อัตราส่วนความสามารถในการชำระสินเชื่อ (LLCR) คืออะไร?
อัตราส่วนความสามารถในการชำระสินเชื่อ (LLCR) เป็นอัตราส่วนทางการเงินที่ใช้ในการประเมินความสามารถในการชำระหนี้ของ บริษัท หรือความสามารถของ บริษัท ที่กู้เพื่อชำระคืนเงินกู้ที่โดดเด่น LLCR คำนวณโดยการหารมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของเงินที่มีอยู่สำหรับการชำระหนี้ตามจำนวนหนี้คงค้าง
LLCR คล้ายกับอัตราส่วนความสามารถชำระหนี้ (DSCR) แต่มันถูกใช้บ่อยในการจัดหาเงินทุนโครงการเนื่องจากลักษณะระยะยาว DSCR จับจุดหนึ่งในเวลาในขณะที่ LLCR ที่อยู่ในช่วงของสินเชื่อทั้งหมด
สูตรสำหรับอัตราส่วนความคุ้มครองสินเชื่อ (LLCR) คือ
Ot ∑t = ss + n (1 + i) tCFt + DR โดยที่: CFt = กระแสเงินสดสำหรับการชำระหนี้ที่ปี tt = ระยะเวลา (ปี) s = จำนวนปีที่คาดหวัง การชำระหนี้คืน = ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน (WACC) แสดงเป็นอัตราดอกเบี้ย DR = เงินสดสำรองที่มีอยู่เพื่อชำระหนี้ (ทุนสำรองหนี้) Ot = ยอดหนี้คงค้าง ณ เวลาที่ประเมิน
วิธีการคำนวณอัตราส่วนความคุ้มครองสินเชื่อ
LLCR สามารถคำนวณได้โดยใช้สูตรด้านบนหรือโดยใช้ทางลัด: หาร NPV ของกระแสเงินสดอิสระของโครงการด้วยมูลค่าปัจจุบันของหนี้คงค้าง
ในการคำนวณนี้ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหนี้คืออัตราคิดลดสำหรับการคำนวณ NPV และโครงการ "กระแสเงินสด" โดยเฉพาะอย่างยิ่งกระแสเงินสดที่มีอยู่สำหรับบริการชำระหนี้ (CFADS)
อัตราส่วนความครอบคลุมของสินเชื่อบอกอะไรคุณ?
LLCR เป็นอัตราส่วนละลาย อัตราส่วนความครอบคลุมสินเชื่อเป็นตัวชี้วัดจำนวนครั้งที่กระแสเงินสดของโครงการสามารถชำระหนี้ที่ค้างชำระตลอดอายุของสินเชื่อ อัตราส่วน 1.0x หมายถึง LLCR อยู่ในระดับคุ้มทุน อัตราส่วนที่สูงขึ้นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้น้อยกว่าสำหรับผู้ให้กู้
ขึ้นอยู่กับรายละเอียดความเสี่ยงของโครงการบางครั้งผู้ให้กู้จำเป็นต้องมีบัญชีสำรองหนี้ ในกรณีเช่นนี้เศษของ LLCR จะรวมยอดคงเหลือในบัญชีสำรอง ข้อตกลงทางการเงินโครงการมีพันธสัญญาที่กำหนดระดับ LLCr อย่างสม่ำเสมอ
ประเด็นที่สำคัญ
- อัตราส่วนความสามารถในการชำระคืนเงินกู้ (LLCR) เป็นอัตราส่วนทางการเงินที่ใช้ในการประเมินความสามารถในการชำระหนี้ของ บริษัท หรือความสามารถของ บริษัท ที่กู้เพื่อชำระคืนเงินกู้ที่ค้างชำระอัตราส่วนความครอบคลุมสินเชื่อเป็นตัวชี้วัดจำนวนครั้ง กระแสของโครงการสามารถชำระหนี้คงค้างตลอดชีวิตของเงินกู้ อัตราส่วนที่สูงขึ้นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้น้อยกว่าสำหรับผู้ให้กู้
ความแตกต่างระหว่าง LLCR และ DSCR
ในองค์กรการเงินอัตราส่วนความสามารถชำระหนี้ (DSCR) เป็นตัวชี้วัดกระแสเงินสดที่มีอยู่เพื่อชำระภาระหนี้สินในปัจจุบัน อัตราส่วนดังกล่าวระบุถึงรายได้จากการดำเนินงานสุทธิซึ่งเป็นภาระหนี้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีรวมถึงดอกเบี้ยเงินต้นกองทุนจมและการจ่ายค่าเช่า อย่างไรก็ตาม DSCR สามารถจับภาพได้เพียงจุดเดียวในขณะที่ LLCR อนุญาตให้มีระยะเวลาหลายช่วงเวลาซึ่งเหมาะกว่าสำหรับการทำความเข้าใจสภาพคล่องที่มีอยู่สำหรับสินเชื่อในระยะกลางถึงระยะยาว
นักวิเคราะห์จะใช้ LLCR เพื่อประเมินความเป็นไปได้ของจำนวนหนี้ที่ได้รับและเพื่อประเมินความเสี่ยงและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง มันมีคำอธิบายที่น้อยกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับ DSCR แต่เมื่อ LLCR มีค่ามากกว่าหนึ่งค่านี้มักจะเป็นความมั่นใจที่แข็งแกร่งสำหรับนักลงทุน
ข้อ จำกัด ของ LLCR
ข้อ จำกัด ประการหนึ่งของ LLCR ก็คือมันไม่ได้เลือกช่วงเวลาที่อ่อนแอเพราะมันเป็นตัวแทนของค่าเฉลี่ยลดที่สามารถทำให้แพทช์หยาบ ด้วยเหตุผลนี้หากโครงการมีกระแสเงินสดที่มั่นคงพร้อมประวัติการชำระคืนเงินกู้กฎง่ายๆคือว่า LLCR ควรจะเท่ากับอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้โดยเฉลี่ย
