หมายเหตุกับการแพร่กระจายพันธบัตร (ขุนนาง)

อะไรคือ Note Against Bond Spread (NOB)

หมายเหตุเกี่ยวกับสเปรดพันธบัตร (NOB) เป็นการซื้อขายแบบคู่ที่สร้างขึ้นโดยการหักกลบสถานะในฟิวเจอร์สพันธบัตรอายุ 30 ปีที่มีตำแหน่งในตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี

NOB ยังเป็นที่รู้จักกันในนามการแพร่กระจายของพันธบัตร

หมายเหตุกับการแพร่กระจายของพันธบัตร (NOB) ช่วยให้นักลงทุนสามารถเดิมพันการเปลี่ยนแปลงที่คาดหวังในเส้นอัตราผลตอบแทนหรือความแตกต่างระหว่างอัตราระยะยาวและอัตราระยะสั้นเมื่อเวลาผ่านไป

การดู NOB ที่แพร่กระจายในช่วงเวลาหนึ่งยังแสดงภาพที่นักลงทุนคิดว่าอัตราผลตอบแทนของตลาดในระยะยาวและเส้นอัตราผลตอบแทนอาจปรับขึ้น

ทำลายหมายเหตุลงกับสเปรดบอนด์ (NOB)

หมายเหตุต่อการแพร่กระจายของพันธบัตร (NOB) ขึ้นอยู่กับความชันหรือความเรียบของเส้นอัตราผลตอบแทน ส่วนโค้งสูงขึ้นเมื่ออัตราระยะยาวเพิ่มขึ้นมากกว่าอัตราระยะสั้น สิ่งนี้เกิดขึ้นในสภาวะตลาดปกติที่เศรษฐกิจกำลังขยายตัวและนักลงทุนยินดีที่จะรับความเสี่ยงในระยะยาว

ในทางกลับกันกราฟเส้นอัตราผลตอบแทนที่ได้รับหรือการกลับตัวของเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนจะเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนไม่ชอบความเสี่ยงมากขึ้นหรือเมื่อเศรษฐกิจกำลังหดตัว

อัตราผลตอบแทนย้ายกลับไปที่ราคาพันธบัตร ยกตัวอย่างเช่นการกำหนดราคาพันธบัตรที่อ่อนแอลงส่งผลให้ผู้ออกพันธบัตรเสนอผลตอบแทนมากขึ้นเพื่อชดเชยการเสียชีวิตในความต้องการของตลาด การกำหนดราคาพันธบัตรที่แข็งแกร่งจะทำให้ได้ผลตอบแทนที่ต่ำลงเนื่องจากความต้องการสูงและนักลงทุนต้องการค่าตอบแทนที่น้อยลงในการซื้อพันธบัตร

หากนักลงทุนคาดหวังว่าเส้นอัตราผลตอบแทนจะปรับตัวลดลงพวกเขาจะจดบันทึกส่วนต่างของพันธบัตรที่ยาว 30 ปีและสั้น 10 ปีโดยพยายามใช้ประโยชน์จากราคาที่ค่อนข้างสูงสำหรับพันธบัตรระยะยาว หากนักลงทุนคาดหวังว่าเส้นอัตราผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นพวกเขาจะใส่หมายเหตุกับส่วนต่างของพันธบัตรที่สั้นกว่าพันธบัตร 30 ปีและบันทึกระยะยาว 10 ปีพยายามที่จะใช้ประโยชน์จากราคาที่ค่อนข้างต่ำสำหรับพันธบัตรระยะยาว

Chicago Mercantile Exchange (CME) ประจำจะแสดงอัตราส่วนของจำนวนสัญญาที่จำเป็นสำหรับการซื้อขายแบบ NOB อัตราส่วน 2: 1 แสดงให้เห็นว่าต้องใช้สัญญาแลกเปลี่ยน 10 ปีสองสัญญาสำหรับแต่ละสัญญาพันธบัตรอายุ 30 ปีเพื่อทำการซื้อขาย

NOB กระจายและอัตราดอกเบี้ย

นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสนใจในการดูการแพร่กระจายของ NOB เพื่อให้เข้าใจว่านักลงทุนเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นไปในทิศทางใด หากนักลงทุนนำตราสารหนี้ระยะสั้นขาดตลาดในระยะเวลา 30 ปีและบันทึกระยะยาว 10 ปีเป็นเครื่องบ่งชี้ว่าพวกเขาคิดว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดระยะยาวจะเพิ่มขึ้น ในทางกลับกันหากนักลงทุนนำตราสารหนี้อายุ 30 ปีและบันทึกย่อสั้น ๆ นาน 10 ปีมาใช้สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อของพวกเขาว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดระยะยาวจะลดลง