เลือกตัวเลือกที่เหมาะสมเพื่อการค้าในหกขั้นตอน

สารบัญ

• การค้นหาตัวเลือกที่เหมาะสม
• 1. วัตถุประสงค์ของตัวเลือก
• 2. ความเสี่ยง / รางวัล
• 3. ตรวจสอบความผันผวน
• 4. ระบุเหตุการณ์
• 5. กำหนดกลยุทธ์
• 6. สร้างพารามิเตอร์
• ตัวเลือกตัวอย่างการค้า
• บรรทัดล่าง

ตัวเลือกสามารถนำมาใช้ในการใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่หลากหลายตั้งแต่การโทรแบบธรรมดา / การซื้อวานิลลา / การซื้อหรือการเขียนไปจนถึงสเปรดรั้น / ตลาดหมี, สเปรดปฏิทินและสเปรดอัตราส่วน, straddles และ strangles มีตัวเลือกในหุ้นสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนและเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ ในแต่ละสินทรัพย์มักจะมีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุหลายสิบ แต่ข้อได้เปรียบเดียวกันนี้ก็เป็นสิ่งที่ท้าทายตัวเลือกมือใหม่เนื่องจากมีตัวเลือกมากมายให้เลือกทำให้เป็นการยากที่จะระบุตัวเลือกที่เหมาะสมสำหรับการซื้อขาย

การค้นหาตัวเลือกที่เหมาะสม

เราเริ่มต้นด้วยสมมติฐานที่ว่าคุณได้ระบุสินทรัพย์ทางการเงินเช่นหุ้นหรือ ETF ที่คุณต้องการซื้อขายโดยใช้ตัวเลือก คุณอาจเลือกเนื้อหา "อ้างอิง" นี้ได้หลายวิธีเช่นการใช้เครื่องมือคัดกรองหุ้นโดยใช้การวิเคราะห์ของคุณเองหรือใช้การวิจัยบุคคลที่สาม เมื่อคุณได้ระบุสินทรัพย์อ้างอิงเพื่อการค้านี่คือหกขั้นตอนสำหรับการค้นหาตัวเลือกที่เหมาะสม

1. กำหนดวัตถุประสงค์การลงทุนของคุณกำหนดผลตอบแทนความเสี่ยงของคุณตรวจสอบความผันผวนระบุเหตุการณ์กำหนดกลยุทธ์สร้างพารามิเตอร์ตัวเลือก

หกขั้นตอนเป็นไปตามกระบวนการคิดเชิงตรรกะที่ทำให้เลือกตัวเลือกเฉพาะสำหรับการซื้อขายได้ง่ายขึ้น มาวิเคราะห์กันว่าแต่ละขั้นตอนเหล่านี้คืออะไร

1. วัตถุประสงค์ของตัวเลือก

จุดเริ่มต้นเมื่อทำการลงทุนคือวัตถุประสงค์การลงทุนของคุณและตัวเลือกการซื้อขายไม่แตกต่างกัน คุณต้องการบรรลุเป้าหมายอะไรในการซื้อขายตัวเลือกของคุณ? มันเป็นการเก็งกำไรในมุมมองรั้นหรือหยาบคายของสินทรัพย์อ้างอิง? หรือเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับหุ้นที่คุณมีตำแหน่งที่สำคัญ? คุณกำลังทำการค้าเพื่อรับรายได้พิเศษหรือไม่?

ขั้นตอนแรกของคุณคือการกำหนดว่าจุดประสงค์ของการค้าขายคืออะไรเพราะมันเป็นรากฐานสำหรับขั้นตอนต่อไป

2. ความเสี่ยง / รางวัล

ขั้นตอนต่อไปคือการพิจารณาผลตอบแทนความเสี่ยงซึ่งขึ้นอยู่กับการยอมรับความเสี่ยงหรือความต้องการความเสี่ยง หากคุณเป็นนักลงทุนหรือผู้ค้าแบบอนุรักษ์นิยมกลยุทธ์ที่ก้าวร้าวเช่นการโทรด้วยตนเองหรือการซื้อตัวเลือกเงินจำนวนมาก (OTM) อาจไม่เหมาะกับคุณ กลยุทธ์ตัวเลือกทุกตัวมีความเสี่ยงและรางวัลที่กำหนดไว้อย่างดีดังนั้นให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจอย่างถี่ถ้วน

