เรียกไม่ได้คืออะไร?
การรักษาความปลอดภัยที่ไม่ใช่เรียกได้นั้นเป็นความปลอดภัยทางการเงินที่ผู้ออกไม่สามารถไถ่ถอนได้ก่อนกำหนดยกเว้นการชำระค่าปรับ ผู้ออกตราสารที่เรียกไม่ได้นั้นเรียกร้องให้ตัวเองมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยเพราะเมื่อออกตราสารดังกล่าวจะล็อคอัตราดอกเบี้ยที่จะจ่ายจนกว่าหลักประกันจะครบกำหนด หากอัตราดอกเบี้ยลดลงผู้ออกต้องชำระอัตราที่สูงขึ้นต่อไปจนกว่าหลักทรัพย์จะครบกำหนด
หลักทรัพย์ซื้อคืนและพันธบัตรเทศบาลส่วนใหญ่ไม่สามารถเรียกได้
เข้าใจ Noncallable
หุ้นบุริมสิทธิ์และหุ้นกู้ของ บริษัท มีข้อกำหนดในการเรียกร้องที่ระบุไว้ในหนังสือชี้ชวนหุ้นหรือเชื่อใจหุ้นกู้ในเวลาที่ออกหลักทรัพย์ บทบัญญัติการโทรอาจระบุได้ว่าการผูกมัดนั้นสามารถเรียกได้หรือไม่สามารถเรียกได้ การรักษาความปลอดภัยที่เรียกได้สามารถไถ่ถอนก่อนกำหนดและชำระค่าเบี้ยประกันเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนจะไม่ได้รับผลประโยชน์เพิ่มเติมใด ๆ ในกรณีที่มีการไถ่ถอนหลักทรัพย์ก่อนวันครบกำหนด พันธบัตรมักจะเรียกว่า "" เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าหมายถึง บริษัท สามารถรีไฟแนนซ์หนี้ในราคาที่ต่ำกว่า ตัวอย่างเช่นหากอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจลดลงเป็น 3% พันธบัตรปัจจุบันที่จ่ายอัตราดอกเบี้ย 4% จะแสดงต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นสำหรับ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ เพื่อลดต้นทุน บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์อาจตัดสินใจไถ่ถอนพันธบัตรเดิมและออกหุ้นกู้ใหม่ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ในขณะที่การเคลื่อนไหวครั้งนี้เป็นประโยชน์ต่อผู้ออกตราสารหนี้ แต่นักลงทุนพันธบัตรก็มีข้อเสียเนื่องจากมีความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำ - ความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า
พันธบัตรอาจไม่สามารถเรียกใช้ได้เช่นกันในช่วงระยะเวลาของชีวิตของพันธบัตรหรือจนกว่าจะถึงช่วงเวลาที่กำหนดไว้หลังจากผ่านการออกตราสารครั้งแรก พันธบัตรที่ไม่สามารถเรียกได้โดยสมบูรณ์ไม่สามารถไถ่ถอนได้ก่อนกำหนดโดยผู้ออกโดยไม่คำนึงถึงระดับอัตราดอกเบี้ยในตลาด ผู้ถือหุ้นกู้ที่ไม่สามารถเรียกร้องได้รับการคุ้มครองจากการสูญเสียรายได้ที่เกิดจากการไถ่ถอนก่อนกำหนด พวกเขาจะรับประกันการจ่ายดอกเบี้ยหรือคูปองปกติตราบใดที่พันธบัตรยังไม่ครบกำหนดซึ่งทำให้มั่นใจได้ว่ารายได้ดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนของพวกเขาสามารถคาดการณ์ได้ อย่างไรก็ตามผู้ออกตราสารหนี้มีข้อเสียเนื่องจากอาจติดอยู่กับการจ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในตราสารหนี้และทำให้ต้นทุนหนี้สินสูงขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง เป็นผลให้พันธบัตร noncallable มีแนวโน้มที่จะจ่ายให้นักลงทุนอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าพันธบัตร callable อย่างไรก็ตามความเสี่ยงต่ำกว่าผู้ลงทุนที่มั่นใจได้ว่าจะได้รับอัตราดอกเบี้ยตามที่ระบุไว้ในช่วงระยะเวลาของหลักทรัพย์
พันธบัตรที่เรียกได้บางประเภทไม่สามารถเรียกใช้ได้ในช่วงเวลาที่กำหนดหลังจากที่ออกเป็นครั้งแรก ช่วงเวลานี้เรียกว่าช่วงเวลาการป้องกันการโทร ตัวอย่างเช่นผู้ลงทุนที่ไว้วางใจอาจกำหนดว่าพันธบัตร 20 ปีอาจไม่ถูกเรียกใช้จนถึงแปดปีหลังจากวันที่ออก ระยะเวลาการป้องกันการโทรทำให้มั่นใจได้ว่าผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาอย่างน้อยแปดปีในระหว่างที่พันธบัตรยังคงเรียกร้องไม่ได้ หลังจากการป้องกันการโทรสิ้นสุดลงการรักษาความปลอดภัยที่ไม่สามารถเรียกได้นั้นสามารถเรียกได้และวันที่ผู้ออกตราสารสามารถไถ่ถอนพันธบัตรได้จะเรียกว่าเป็นวันที่เรียกครั้งแรก หากผู้ออกไถ่ถอนหุ้นกู้ก่อนครบกำหนดเนื่องจากอัตราการรีไฟแนนซ์ที่น่าสนใจยิ่งขึ้นการจ่ายดอกเบี้ยจะยุติลงสำหรับผู้ถือหุ้นกู้
พันธบัตรที่ไม่สามารถเรียกร้องได้หรือหุ้นบุริมสิทธิที่ไถ่ถอนก่อนวันครบกำหนดหรือในช่วงระยะเวลาคุ้มครองการโทรจะต้องชำระค่าปรับสูงชัน
