Macro-Hedge คืออะไร
Macro-hedge เป็นเทคนิคการลงทุนที่ใช้เพื่อลดหรือขจัดความเสี่ยงของข้อเสียจากการลงทุนในสินทรัพย์ กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาคมักจะเกี่ยวข้องกับการใช้อนุพันธ์เพื่อรับสถานะสั้น ๆ ในตัวเร่งปฏิกิริยาของตลาดในวงกว้างซึ่งอาจส่งผลเสียต่อประสิทธิภาพการทำงานของพอร์ตโฟลิโอหรือสินทรัพย์อ้างอิงเฉพาะ
อธิบายถึงมาโครป้องกันความเสี่ยง
การป้องกันความเสี่ยงมาโครจำเป็นต้องมีการใช้อนุพันธ์ซึ่งช่วยให้ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอทำการวางผกผันในสินทรัพย์เป้าหมายและหมวดหมู่สินทรัพย์ที่พวกเขาเชื่อว่าจะได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากตัวเร่งปฏิกิริยาแมโคร
แมโครในการป้องกันความเสี่ยงแบบมหภาคหมายถึงการลดความเสี่ยงรอบเหตุการณ์เศรษฐกิจมหภาค ดังนั้นการป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาคจึงจำเป็นต้องมีการคาดการณ์ล่วงหน้าการเข้าถึงข้อมูลทางเศรษฐกิจอย่างกว้างขวางและทักษะการพยากรณ์ที่เหนือกว่าเพื่อคาดการณ์ปฏิกิริยาที่คาดหวังของตลาดและหลักทรัพย์การลงทุนเมื่อมีแนวโน้มเกิดขึ้น อย่างไรก็ตามในบางกรณีตำแหน่งการป้องกันความเสี่ยงมาโครอาจมองเห็นได้ง่ายโดยชุดของเหตุการณ์ที่นำไปสู่ผลลัพธ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
ในทั้งสองกรณีการป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาคจำเป็นต้องเข้าถึงแพลตฟอร์มการซื้อขายในตลาดและความสามารถในการใช้เครื่องมือทางการเงินที่หลากหลายเพื่อสร้างตำแหน่งทางการตลาดที่เพียงพอ ดังนั้นการป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาคจึงถูกรวมเข้าด้วยกันโดยนักลงทุนที่มีความซับซ้อนและผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมืออาชีพ นักลงทุนที่ไม่สามารถเข้าถึงตลาดตราสารทางการเงินที่ใช้สำหรับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาคสามารถเปลี่ยนเป็นข้อเสนอค้าปลีกบางส่วนของอุตสาหกรรมซึ่งบรรจุในรูปแบบของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF)
กลยุทธ์ ETF ป้องกันความเสี่ยงในระดับสูง
ข้อเสนอ ETF แบบผกผันและพิเศษผกผันทำให้การป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาคง่ายขึ้นสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่เชื่อมั่นในแนวโน้มเชิงลบของพวกเขาสำหรับภาคส่วนใดส่วนหนึ่งหรือตลาด ตัวอย่างล่าสุดคือ Brexit ซึ่งทำให้เกิดการขาดทุนระยะสั้นในหุ้นหลายแห่งในสหราชอาณาจักรและทำให้เงินปอนด์อังกฤษอ่อนค่าลง นักลงทุนจำนวนมากที่มองหาความสูญเสียเหล่านี้ได้รับตำแหน่งสั้น ๆ ในหุ้นของสหราชอาณาจักรและเงินปอนด์ของอังกฤษซึ่งทำให้เกิดกำไรจากตลาดอย่างมากหลังจากการลงคะแนนเสียงของ Brexit และเหตุการณ์ที่ตามมาซึ่งนำไปสู่การแยก
เหตุการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคอื่น ๆ ที่สามารถขับเคลื่อนกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาคนั้นรวมถึงการคาดการณ์ผลิตภัณฑ์ภายในประเทศของประเทศแนวโน้มเงินเฟ้อการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน ProShares และ Direxion เป็นผู้ให้บริการอีทีเอฟสองรายที่ได้พัฒนาผลิตภัณฑ์อีทีเอฟหลากหลายประเภทสำหรับการป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาค ผลิตภัณฑ์ผกผันที่ป้องกันมุมมองที่แย่ ได้แก่ ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, ProShares UltraShort Yen ETF และ Direxion Daily Gold Miners Index แบกหุ้น 3X
กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงทางเลือก
กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาคมักถือเป็นกลยุทธ์การลงทุนทางเลือกเนื่องจากอยู่นอกขอบเขตของพอร์ตการลงทุนแบบยาวเท่านั้น การใช้อนุพันธ์สร้างความเสี่ยงเพิ่มเติมของการสูญเสียเงินทุนสำหรับพอร์ตเนื่องจากเทคนิคอนุพันธ์ต้องการต้นทุนเพิ่มของการซื้อผลิตภัณฑ์ที่รับตำแหน่งในสินทรัพย์อ้างอิง เลเวอเรจมักถูกนำมาใช้ซึ่งต้องการการลงทุนเพื่อให้มีประสิทธิภาพสูงกว่าอัตราการกู้ยืม
อย่างไรก็ตามกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงมาโครสามารถประสบความสำเร็จได้เมื่อการเคลื่อนไหวของตลาดเกิดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ พวกเขายังสามารถใช้เพื่อชดเชยส่วนของพอร์ตที่น่าจะได้รับผลกระทบจากการฉายภาพมาโคร สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการเดิมพันแบบผกผันตามเป้าหมายในส่วนของพอร์ตการลงทุน นอกจากนี้ยังสามารถเกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ที่มีน้ำหนักเกินที่คาดว่าจะดีกว่า
ในเดือนพฤศจิกายน 2560 Bloomberg รายงานกองทุนป้องกันความเสี่ยงมาโครระดับโลกที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในโลกซึ่งเป็น PruLev Global Macro Fund ของสิงคโปร์ กองทุนรายงานการเพิ่มขึ้น 47% จากการรับตำแหน่งป้องกันความเสี่ยงในระดับสูงซึ่งได้รับประโยชน์จากวาระทางการเมืองของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ในสหรัฐอเมริการวมถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจในจีนญี่ปุ่นสวิตเซอร์แลนด์และยูโรโซน ผู้จัดการกองทุนแมโครเฮดจ์ฟันด์อื่น ๆ ในสหรัฐติดตามอย่างใกล้ชิดรวมถึง Bridgewater Associates และ Renaissance Technologies
การป้องกันความเสี่ยงในระดับสถาบัน
กองทุนสถาบันยังแสวงหากลยุทธ์กองทุนป้องกันความเสี่ยงระดับมหภาคเพื่อจัดการความผันผวนและลดความสูญเสียในกองทุนบำเหน็จบำนาญสาธารณะและแผนการเกษียณอายุของ บริษัท ผู้จัดการสินทรัพย์เช่นแบล็กร็อคและเจพีมอร์แกนเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมด้านโซลูชั่นพอร์ตโฟลิโอสำหรับลูกค้าสถาบัน
