คะแนนของ Lipper เทียบกับ Morningstar: ภาพรวม
นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ใช่ผู้เชี่ยวชาญในการวิเคราะห์กองทุนรวม พวกเขาอาจไม่ทราบว่าอัตราส่วนชาร์ปคืออะไรหรือเพราะเหตุใดผู้ให้บริการจึงเรียกเก็บเงิน 175 คะแนนพื้นฐานสำหรับกองทุน XYZ และอีก 25 กองทุนสำหรับค่า ABC เบื้องต้นเท่านั้น นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ได้รับการฝึกฝนในการวิเคราะห์พื้นฐานและไม่ทราบวิธีการอ่านแผนภูมิหุ้นเชิงเทียน นักลงทุนส่วนใหญ่กำลังมองหาสถานที่ที่ค่อนข้างปลอดภัยเพื่อประหยัดเงินและหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนที่ดีตลอดทางและนั่นเป็นเหตุผลที่ บริษัท จัดอันดับเช่น Morningstar, Inc. (NASDAQ: MORN) และ Lipper, Inc. มีความสำคัญมาก
Morningstar และ Lipper เป็นสองชื่อที่โด่งดังที่สุดในโลกกองทุนรวม บริษัท เหล่านี้ประเมินกองทุนเน้นข้อมูลสำคัญและให้คะแนนการให้คะแนนที่ง่ายและเปรียบเทียบได้ง่ายกับแต่ละ บริษัท บริษัท กองทุนรวมใส่ใจเกี่ยวกับการจัดอันดับ Morningstar และ Lipper ของพวกเขาเพราะพวกเขารู้ว่านักลงทุนจำนวนมากและที่ปรึกษาทางการเงินพึ่งพาพวกเขาในการตัดสินใจลงทุน
การประเมินผลที่เป็นที่นิยมมากที่สุดของ Morningstar คือมาตราส่วนห้าดาว Lipper ใช้ห้า quintiles หรือหมวดหมู่ที่แยกจากกันและให้คะแนนแต่ละกองทุนในห้ามาตรการที่แตกต่างกัน หากกองทุนมุ่งมั่นที่จะอยู่ใน 20% แรกในกลุ่มเฉพาะมันจะได้รับชื่อ "ผู้นำ Lipper" สำหรับคุณสมบัตินั้น
การจัดอันดับของ Morningstar และ Lipper ได้รับการเผยแพร่อย่างกว้างขวางผู้คนจำนวนมากยอมรับว่าถูกต้อง วิธีที่ดีกว่าคือการเข้าใจจุดแข็งและจุดอ่อนของแต่ละระบบการจัดอันดับ
ประเด็นที่สำคัญ
- Lipper ให้คะแนนกองทุนรวมในระดับหนึ่งถึงห้าและยิ่งจำนวนน้อยกองทุนก็ยิ่งดีเท่านั้น Morningstar จัดอันดับกองทุนรวมในรูปแบบเส้นโค้งโดยใช้ระบบการจัดอันดับดาว (1-5) ทั้ง Lipper และ Morningstar มอบหมายกองทุนให้กับหมวดหมู่ต่างๆ
Morningstar
การจัดอันดับ Morningstar ครั้งแรกเปิดตัวในปีพ. ศ. 2528 โดยมุ่งเน้นที่หมวดหมู่กว้าง ๆ ไม่กี่หมวดและเป็นแหล่งรวบรวมข้อมูลมากกว่าการประเมินแบบครอบคลุม
ระบบทั้งหมดได้รับการแก้ไขในปี 2545 ประเภทกองทุนใหม่ถูกจัดตั้งขึ้นและกลุ่มถูก จำกัด ให้เน้นความแตกต่างอื่น ๆ นอกเหนือจากรูปแบบการจัดการ มันรวมตัวชี้วัดใหม่และมันแบ่งประวัติศาสตร์ประสิทธิภาพในช่วงเวลาที่แตกต่างกัน กองทุนหุ้นถูกแยกออกจากมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (ขนาดของหลักทรัพย์ในกองทุน) เพื่อป้องกันไม่ให้กองทุนรวมขนาดใหญ่ครอบงำการจัดอันดับอย่างต่อเนื่อง
วันนี้มอร์นิ่งสตาร์จัดกองทุนรวมตามประเภทของการลงทุนในพอร์ตกองทุนภูมิภาคที่ลงทุนกองทุนรวมและกลยุทธ์การจัดการโดยรวม การจัดอันดับ Morningstar ขึ้นอยู่กับการกระจายตัวของเส้นโค้งระฆัง: 10% ได้รับการจัดอันดับ 5 ดาว, 22.5% ได้รับการจัดอันดับ 4 ดาว, 35% ได้รับการจัดอันดับ 3 ดาว, 22.5% ได้รับการจัดอันดับ 2 ดาวและ 10% รับ ระดับ 1 ดาว Morningstar อัพเดทอันดับของรายเดือน
ลิปเปอร์
อัตรากองทุนรวม Lipper ตามเกณฑ์ห้าชุด: ความสม่ำเสมอของผลตอบแทนการเก็บรักษาอัตราส่วนเงินทุนค่าใช้จ่ายผลตอบแทนรวมและประสิทธิภาพทางภาษี Lipper จัดอันดับห้าทั้งหมดสำหรับกองทุนรวมที่กำหนดและให้นักลงทุนตัดสินใจว่าสิ่งใดสำคัญที่สุดสำหรับพวกเขา
แต่ละหมวดหมู่ได้รับการจัดอันดับในระดับหนึ่งถึงห้า ตัวอย่างเช่นกองทุนรวมสามารถจัดอันดับสองเมื่อมันมาถึงความสอดคล้องของผลตอบแทนและประสิทธิภาพภาษีห้า ในระบบ Lipper ตัวเลขที่น้อยกว่าจะถือว่าดีกว่า กองทุนรวมน่าจะเป็นสามถึงสี่
กองทุนใดก็ตามที่อยู่ใน 20% แรกของหมวดที่กำหนดจะได้รับชื่อ Lipper Leader เป็นไปได้ที่กองทุนรวมจะมีผู้นำ Lipper หลายประเภท ในความเป็นจริงกองทุนชั้นนำหลายแห่งมีการกำหนดผู้นำ Lipper สามหรือสี่คน
การให้คะแนนของ Lipper นั้นจะถูกปรับทุกเดือนและเช่นเดียวกับ Morningstar นั้นจะคำนวณเป็นระยะเวลาสามปีห้าปีและ 10 ปี ลิปเปอร์ยังทุ่มตลาดในช่วงเวลาทั้งหมดซึ่งย้อนกลับไปตั้งแต่เริ่มก่อตั้งกองทุนรวม
Morningstar เพิ่มความได้เปรียบในด้านความโปร่งใสความเรียบง่ายและการวัดความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ Lipper ดีกว่าสำหรับการปรับแต่งความลึกและการติดตามประสิทธิภาพที่คงอยู่ในหมู่กองทุนเหมือนกัน
ความเสี่ยงกับผลตอบแทน
หลักของระบบการจัดอันดับกองทุนรวมสร้างขึ้นโดยใช้มาตรการที่มีการปรับความเสี่ยงซึ่งอาจมีความเป็นไปได้สำหรับการสูญเสียในอนาคตที่นักลงทุนจะต้องรับเพื่อที่จะได้รับผลตอบแทน
สำหรับ Morningstar และ Lipper มาตรการปรับความเสี่ยงจะขึ้นอยู่กับการเปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานเฉลี่ยของกองทุนประเภทใดประเภทหนึ่ง ซึ่งหมายความว่ากองทุนรวมจะดูดีหรือไม่ดีโดยพิจารณาจากผลตอบแทนและการขาดทุนของกองทุนนั้นมีความสัมพันธ์กับดัชนีพื้นฐานสำหรับหมวดหมู่นั้น ๆ ตัวอย่างเช่นกองทุนขนาดใหญ่ถูกวัดเทียบกับดัชนีขนาดใหญ่ขนาดใหญ่เช่น S&P 500
มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดข้อผิดพลาดในระบบเช่นนี้เนื่องจากการแตกต่างจากดัชนีอาจนำไปสู่การปรับปรุงการจัดอันดับกองทุนโดยประดิษฐ์ กองทุนขนาดกลาง 75% อาจถูกนำไปเปรียบเทียบกับดัชนีกลางระดับกลางที่สำคัญ แต่การที่กองทุนเปิดตัว 25% เมื่อเทียบกับหุ้นขนาดเล็กสามารถเพิ่มผลตอบแทนให้มากพอที่จะเพิ่มอันดับเครดิตโดยไม่คำนึงถึงประสิทธิภาพของผู้จัดการ
นี่เป็นปัญหาโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ Lipper ซึ่งใช้อัตราส่วนข้อมูลในการคำนวณซึ่งมีความไวสูงเกินไปต่อการเลือกดัชนี Morningstar ทนทุกข์ทรมานจากปัญหานี้ในระดับที่น้อยกว่า ผู้ลงทุนควรให้ความสำคัญกับระดับความแตกต่างระหว่างกองทุนรวมกับดัชนีเปรียบเทียบ R-squared เป็นมาตรวัดที่ยอดเยี่ยมสำหรับผู้ที่ปฏิบัติตามทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ (MPT)
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
หมวดหมู่และตัวเลือกดัชนีมีอิทธิพลอย่างมากต่อการจัดอันดับ Lipper และ Morningstar ซึ่งหมายความว่าสิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่ากองทุนได้รับการกำหนดให้กับหมวดหมู่ต่างๆอย่างไร
ในสหรัฐอเมริกา Morningstar สนับสนุน 110 หมวดหมู่ซึ่งแบ่งออกเป็น 9 หมวดหมู่ (ส่วนของสหรัฐอเมริกาส่วนของภาคการจัดสรรส่วนทุนระหว่างประเทศทางเลือกสินค้าโภคภัณฑ์พันธบัตรที่ต้องเสียภาษีพันธบัตรเทศบาลและตลาดเงิน)
Lipper ผสมผสานกองทุนรวมของตนตามการจำแนกประเภท (ซึ่งเป็นฐานการถือครอง) และหมวดหมู่ (ซึ่งขึ้นอยู่กับภาษาวัตถุประสงค์กองทุนในหนังสือชี้ชวน) Lipper มีการแบ่งประเภทตราสารทุนทั่วโลกเจ็ดแบบโดยพิจารณาจากรูปแบบการลงทุนและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด Morningstar สนับสนุนการลงทุนในตลาดหุ้นต่างประเทศเจ็ดประเภทที่แตกต่างกัน (มูลค่าขนาดใหญ่จากต่างประเทศ, ผสมผสานขนาดใหญ่จากต่างประเทศ, ขยายขนาดใหญ่ในต่างประเทศ, มูลค่าขนาดเล็ก / กลางต่างประเทศ, ขนาดเล็กต่างประเทศ / กลางผสม, ขนาดเล็กเติบโตปานกลาง / กลางและหุ้นโลก)
แม้ว่าจะมีความท้าทายด้านระเบียบวิธีที่สำคัญสำหรับทั้ง Morningstar และ Lipper แต่สิ่งเหล่านี้ยังคงเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์และเป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนทั่วไป ไม่ใช่ทุกคนที่มีเวลาเป็นผู้เชี่ยวชาญในการวิเคราะห์กองทุนดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่พึงปรารถนาที่จะมี บริษัท เช่นนี้เพื่อทำให้สิ่งต่าง ๆ ง่ายขึ้น
นักลงทุนพึงระลึกไว้เสมอว่าผลการดำเนินงานในอดีต - ระบบเหล่านี้อิงตามอะไร - ไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคตและการลงทุนทุกครั้งควรตรงกับความต้องการและเป้าหมายเฉพาะของนักลงทุนรายย่อย
