สารบัญ
- สิทธิของผู้ถือหุ้นคืออะไร?
- ระดับสิทธิการเป็นเจ้าของ
- ความเสี่ยงและผลตอบแทน
- สิทธิหลักของผู้ถือหุ้นสามัญ
- การกำกับดูแลกิจการ
- แผนสิทธิผู้ถือหุ้น
- บางครั้งมีความพิเศษเล็กน้อย
- บรรทัดล่าง
สิทธิของผู้ถือหุ้นคืออะไร?
ประเด็นที่สำคัญ
- หาก บริษัท ชำระหนี้เจ้าหนี้เป็นรายแรกที่มีการชำระหนี้จากสินทรัพย์ของ บริษัท ผู้ถือหุ้นรายถัดไปจะได้รับเงินจากการชำระบัญชีผู้ถือหุ้นสามัญเป็นคนสุดท้ายที่มีหนี้ใด ๆ ที่ชำระจากสินทรัพย์ของ บริษัท ที่ชำระบัญชี จะได้รับหกสิทธิ: อำนาจการลงคะแนนความเป็นเจ้าของสิทธิ์ในการโอนความเป็นเจ้าของเงินปันผลสิทธิในการตรวจสอบเอกสารขององค์กรและสิทธิในการฟ้องร้องสำหรับการกระทำที่ผิดกฎหมาย
รู้จักสิทธิของคุณในฐานะผู้ถือหุ้น
ระดับสิทธิการเป็นเจ้าของ
ทุก บริษัท มีโครงสร้างลำดับชั้นของสิทธิสำหรับหลักทรัพย์สามประเภทหลักที่ บริษัท ออก: พันธบัตรหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นสามัญ กล่าวอีกนัยหนึ่งมีลำดับของการจิกสิทธิ
ลำดับความสำคัญของการรักษาความปลอดภัยแต่ละระดับนั้นเป็นที่เข้าใจอย่างดีที่สุดโดยดูว่าเกิดอะไรขึ้นเมื่อ บริษัท ล้มละลาย คุณอาจคิดว่าในฐานะผู้ถือหุ้นสามัญที่มีสัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท คุณจะเป็นคนแรกที่ได้รับสินทรัพย์ส่วนหนึ่งของ บริษัท หากล้มละลาย ในความเป็นจริงผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ด้านล่างสุดของห่วงโซ่อาหารของ บริษัท เมื่อ บริษัท เลิกกิจการ ในระหว่างการดำเนินคดีล้มละลายเจ้าหนี้เป็นคนแรกที่ได้รับชำระหนี้จากทรัพย์สินของ บริษัท
ผู้ถือหุ้นกู้คือลำดับความสำคัญต่อไปตามด้วยผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิและในที่สุดผู้ถือหุ้นสามัญ ลำดับชั้นนี้ถูกกำหนดโดยสิ่งที่เรียกว่า "ลำดับความสำคัญเด็ดขาด" กฎที่ใช้ในการล้มละลายเพื่อตัดสินใจว่าจะได้รับส่วนใดของการชำระเงินโดยผู้เข้าร่วมรายใด
นอกเหนือจากกฎของลำดับความสำคัญแบบสัมบูรณ์สิทธิ์อื่น ๆ จะแตกต่างกันไปสำหรับแต่ละระดับความปลอดภัย ตัวอย่างเช่นกฎบัตรของ บริษัท ระบุว่าเฉพาะผู้ถือหุ้นสามัญเท่านั้นที่มีสิทธิออกเสียงและผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะต้องได้รับเงินปันผลก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ สิทธิของผู้ถือหุ้นกู้ถูกกำหนดแตกต่างกันเนื่องจากข้อตกลงพันธบัตรหรือหุ้นกู้แสดงถึงสัญญาระหว่างผู้ออกและผู้ถือหุ้นกู้ การชำระเงินและสิทธิพิเศษที่ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับอยู่ภายใต้การควบคุมของตราสารหนี้ (หลักการของสัญญา)
ความเสี่ยงและผลตอบแทน
ผู้ถือหุ้นสามัญยังคงเป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจและหากธุรกิจสามารถทำกำไรได้ผู้ถือหุ้นสามัญจะได้รับประโยชน์ การตั้งค่าการชำระบัญชีที่เราอธิบายไว้ข้างต้นทำให้มีเหตุผล ผู้ถือหุ้นมีความเสี่ยงมากขึ้นเนื่องจากไม่ได้รับอะไรเลยหาก บริษัท ล้มละลาย แต่พวกเขาก็มีโอกาสได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากการได้รับผลประโยชน์จากราคาหุ้นเมื่อ บริษัท ประสบความสำเร็จ ในทางตรงกันข้ามหุ้นบุริมสิทธิ์มักประสบกับความผันผวนของราคาน้อยกว่า
สิทธิหลักของผู้ถือหุ้นสามัญ
