นิยามของตัวเลือกเทือกเขา
ตัวเลือกเทือกเขาเป็นตระกูลของตัวเลือกที่แปลกใหม่โดยใช้หลักทรัพย์อ้างอิงหลายตัว ทางเลือกของเทือกเขาถูกสร้างขึ้นครั้งแรกโดย บริษัท หลักทรัพย์SociétéGénéraleในปลายปี 1990 ตัวเลือกเหล่านี้ผสมผสานคุณสมบัติที่สำคัญบางอย่างของตัวเลือกสไตล์ตะกร้าหรือเรนโบว์ (ซึ่งมีการรักษาความปลอดภัยหรือสินทรัพย์มากกว่าหนึ่ง) และตัวเลือกช่วงซึ่งมีช่วงเวลาแบบหลายปี
BREAKING DOWN ตัวเลือกเทือกเขา
ราคาของตัวเลือกเทือกเขานั้นขึ้นอยู่กับตัวแปรหลายตัวสิ่งสำคัญที่สุดคือความสัมพันธ์ระหว่างหลักทรัพย์แต่ละตัวในตะกร้า ตัวเลือกบางตัวมีระดับการจ่ายเงินแยกกัน (เช่นเพิ่มการลงทุนเป็นสองเท่าเพิ่มการลงทุนเป็นสามเท่า) หากการวัดผลการดำเนินงานบางอย่างถูกกระทบโดยหลักทรัพย์อ้างอิงในขณะที่ตัวเลือกมีผลบังคับใช้
ประเภทของตัวเลือกเทือกเขา ได้แก่ ตัวเลือก Altiplano ตัวเลือก Annapurna ตัวเลือก Everest ตัวเลือก Atlas และตัวเลือกเทือกเขาหิมาลัย พวกเขามีการซื้อขายแบบ over-the-counter (OTC) โดยทั่วไปแล้วโดยธนาคารเอกชนและนักลงทุนสถาบันเช่นกองทุนป้องกันความเสี่ยง
การกำหนดค่าของตัวเลือกเทือกเขา
ความยากลำบากในการกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมสำหรับตัวเลือกที่แปลกใหม่เหล่านี้ทำให้สูตรมาตรฐาน (เช่นวิธี Black-Scholes สำหรับตัวเลือกวานิลลา) แทบจะเป็นไปไม่ได้เลย ตัวเลือกเทือกเขาบางประเภทมีวันที่คำนวณใหม่หรือสุ่มตัวอย่างซึ่งมีการลบสต็อคที่ดีที่สุดหรือแย่ที่สุดออกจากตะกร้า ดังนั้นผู้ถือตัวเลือกเหล่านี้จะต้องประเมินพารามิเตอร์ที่มีผลต่อมูลค่าปัจจุบันของพวกเขาอย่างต่อเนื่อง สำหรับความผิดหวังของนักการตลาดการเงินหลาย ๆ ทางเลือกของเทือกเขาไม่สามารถถูกกำหนดราคาด้วยวิธีการแบบปิดมาตรฐาน ค่อนข้างเครื่องมือแปลกใหม่เหล่านี้ต้องการวิธีการจำลองมอนติคาร์โล เอฟเฟกต์เช่นความผันผวนของความลาดเอียงซึ่งพบได้ในตัวเลือกส่วนใหญ่สามารถเด่นชัดยิ่งขึ้นภายในตัวเลือกของเทือกเขา
ด้วยธรรมชาติที่ลึกลับของพวกเขาจะใช้ประโยชน์จากเทือกเขาได้อย่างไร? ตัวอย่างที่ดีอาจรวมถึงสถานการณ์เมื่อผู้ป้องกันความเสี่ยงไม่ชอบที่จะตรวจสอบหลายตัวเลือกที่เขียนไว้ในสินทรัพย์แต่ละรายการ ตัวเลือกตะกร้าสามารถให้การป้องกันเดียวกันโดยครอบคลุมหลายตำแหน่งด้วยอนุพันธ์เดียว ความผันผวนรวมของวิธีการนี้จะต่ำกว่าความผันผวนสุทธิของสินทรัพย์ส่วนบุคคลซึ่งส่งผลให้ราคาออปชั่นต่ำกว่าซึ่งอาจเป็นค่าใช้จ่ายสำหรับตำแหน่งที่ค่อนข้างซับซ้อน คุณสมบัติเหล่านี้ช่วยให้ทางเลือกในเทือกเขาเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับผู้ค้าที่กำลังมองหากลยุทธ์ราคาสมเหตุสมผลซึ่งต้องการการรับประกันเงินทุนขั้นต่ำ