3. ตรวจสอบความผันผวน

ความผันผวนโดยนัยเป็นตัวกำหนดที่สำคัญที่สุดของราคาของตัวเลือกดังนั้นอ่านค่าระดับความผันผวนโดยนัยสำหรับตัวเลือกที่คุณกำลังพิจารณา เปรียบเทียบระดับความผันผวนโดยนัยกับความผันผวนในอดีตของหุ้นและระดับความผันผวนในตลาดวงกว้างเนื่องจากนี่จะเป็นปัจจัยสำคัญในการระบุตัวเลือกการค้า / กลยุทธ์ของคุณ

ความผันผวนโดยนัยช่วยให้คุณทราบว่าผู้ค้ารายอื่นคาดหวังว่าหุ้นจะเคลื่อนไหวมากหรือไม่ ความผันผวนโดยนัยสูงจะเพิ่มพรีเมี่ยมทำให้การเขียนตัวเลือกน่าสนใจยิ่งขึ้นโดยสมมติว่าผู้ค้าคิดว่าความผันผวนจะไม่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ (ซึ่งอาจเพิ่มโอกาสในการใช้ตัวเลือก) ความผันผวนโดยนัยต่ำหมายถึงพรีเมี่ยมออปชั่นที่ถูกกว่าซึ่งเหมาะสำหรับการซื้อออปชั่นหากเทรดเดอร์คาดว่าหุ้นอ้างอิงจะเคลื่อนไหวมากพอที่จะใส่ออปชั่น (เพิ่มเติมใน) เป็นเงิน (ITM)

4. ระบุเหตุการณ์

เหตุการณ์สามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทกว้าง ๆ: ทั้งตลาดและเฉพาะหุ้น เหตุการณ์ทั่วทั้งตลาดคือเหตุการณ์ที่ส่งผลกระทบต่อตลาดในวงกว้างเช่นประกาศของธนาคารกลางสหรัฐและการเปิดเผยข้อมูลทางเศรษฐกิจ เหตุการณ์เฉพาะของสต็อคคือสิ่งต่าง ๆ เช่นรายงานรายได้การเปิดตัวผลิตภัณฑ์และสปินดาวน์

เหตุการณ์อาจมีผลกระทบอย่างมากต่อความผันผวนโดยนัยในการดำเนินการตามความเป็นจริงและอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อราคาหุ้นเมื่อเกิดขึ้น ดังนั้นคุณต้องการใช้ประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นก่อนที่จะมีเหตุการณ์สำคัญหรือคุณอยากจะรออยู่ข้างสนามจนกว่าจะมีการตั้งหลักแหล่ง? การระบุเหตุการณ์ที่อาจส่งผลกระทบต่อเนื้อหาอ้างอิงสามารถช่วยคุณตัดสินใจเกี่ยวกับการหมดอายุของตัวเลือกการซื้อขายที่เหมาะสม

5. กำหนดกลยุทธ์

จากการวิเคราะห์ที่ดำเนินการในขั้นตอนก่อนหน้านี้คุณทราบถึงวัตถุประสงค์การลงทุนของคุณผลตอบแทนความเสี่ยงที่ต้องการระดับความผันผวนโดยนัยและทางประวัติศาสตร์และเหตุการณ์สำคัญที่อาจส่งผลกระทบต่อหุ้นอ้างอิง ทำให้ง่ายต่อการระบุกลยุทธ์ตัวเลือกที่เฉพาะเจาะจง สมมติว่าคุณเป็นนักลงทุนที่มีพอร์ตหุ้นขนาดใหญ่และต้องการรับรายได้พิเศษก่อนที่ บริษัท จะเริ่มรายงานผลประกอบการรายไตรมาสของพวกเขาในสองสามเดือน คุณอาจเลือกกลยุทธ์การโทรแบบครอบคลุมซึ่งเกี่ยวข้องกับการเขียนการโทรในหุ้นบางส่วนหรือทั้งหมดในพอร์ตการลงทุนของคุณ อีกตัวอย่างหนึ่งหากคุณเป็นนักลงทุนที่มีความก้าวร้าวซึ่งชอบการตีไกลและเชื่อมั่นว่าตลาดกำลังจะตกต่ำครั้งใหญ่ภายในหกเดือนคุณอาจตัดสินใจซื้อ OTM ในดัชนีหุ้นหลัก

