในอนาคตหรือความพึงพอใจในการถือครองเงินสดในปัจจุบัน

การตั้งค่าของนักลงทุน

อัตราส่วน plowback เป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์สำหรับการพิจารณาว่า บริษัท ลงทุนอะไรนักลงทุนที่ต้องการกระจายเงินสดหลีกเลี่ยง บริษัท ที่มีอัตราส่วน plowback สูง อย่างไรก็ตาม บริษัท ที่มีอัตราส่วน plowback สูงขึ้นอาจมีโอกาสได้กำไรมากขึ้นโดยได้รับความนิยมจากราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นในช่วงการเติบโตขององค์กร นักลงทุนเห็นว่าการคำนวณอัตราส่วน plowback ที่มีเสถียรภาพเป็นตัวชี้วัดของการตัดสินใจที่มั่นคงในปัจจุบันซึ่งสามารถช่วยกำหนดความคาดหวังในอนาคต

โดยทั่วไปอัตราส่วนจะสูงขึ้นสำหรับ บริษัท ที่กำลังเติบโตซึ่งกำลังประสบกับการเพิ่มขึ้นของรายได้และผลกำไรอย่างรวดเร็ว บริษัท ที่กำลังเติบโตต้องการที่จะไถรายได้เข้าสู่ธุรกิจของ บริษัท หากเชื่อว่า บริษัท สามารถตอบแทนผู้ถือหุ้นด้วยการเพิ่มรายได้และผลกำไรในอัตราที่รวดเร็วกว่าที่ผู้ถือหุ้นจะทำได้โดยการลงทุนรับเงินปันผล

ผลกระทบจากการจัดการ

เนื่องจากผู้บริหารกำหนดจำนวนเงินเงินปันผลที่จะจ่ายออกดอลลาร์ฝ่ายบริหารจึงมีผลกระทบโดยตรงต่ออัตราการไถกลับ อีกวิธีหนึ่งการคำนวณอัตราส่วน plowback นั้นจำเป็นต้องใช้ EPS ซึ่งได้รับอิทธิพลจากวิธีการบัญชีที่ บริษัท เลือกใช้ ดังนั้นอัตราส่วน plowback ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากตัวแปรเพียงไม่กี่ตัวภายในองค์กร

ตัวอย่างของอัตราส่วน Plowback

ตัวอย่างเช่นเมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน 2017 บริษัท วอลท์ดิสนีย์ประกาศจ่ายเงินปันผลเงินสดครึ่งปี 0.84 ดอลลาร์ต่อหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นของบันทึกที่ 11 ธันวาคมที่จะต้องจ่ายมกราคม 11 ณ สิ้นปีงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2560 กำไรต่อหุ้นของ บริษัท อยู่ที่ 5.73 ดอลลาร์ อัตราส่วน plowback (การเก็บรักษา) คือ 1 - ($ 0.84 / $ 5.73) = 0.8534 หรือ 85.34%

อัตราส่วนการเก็บรักษาเป็นแนวคิดการสนทนากับอัตราการจ่ายเงินปันผล อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลจะประเมินเปอร์เซ็นต์ของผลกำไรที่ บริษัท จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้น มันคำนวณเพียงแค่เงินปันผลต่อหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS) เมื่อใช้ตัวอย่าง Disney ด้านบนอัตราส่วนการจ่ายเงินคือ $ 0.84 / $ 5.73 = 14.66% นี่คือสัญชาตญาณที่คุณรู้ว่า บริษัท เก็บเงินใด ๆ ที่ไม่จ่าย จากกำไรสุทธิรวมที่ 8.98 พันล้านดอลลาร์ดิสนีย์จะจ่าย 14.66% และคง 85.34%