ศูนย์กลางการค้าพหุภาคีคืออะไร?
ศูนย์การค้าพหุภาคี (MTF) เป็นคำศัพท์ในยุโรปสำหรับระบบการซื้อขายที่อำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนเครื่องมือทางการเงินระหว่างหลายฝ่าย สิ่งอำนวยความสะดวกการค้าพหุภาคีอนุญาตให้ผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์รวบรวมและถ่ายโอนหลักทรัพย์ที่หลากหลายโดยเฉพาะอย่างยิ่งเครื่องมือที่อาจไม่มีตลาดอย่างเป็นทางการ สิ่งอำนวยความสะดวกเหล่านี้มักเป็นระบบอิเล็กทรอนิกส์ที่ควบคุมโดยผู้ดูแลตลาดที่ได้รับอนุญาตหรือธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่ ผู้ค้ามักจะส่งคำสั่งซื้อทางอิเล็กทรอนิกส์โดยที่ซอฟต์แวร์จับคู่จับคู่ผู้ซื้อกับผู้ขาย
พื้นฐานของระบบการซื้อขายพหุภาคี (MTF)
สิ่งอำนวยความสะดวกการค้าพหุภาคี (MTF) ให้นักลงทุนรายย่อยและ บริษัท การลงทุนมีทางเลือกในการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม ก่อนการเปิดตัวนักลงทุนต้องพึ่งพาการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ระดับชาติเช่น Euronext หรือ London Stock Exchange (LSE) ความเร็วในการทำธุรกรรมที่เร็วขึ้นต้นทุนที่ต่ำลงและแรงจูงใจในการซื้อขายได้ช่วยให้ MTF ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นในยุโรปแม้ว่า NASDAQ OMX Europe จะปิดตัวลงในปี 2010 เนื่องจาก MTF ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรง MTF ดำเนินงานภายใต้ MiFID II ของสหภาพยุโรป (EU) สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ - กรอบกฎหมายที่ได้รับการแก้ไขเพื่อปกป้องนักลงทุนและปลูกฝังความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมการเงิน
สินค้าที่ซื้อขายในศูนย์ซื้อขายพหุภาคี
โปรแกรม MTF นั้นมีข้อ จำกัด น้อยกว่าโดยรอบการยอมรับของเครื่องมือทางการเงินสำหรับการซื้อขายทำให้ผู้เข้าร่วมสามารถแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ที่แปลกใหม่มากขึ้นและผลิตภัณฑ์ที่ขายตามเคาน์เตอร์ (OTC) ตัวอย่างเช่น LMAX Exchange เสนอการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบเฉพาะจุดและการซื้อขายโลหะมีค่า การแนะนำของ MTF ได้นำไปสู่การกระจายตัวที่มากขึ้นในตลาดการเงินเนื่องจากหลักทรัพย์เดียวอาจเข้าจดทะเบียนในหลายสถานที่ โบรกเกอร์ตอบสนองโดยนำเสนอการกำหนดเส้นทางการสั่งซื้อที่ชาญฉลาดและกลยุทธ์อื่น ๆ เพื่อให้ได้ราคาที่ดีที่สุดระหว่างสถานที่ต่างๆ
สิ่งอำนวยความสะดวกการค้าพหุภาคีในสหรัฐอเมริกา
ในสหรัฐอเมริการะบบการซื้อขายทางเลือก (ATSs) ทำงานคล้ายคลึงกับ MTF ATS นั้นได้รับการควบคุมเป็นตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์มากกว่าการแลกเปลี่ยนในกรณีส่วนใหญ่ แต่ต้องได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และมีข้อ จำกัด บางประการ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ก.ล.ต. ได้เพิ่มความเข้มข้นของกิจกรรมบังคับใช้กฎหมายรอบ ATS ในลักษณะที่อาจนำไปสู่กฎระเบียบ MTF ที่เข้มงวดขึ้นในยุโรป นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับกลุ่มมืดและกลุ่ม ATS อื่น ๆ ที่ค่อนข้างคลุมเครือและยากต่อการแลกเปลี่ยนและมูลค่า ATS ที่รู้จักกันอย่างกว้างขวางที่สุดในสหรัฐอเมริกาคือเครือข่ายการสื่อสารอิเล็กทรอนิกส์ - หรือ ECN - ที่อำนวยความสะดวกในการสั่งซื้อ
ประเด็นที่สำคัญ
- MTF ให้นักลงทุนรายย่อยด้วยแพลตฟอร์มทางเลือกในการซื้อขายหลักทรัพย์ทางการเงินผู้ดำเนินการด้านการตลาดและธนาคารเพื่อการลงทุนมักดำเนินงาน MTF ภายใต้กรอบกฎหมาย MiFID II ของสหภาพยุโรปโดยทั่วไป MTF เสนอเครื่องมือการซื้อขายที่แปลกใหม่และผลิตภัณฑ์ OTC ระบบในสหรัฐอเมริกา
ตัวอย่างชีวิตจริงของศูนย์ซื้อขายพหุภาคี
ธนาคารเพื่อการลงทุนและ บริษัท ข้อมูลทางการเงินสามารถใช้ประโยชน์จากการประหยัดจากขนาดเพื่อแข่งขันกับการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมและอาจตระหนักถึงการทำงานร่วมกันกับการดำเนินการซื้อขายที่มีอยู่
ธนาคารเพื่อการลงทุนบางแห่ง - ซึ่งใช้ระบบข้ามเขต - ได้เปลี่ยนระบบภายในเป็น MTF ตัวอย่างเช่น UBS Group AG (UBS) จัดตั้ง MTF ของตัวเองที่ทำงานร่วมกับระบบการข้ามภายในในขณะที่ธนาคารเพื่อการลงทุนระหว่างประเทศอื่น ๆ วางแผนที่จะเปิดตัว MTF ของตัวเองเช่นกัน เมื่อเร็ว ๆ นี้ข้อมูลทางการเงินและ บริษัท สื่อ Bloomberg ได้ประกาศว่า บริษัท ได้รับอนุญาตจากสำนักงานการตลาดการเงินแห่งเนเธอร์แลนด์ (AFM) ให้ดำเนินการ MTF จากอัมสเตอร์ดัมทั่วสหภาพยุโรป MTF ของ Bloomberg มุ่งมั่นที่จะเสนอราคาและฟังก์ชั่นการซื้อขายแก่ผู้เข้าร่วมที่มีสิทธิ์ในผลิตภัณฑ์เช่นพันธบัตรเงินสด, repos, Credit Default swaps (CDSs), ตราสารอัตราดอกเบี้ย (IRS), ซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตรา (ETFs), ตราสารอนุพันธ์และ forex (FX)) อนุพันธ์
