กระแสเงินสดอิสระ (Levered Free Cash (LFCF)) คืออะไร?
กระแสเงินสดอิสระที่ใช้แล้ว (LFCF) คือจำนวนเงินที่ บริษัท เหลืออยู่หลังจากชำระภาระผูกพันทางการเงินทั้งหมด กระแสเงินสดอิสระที่ปล่อยออกมานั้นมีความสำคัญต่อทั้งนักลงทุนและผู้บริหารของ บริษัท เพราะมันเป็นจำนวนเงินสดที่ บริษัท สามารถใช้เพื่อจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นและ / หรือเพื่อลงทุนในการขยายธุรกิจของ บริษัท จำนวนเงินของกระแสเงินสดงัดที่ บริษัท สามารถลบได้แม้ว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานจะเป็นบวก สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ บริษัท สร้างไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมภาระผูกพันทางการเงินทั้งหมด
การทำความเข้าใจกระแสเงินสดอิสระที่ผ่านการใช้ประโยชน์แล้ว
กระแสเงินสดอิสระในระดับที่ถือเป็นตัวชี้วัดความสามารถของ บริษัท ในการขยายธุรกิจและจ่ายผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นโดยใช้เงินที่เกิดขึ้นจากการดำเนินงานปัจจุบันเท่านั้น มันอาจถูกใช้เป็นตัวบ่งชี้ความสามารถของ บริษัท ในการรับเงินทุนเพิ่มเติมผ่านการจัดหาเงินทุน หาก บริษัท มีหนี้สินจำนวนมากอยู่แล้วและมีเงินเหลือน้อยหลังจากได้ทำตามภาระหน้าที่ของ บริษัท แล้วอาจเป็นเรื่องยากที่ บริษัท จะได้รับเงินทุนเพิ่มเติมจากผู้ให้กู้ อย่างไรก็ตามหาก บริษัท มีกระแสเงินสดอิสระที่มีประโยชน์มากก็จะกลายเป็นการลงทุนที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นและผู้กู้ที่มีความเสี่ยงต่ำจากมุมมองของผู้ให้กู้
กระแสเงินสดอิสระที่ผ่านไปแล้วนั้นตรงกันข้ามกับกระแสเงินสดอิสระที่ไม่แปรเปลี่ยน (UFCF) ซึ่งเป็นจำนวนเงินสดที่ บริษัท มีก่อนที่จะชำระค่าใช้จ่ายเช่นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการชำระหนี้ ตัวเลขทั้งสองอาจปรากฏในรายงานกระแสเงินสดของ บริษัท แต่กระแสเงินสดอิสระที่ผ่านการพิจารณาถือเป็นตัวเลขที่สำคัญยิ่งสำหรับนักลงทุนในการดูเนื่องจากเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีกว่าถึงระดับที่แท้จริงของการทำกำไรของ บริษัท
ประเด็นที่สำคัญ
- กระแสเงินสดอิสระที่ผ่านไปแล้วนั้นเป็นเงินที่เหลืออยู่เมื่อชำระค่าใช้จ่ายทั้งหมดจากการดำเนินงานของ บริษัท บริษัท สามารถมีกระแสเงินสดอิสระในทางลบได้แม้ว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานจะเป็นค่าบวก บริษัท อาจเลือกที่จะใช้กระแสเงินสดอิสระเพื่อเพิ่มเงินปันผลให้กับนักลงทุนซื้อหุ้นคืนหรือลงทุนใหม่ในการเติบโตของธุรกิจ
ใช้กระแสเงินสดอิสระในการวิเคราะห์หุ้น
แม้ว่ากระแสเงินสดอิสระของ บริษัท ที่เพิ่มขึ้นจะเป็นลบ แต่ก็ไม่ได้หมายความว่า บริษัท จะล้มเหลว อาจเป็นกรณีที่ บริษัท ทำการลงทุนจำนวนมากซึ่งยังไม่ได้เริ่มจ่ายในระดับที่ บริษัท คาดหวัง ตราบใดที่ บริษัท สามารถรักษาความปลอดภัยเงินสดที่จำเป็นเพื่อความอยู่รอดจนกว่ากระแสเงินสดของ บริษัท จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นดังนั้นระยะเวลาชั่วคราวของกระแสเงินสดอิสระเชิงลบที่เพิ่มขึ้นจะสามารถอยู่รอดและยอมรับได้
บริษัท เลือกที่จะทำอะไรกับกระแสเงินสดอิสระที่มีประโยชน์นั้นสำคัญต่อนักลงทุนเช่นกัน บริษัท อาจเลือกที่จะอุทิศกระแสเงินสดอิสระจำนวนมากเพื่อการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นไม่ว่าจะเป็นเพราะหวังที่จะดึงดูดนักลงทุนมากขึ้นโดยเสนอผลตอบแทนเงินปันผลที่สูงขึ้นหรือเพียงเพราะผู้บริหารไม่เชื่อว่าในเวลานั้น เงินสดสามารถนำไปใช้เพื่อการลงทุนในการเติบโตของ บริษัท ได้ดีขึ้น หากในทางกลับกันผู้บริหารของ บริษัท มองเห็นโอกาสสำคัญสำหรับการเติบโตและการขยายตลาดอาจเลือกที่จะอุทิศกระแสเงินสดอิสระเกือบทั้งหมดเพื่อเพิ่มศักยภาพในการเติบโต
