เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรออกจากการทำงานคืออะไร?
เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ออกนอกกรอบคือเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯที่มาจากระยะเวลาครบกำหนดราคาและอัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังหรือธนบัตรซึ่งไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของหลักทรัพย์ที่ออกโดยกระทรวงการคลังล่าสุด เพราะพวกเขาไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของคลังออกมาล่าสุดพวกเขาจะถูกเรียกว่าสมบัติออกไปทำงาน
เส้นอัตราผลตอบแทนมีความสำคัญเนื่องจากเป็นตัวกำหนดมาตรฐานสำหรับพันธบัตรราคา
ทำความเข้าใจกับ Curve Yield Curve
คลังที่ไม่ได้ใช้งานหมายถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาที่มีอายุคงเหลือที่กำหนดซึ่งไม่ได้ออกล่าสุด พันธบัตรรัฐบาลเป็นตราสารหนี้ที่ออกเพื่อสนับสนุนการใช้จ่ายของรัฐบาล พันธบัตรรัฐบาลกลางในสหรัฐอเมริการวมถึงพันธบัตรออมทรัพย์พันธบัตรธนารักษ์ (T- พันธบัตร) และหลักทรัพย์ที่ป้องกันเงินเฟ้อเงินเฟ้อ (TIPS)
คลังที่ไม่ได้ใช้งานจะมีประโยชน์ในการสร้างเส้นอัตราผลตอบแทนเมื่อมีปัญหาหรือการบิดเบือนด้วยเส้นอัตราผลตอบแทนที่แสดงโดยคลังที่เรียกใช้
คลังที่ดำเนินการอยู่นั้นเป็นหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายอย่างแข็งขันมากที่สุด พวกเขาคาดว่าจะบัญชีมากกว่าครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขายรายวัน อย่างไรก็ตามพวกเขายังคงทำขึ้นจริงน้อยกว่าร้อยละห้าของหลักทรัพย์ธนารักษ์ในตลาดที่โดดเด่น ส่วนที่เหลือของหนี้คลังเป็นที่รู้จักกันในนามออฟการคลัง
ความแตกต่างระหว่างปริมาณของหลักทรัพย์ที่ดำเนินการอยู่และที่ไม่ได้ดำเนินการนั้นสามารถมีอิทธิพลต่อการกำหนดราคาระหว่างหลักทรัพย์ทั้งสอง
ตัวอย่างของเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรนอกการดำเนินการ
เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่อยู่ในการดำเนินการเป็นเกณฑ์มาตรฐานหลักที่ใช้สำหรับการกำหนดราคาตราสารหนี้ อย่างไรก็ตามการวิเคราะห์ตราสารหนี้ที่ดำเนินการโดยนักลงทุนและผู้ค้าใช้พื้นฐานของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลนอกกำหนด นักลงทุนเหล่านี้เชื่อว่าเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่อยู่ในระยะดำเนินการมีการบิดเบือนราคาที่เกิดจากความต้องการของตลาดในปัจจุบันสำหรับพันธบัตรที่ดำเนินการอยู่
หากต้องการดูว่าเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออกไปทำงานเป็นอย่างไรให้คิดระยะเวลาที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯออกพันธบัตร เมื่อพันธบัตรอายุ 10 ปีออกเป็นครั้งแรกในเดือนมกราคมของปีพันธบัตรเหล่านั้นจะถูกพิจารณาว่าเป็นตราสารหนี้ที่อยู่ระหว่างดำเนินการ สถานะนี้เป็นเพราะพวกเขามีความเกี่ยวข้องมากที่สุดหรือรุ่นล่าสุด แต่ต่อมาในระหว่างปีถ้ากระทรวงการคลังสหรัฐฯควรออกพันธบัตรชุดใหม่ 10 ปีชุดใหม่จะกลายเป็นปัญหาการรันและชุดมกราคมจะกลายเป็นสมบัติที่ออกวิ่ง จากนั้นเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนจะถูกคำนวณโดยใช้เฉพาะคลังที่ไม่ได้ใช้งาน