6. สร้างพารามิเตอร์

ตอนนี้คุณได้ระบุกลยุทธ์ตัวเลือกเฉพาะที่คุณต้องการใช้แล้วสิ่งที่เหลืออยู่ก็คือการสร้างพารามิเตอร์ตัวเลือกเช่นวันหมดอายุราคาที่ใช้สิทธิและตัวเลือกของเดลต้า ตัวอย่างเช่นคุณอาจต้องการซื้อการโทรด้วยการหมดอายุที่ยาวที่สุดที่เป็นไปได้ แต่ในราคาที่ถูกที่สุดที่เป็นไปได้ในกรณีนี้การโทร OTM อาจจะเหมาะสม ในทางกลับกันหากคุณต้องการรับสายที่มีเดลต้าสูงคุณอาจต้องการตัวเลือก ITM

ตัวเลือกตัวอย่างการค้า

นี่คือตัวอย่างสองตัวอย่างที่ผู้ค้าประเภทต่าง ๆ ใช้หกขั้นตอน

นักลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมถือหุ้น 1, 000 หุ้นใน McDonald's (MCD) และมีความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่หุ้นจะลดลง 5% ในช่วง 2-3 เดือนข้างหน้า เขาไม่ต้องการขายหุ้น แต่ต้องการปกป้องตนเองจากความเสื่อมที่อาจเกิดขึ้น

วัตถุประสงค์ : ป้องกันความเสี่ยงขาลงในการถือครองของ McDonald ปัจจุบัน (1, 000 หุ้น); สต็อก (MCD) มีการซื้อขายที่ $ 161.48

ความเสี่ยง / รางวัล : แบทแมนไม่ได้คำนึงถึงความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยตราบใดที่สามารถนับจำนวนได้ แต่ไม่น่าจะเสี่ยงอย่างไม่ จำกัด

ความผันผวน : ความผันผวน โดยนัยของ ITM ทำให้ตัวเลือก (ราคาใช้สิทธิ์เท่ากับ $ 165) คือ 17.38% สำหรับหนึ่งเดือนและ 16.4% สำหรับสามเดือน ความผันผวนของตลาดซึ่งวัดโดยดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) เท่ากับ 13.08%

กิจกรรม : Bateman ต้องการการป้องกันความเสี่ยงที่ขยายรายงานผลประกอบการของ McDonald ที่ผ่านมา รายได้ออกมาในเวลาเพียงสองเดือนซึ่งหมายความว่าเบทแมนจะต้องได้รับตัวเลือกที่ขยายออกไปประมาณสามเดือน

กลยุทธ์ : ซื้อทำเพื่อป้องกันความเสี่ยงของการลดลงของหุ้นอ้างอิง

พารามิเตอร์ตัวเลือก : สามเดือนทำให้ราคาการนัดหยุดงาน $ 165 ราคาสำหรับ $ 7.15

เนื่องจากนักลงทุนต้องการที่จะป้องกันตำแหน่ง MCD ของเขาในอดีตที่ผ่านมาเขาจึงไป $ 165 ต่อเดือน ต้นทุนรวมของสถานะที่เหมาะสมเพื่อป้องกันความเสี่ยง 1, 000 หุ้นของ MCD คือ $ 7, 150 ($ 7.15 x 100 หุ้นต่อสัญญา x 10 สัญญา) ค่าใช้จ่ายนี้ไม่รวมค่าคอมมิชชั่น

หากสต็อกลดลงนักลงทุนจะถูกป้องกันความเสี่ยงเนื่องจากกำไรจากออปชั่นจะชดเชยการขาดทุนในหุ้น หากหุ้นยังคงทรงตัวและมีการซื้อขายไม่เปลี่ยนแปลงที่ $ 161.48 ไม่นานก่อนที่จะหมดเวลาพวกเขาจะมีมูลค่าที่แท้จริงที่ $ 3.52 ($ 165 - $ 161.48) ซึ่งหมายความว่าพวกเขาสามารถชดเชยประมาณ $ 3, 520 ของจำนวนเงินที่ลงทุน. หากราคาหุ้นสูงกว่า $ 165 นักลงทุนจะได้กำไร 1, 000 หุ้น แต่เสียค่าใช้จ่าย $ 7, 150 จากตัวเลือก

