หนี้สินระยะขอบคืออะไร?
หนี้มาร์จิ้นเป็นหนี้ที่ลูกค้านายหน้าซื้อขายทำโดยการซื้อขายด้วยมาร์จิ้น เมื่อซื้อหลักทรัพย์ผ่านนายหน้าผู้ลงทุนสามารถเลือกใช้บัญชีเงินสดและครอบคลุมค่าใช้จ่ายทั้งหมดของการลงทุนด้วยตนเองหรือใช้บัญชีมาร์จิ้นซึ่งหมายถึงพวกเขายืมเงินทุนเริ่มต้นบางส่วนจากโบรกเกอร์ของพวกเขา ส่วนที่นักลงทุนยืมนั้นเรียกว่าตราสารหนี้ในขณะที่ส่วนที่พวกเขาลงทุนเองนั้นคือเงินทุนหรือเงินทุน
ประเด็นที่สำคัญ
- หนี้มาร์จิ้นคือจำนวนเงินที่นักลงทุนยืมจากโบรกเกอร์ผ่านบัญชีมาร์จิ้นหนี้มาร์จิ้นสามารถยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์หรือขายหุ้น กฎระเบียบ T ตั้งค่ามาร์จิ้นเริ่มต้นอย่างน้อย 50% ซึ่งหมายความว่านักลงทุนสามารถรับภาระหนี้ได้เพียง 50% ของยอดคงเหลือในบัญชี ในขณะเดียวกันความต้องการมาร์จิ้นทั่วไปคือ 25% ซึ่งหมายความว่าส่วนของลูกค้าจะต้องสูงกว่าอัตราส่วนนั้นในบัญชีมาร์จิ้นเพื่อป้องกันการเรียกมาร์จิ้น หนี้มาร์จิ้น (รูปแบบของการยกระดับ) สามารถทำให้กำไรเพิ่มขึ้น แต่ก็ทำให้ขาดทุนเพิ่มขึ้นเช่นกัน
วิธีการชำระหนี้ของมาร์จิ้น
หนี้ระยะสั้นสามารถใช้เมื่อยืมหลักทรัพย์เพื่อขายชอร์ตแทนที่จะยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ ยกตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนต้องการซื้อหุ้นของ Johnson & Johnson (JNJ) 1, 000 หุ้นในราคา $ 100 ต่อหุ้น เธอไม่ต้องการที่จะวางเงินทั้งหมด $ 100, 000 ในเวลานี้ แต่กฎระเบียบ T ของคณะกรรมการธนาคารกลาง จำกัด นายหน้าของเธอเพื่อให้ยืม 50% ของการลงทุนครั้งแรกของเธอ - หรือที่เรียกว่ามาร์จิ้นเริ่มต้น
นายหน้ามักจะมีกฎของตนเองเกี่ยวกับการซื้อมาร์จิ้นซึ่งอาจเข้มงวดกว่าหน่วยงานกำกับดูแล เธอฝากเงิน $ 50, 000 ในระยะเริ่มต้นในขณะที่รับหนี้ $ 50, 000 1, 000 หุ้นของ Johnson & Johnson จากนั้นเธอซื้อทำหน้าที่เป็นหลักประกันสำหรับเงินกู้นี้
ข้อดีและข้อเสียของตราสารหนี้
ข้อเสีย
สองสถานการณ์แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นจากการรับภาระหนี้ ในครั้งแรกราคาของ Johnson & Johnson ลดลงถึง $ 60 หนี้ระยะขอบของ Sheila ยังคงอยู่ที่ $ 50, 000 แต่ส่วนของเธอได้ลดลงถึง $ 10, 000 มูลค่าของหุ้น (1, 000 × $ 60 = $ 60, 000) ลบด้วยอัตรากำไรขั้นต้นของเธอ หน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA) และการแลกเปลี่ยนมีความต้องการมาร์จิ้นการบำรุงรักษา 25% ซึ่งหมายความว่าส่วนของลูกค้าจะต้องสูงกว่าอัตราส่วนนั้นในบัญชีมาร์จิ้น
การลดลงต่ำกว่าข้อกำหนดมาร์จิ้นการบำรุงรักษาจะเรียกการเรียกมาร์จิ้นนอกเสียจากชีล่าจะฝากเงินสด $ 5, 000 เพื่อนำมาร์จิ้นของเธอสูงถึง 25% ของมูลค่า 60, 000 ดอลลาร์ของหลักทรัพย์โบรกเกอร์มีสิทธิ์ขายหุ้นของเธอ กฎระเบียบ สิ่งนี้เรียกว่าการเรียกมาร์จิน ในกรณีนี้ตาม FINRA นายหน้าจะชำระมูลค่าหุ้น 20, 000 ดอลลาร์แทนที่จะเป็น 4, 000 ดอลลาร์ที่อาจคาดหวัง (10, 000 + 4, 000 ดอลลาร์เป็น 25% ของ 60, 000 - 4, 000 ดอลลาร์) นี่เป็นเพราะกฎการทำงานของมาร์จิ้น
ข้อดี
สถานการณ์ที่สองแสดงให้เห็นถึงผลตอบแทนที่เป็นไปได้ของการซื้อขายในส่วนต่างกำไร สมมติว่าในตัวอย่างข้างต้นราคาหุ้นของ Johnson & Johnson เพิ่มขึ้นเป็น $ 150 หุ้น 1, 000 หุ้นของ Sheila ปัจจุบันมีมูลค่า $ 150, 000 โดยมี $ 50, 000 เป็นหนี้ที่มีหลักประกัน หากชีล่าขายค่าคอมมิชชั่นและฟรีเธอจะได้รับ $ 100, 000 หลังจากชำระค่านายหน้าของเธอ ผลตอบแทนการลงทุน (ROI) ของเธอเท่ากับ 100% หรือ $ 150, 000 จากการขายน้อยกว่า $ 50, 000 น้อยกว่าการลงทุนเริ่มต้น $ 50, 000 หารด้วยการลงทุนเริ่มต้น $ 50, 000
ตอนนี้สมมติว่า Sheila ซื้อหุ้นโดยใช้บัญชีเงินสดหมายความว่าเธอได้รับเงินลงทุนเริ่มต้นทั้งหมด $ 100, 000 ดังนั้นเธอจึงไม่จำเป็นต้องชำระค่านายหน้าของเธอหลังจากขาย ROI ของเธอในสถานการณ์นี้เท่ากับ 50% หรือ $ 150, 000 น้อยกว่าการลงทุนเริ่มต้น $ 100, 000 หารด้วยการลงทุนเริ่มต้น $ 100, 000
ในทั้งสองกรณีกำไรของเธออยู่ที่ $ 50, 000 แต่ในสถานการณ์บัญชีมาร์จิ้นเธอทำเงินนั้นโดยใช้ทุนของเธอเองครึ่งเดียวกับในบัญชีเงินสด ทุนที่เธอเป็นอิสระจากการซื้อขายบนมาร์จิ้นสามารถไปลงทุนอื่นได้ สถานการณ์เหล่านี้แสดงให้เห็นถึงการแลกเปลี่ยนขั้นพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับการใช้ประโยชน์: ผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นมีมากขึ้นเช่นเดียวกับความเสี่ยง
