คำจำกัดความของกฎการคุ้มครองคำสั่งซื้อ
กฎการคุ้มครองการสั่งซื้อเป็นหนึ่งในข้อกำหนดของระบบตลาดแห่งชาติของระเบียบ กฎมีไว้เพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนจะได้รับราคาดำเนินการที่เทียบเท่ากับสิ่งที่อ้างถึงในการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ที่มีการซื้อขายหลักทรัพย์ กฎนี้ช่วยลดความเป็นไปได้ของคำสั่งซื้อขายที่ซื้อขายผ่านซึ่งหมายความว่าดำเนินการในราคาที่ไม่ดี
กฎการป้องกันการสั่งซื้อกำหนดให้การแลกเปลี่ยนแต่ละครั้งกำหนดและบังคับใช้นโยบายเพื่อให้แน่ใจว่าการเสนอราคาที่สอดคล้องกันสำหรับหุ้น NMS ทั้งหมดซึ่งรวมถึงการซื้อขายในตลาดหุ้นหลัก ๆ กฎการป้องกันคำสั่งซื้อยังเป็นที่รู้จักกันในนาม "กฎ 611" หรือ "กฎการค้าผ่าน"
การทำลายกฎการคุ้มครองคำสั่งซื้อ
กฎการคุ้มครองการสั่งซื้อ - พร้อมกับกฎระเบียบ NMS โดยรวม - ก่อตั้งขึ้นเพื่อให้ตลาดการเงินมีสภาพคล่องและโปร่งใสมากขึ้น ก่อนที่กฎระเบียบจะผ่านกฎ "การแลกเปลี่ยนทางการค้า" ที่มีอยู่เดิมไม่ได้คุ้มครองผู้ลงทุนตลอดเวลา นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการซื้อขายแบบ จำกัด ซึ่งบางครั้งนักลงทุนจะได้รับราคาที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน
กฎมีวัตถุประสงค์เพื่อปกป้องใบเสนอราคาสำหรับการรักษาความปลอดภัยที่กำหนดทั่วกระดานเพื่อให้ผู้เข้าร่วมการตลาดทั้งหมดสามารถรับราคาการดำเนินการที่ดีที่สุดสำหรับคำสั่งที่สามารถดำเนินการได้ทันที กฎระเบียบ NMS ได้ผ่านในปี 2005 โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)
กฎการป้องกันการสั่งซื้อยังได้กำหนดข้อกำหนดการเสนอราคาและข้อเสนอแห่งชาติที่ดีที่สุด (NBBO) ที่มอบอำนาจให้นายหน้าสั่งซื้อเส้นทางไปยังสถานที่ที่เสนอราคาที่ดีที่สุด
คำติชมของกฎการคุ้มครองคำสั่งซื้อ
บทวิจารณ์ของกฎการคุ้มครองคำสั่งซื้อได้เกิดขึ้นในช่วงหลายปีหลังจากการออกกฎหมาย การวิพากษ์วิจารณ์เหล่านั้นรวมถึงความเชื่อบางอย่างที่ว่ากฎมีส่วนทำให้เกิดการแยกส่วนเกินในสถานที่ซื้อขาย สิ่งนี้แสดงถึงการเพิ่มความซับซ้อนของตลาดและค่าใช้จ่ายในการเชื่อมต่อกับผู้เข้าร่วมในตลาด ตัวอย่างเช่นข้อ จำกัด ทางการค้าผ่านสามารถบังคับให้ผู้เข้าร่วมตลาดเพื่อสั่งเส้นทางไปยังสถานที่ที่มีแสงสว่างซึ่งมิฉะนั้นจะไม่ทำธุรกิจด้วย
การวิจารณ์กฎอีกข้อหนึ่งก็คือมันอาจนำไปสู่ทางอ้อมในการซื้อขายที่มืดมากขึ้นการฝึกฝนที่ซื้อและขายหุ้นในลักษณะที่ไม่มีผลกระทบต่อตลาดอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้มีสาเหตุมาจากข้อ จำกัด ในการแข่งขันระหว่างสถานที่ที่มีแสงสว่างโดยมีตัวเลือกให้เลือกตามความเร็วและค่าธรรมเนียมของพวกเขาแทนความมั่นคงและสภาพคล่อง
นักวิจารณ์ยังอ้างถึงกฎการป้องกันคำสั่งซื้อสำหรับผู้ลงทุนสถาบันที่อาจเป็นอันตรายต่อผู้ที่ต้องการทำการซื้อขายจำนวนมาก แต่ถูกบังคับให้เข้าถึงใบเสนอราคาขนาดเล็ก สิ่งนี้มีผลต่อการปิดเทรดเดอร์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ระยะสั้นต่อความตั้งใจในการซื้อขายของนักลงทุนสถาบัน