ผู้ค้าที่ดุดันมีแนวโน้มที่จะเป็นธนาคารกลางอเมริกา (BAC) เธอมี $ 1, 000 เพื่อใช้กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือก

วัตถุประสงค์ : ซื้อการเก็งกำไรจากธนาคารแห่งอเมริกา สต็อกมีการซื้อขายที่ $ 30.55

ความเสี่ยง / รางวัล : นักลงทุนไม่รังเกียจที่จะสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดของเธอที่ $ 1, 000 แต่ต้องการได้ตัวเลือกมากมายเท่าที่จะเป็นไปได้เพื่อเพิ่มผลกำไรที่อาจเกิดขึ้น

ความผันผวน : ความผันผวน โดยนัยของตัวเลือกการโทร OTM (ราคาการใช้สิทธิ์ $ 32) เท่ากับ 16.9% สำหรับการโทรหนึ่งเดือนและ 20.04% สำหรับการโทรสี่เดือน ความผันผวนของตลาดซึ่งวัดโดยดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) คือ 13.08%

กิจกรรม : ไม่มี บริษัท เพิ่งมีผลประกอบการดังนั้นจะใช้เวลาสองสามเดือนก่อนการประกาศรายได้ครั้งต่อไป Robin ไม่เกี่ยวข้องกับรายได้ในขณะนี้ ค่อนข้างเธอเชื่อว่าตลาดหุ้นจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าและเชื่อว่าหุ้นนี้จะทำดีโดยเฉพาะ

กลยุทธ์ : ซื้อสาย OTM เพื่อเก็งกำไรจากราคาหุ้น

พารามิเตอร์ตัวเลือก : การโทรแบบ BAC แบบ 4 เดือนแบบ 4 เดือนมีให้ที่ $ 0.84 และแบบแบบ $ 33 แบบแบบสี่เดือนที่ $ 0.52

เนื่องจากนักลงทุนต้องการซื้อการโทรราคาถูกมากเท่าที่จะเป็นไปได้เธอจึงเลือกการโทรแบบ 4 เดือนราคา $ 33 เธอสามารถซื้อสัญญาได้ 19 สัญญา (19 x $ 0.52 x 100 = $ 988)

กำไรสูงสุดคือไม่มีที่สิ้นสุดในทางทฤษฎี หากกลุ่มธนาคารระดับโลกเข้ามาและเสนอซื้อ Bank of America ในราคา $ 40 ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าการโทร $ 33 จะมีมูลค่าอย่างน้อย $ 7 ต่อครั้งและตำแหน่งตัวเลือกของพวกเขาจะมีมูลค่า $ 13, 300 จุดคุ้มทุนในการซื้อขายคือ $ 33 + $ 0.52 หรือ $ 33.52 หากราคาไม่สูงกว่าที่หมดอายุนักลงทุนจะสูญเสีย $ 1, 000

โปรดทราบว่าราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 33 สูงกว่าราคาปัจจุบันของหุ้น 8% นักลงทุนจะต้องค่อนข้างมั่นใจว่าราคาสามารถขยับขึ้นอย่างน้อย 8% ในอีกสี่เดือนข้างหน้า

บรรทัดล่าง

ในขณะที่ราคาการนัดหยุดงานและการหมดอายุที่หลากหลายอาจทำให้ผู้ลงทุนที่ไม่มีประสบการณ์มีความเสี่ยงเป็นศูนย์ในตัวเลือกที่เฉพาะเจาะจง แต่หกขั้นตอนที่อธิบายไว้ที่นี่เป็นไปตามกระบวนการคิดเชิงตรรกะที่อาจช่วยในการเลือกตัวเลือกเพื่อการค้า กำหนดวัตถุประสงค์ประเมินความเสี่ยง / ผลตอบแทนพิจารณาความผันผวนพิจารณาเหตุการณ์วางแผนกลยุทธ์และกำหนดพารามิเตอร์ตัวเลือกของคุณ