- อำนาจการลงคะแนนในประเด็นสำคัญ อำนาจการเลือกตั้งรวมถึงการเลือกตั้งกรรมการและข้อเสนอเพื่อการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานที่มีผลกระทบต่อ บริษัท เช่นการควบรวมกิจการหรือการชำระบัญชี การลงคะแนนจะเกิดขึ้นในการประชุมประจำปีของ บริษัท หากผู้ถือหุ้นไม่สามารถเข้าร่วมได้พวกเขาสามารถทำได้โดยการมอบฉันทะและไปรษณีย์ในการลงคะแนน การเป็นเจ้าของในส่วนของ บริษัท ก่อนหน้านี้เราได้พูดถึงการชำระบัญชีของ บริษัท ที่ผู้ถือหุ้นกู้และผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิได้รับการชำระก่อน อย่างไรก็ตามเมื่อธุรกิจเจริญรุ่งเรืองผู้ถือหุ้นสามัญก็เป็นเจ้าของชิ้นส่วนที่มีคุณค่า ผู้ถือหุ้นสามัญมีสิทธิเรียกร้องในส่วนของสินทรัพย์ที่ บริษัท เป็นเจ้าของ เมื่อสินทรัพย์เหล่านี้สร้างผลกำไรและเมื่อผลกำไรถูกนำกลับมาลงทุนในสินทรัพย์เพิ่มเติมผู้ถือหุ้นจะเห็นผลตอบแทนเมื่อมูลค่าของหุ้นเพิ่มขึ้นเมื่อราคาหุ้นสูงขึ้น สิทธิในการโอนกรรมสิทธิ์ สิทธิในการโอนกรรมสิทธิ์หมายความว่าผู้ถือหุ้นได้รับอนุญาตให้แลกเปลี่ยนหุ้นของตนในการแลกเปลี่ยน สิทธิ์ในการโอนความเป็นเจ้าของอาจดูธรรมดา แต่สภาพคล่องที่ได้รับจากการแลกเปลี่ยนหุ้นนั้นมีความสำคัญ สภาพคล่อง - ระดับที่สินทรัพย์หรือความปลอดภัยสามารถซื้อหรือขายในตลาดได้อย่างรวดเร็วโดยไม่ส่งผลกระทบต่อราคาของสินทรัพย์ - เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่แยกความแตกต่างของหุ้นจากการลงทุนเช่นอสังหาริมทรัพย์ หากนักลงทุนเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์อาจใช้เวลาหลายเดือนในการแปลงเงินลงทุนเป็นเงินสด เนื่องจากหุ้นมีสภาพคล่องสูงนักลงทุนจึงสามารถย้ายเงินของพวกเขาไปยังที่อื่น ๆ ได้ทันที สิทธิในการรับเงินปันผล นักลงทุนยังได้รับการเรียกร้องผลกำไรใด ๆ ที่ บริษัท จ่ายให้ในรูปของเงินปันผล การจัดการของ บริษัท นั้นมีสองตัวเลือกที่มีผลกำไร: พวกเขาสามารถนำกลับไปลงทุนใน บริษัท ได้ (เช่นเดียวกับที่หวังเพิ่มมูลค่าโดยรวมของ บริษัท) หรือจ่ายในรูปของเงินปันผล นักลงทุนไม่ได้บอกว่าควรจะจ่ายผลกำไรเป็นกี่เปอร์เซ็นต์ - คณะกรรมการ บริษัท เป็นผู้ตัดสินใจ อย่างไรก็ตามเมื่อมีการประกาศจ่ายเงินปันผลผู้ถือหุ้นสามัญจะมีสิทธิได้รับส่วนแบ่งของตน โอกาสในการตรวจสอบหนังสือและบันทึกของ บริษัท ข้อบังคับกำหนดให้ บริษัท มหาชนปล่อยงบการเงินในรูปแบบของรายงานประจำปีสองฉบับ: หนึ่งฉบับสำหรับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และอีกฉบับหนึ่งสำหรับผู้ถือหุ้น แบบฟอร์ม 10-K เป็นรายงานประจำปีที่ทำกับคณะกรรมการ ก.ล.ต. และเนื้อหาอยู่ภายใต้การควบคุมของกฎหมายของรัฐบาลกลางอย่างเคร่งครัด สิทธิในการฟ้องเพื่อการกระทำที่ผิด การฟ้องร้อง บริษัท มักจะอยู่ในรูปแบบของการฟ้องร้องคดีแบบฟ้องร้องคดี ตัวอย่างเช่น Worldcom เผชิญกับเปลวไฟที่เกิดจากการกระทำของผู้ถือหุ้นในปี 2545 เมื่อพบว่า บริษัท มีผลประกอบการที่เกินจริงอย่างมากทำให้ผู้ถือหุ้นและนักลงทุนมีมุมมองที่ผิดพลาดเกี่ยวกับสุขภาพทางการเงิน
$ 575 ล้าน
จำนวนที่ Wells Fargo & Company ต้องจ่ายเพื่อชำระชุดสูทแอ็กชั่นผู้ถือหุ้นในปี 2561 ตามข้อมูลของ CNN
สิทธิของผู้ถือหุ้นนั้นแตกต่างกันไปในแต่ละรัฐดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่นักลงทุนควรตรวจสอบกับหน่วยงานท้องถิ่นและกลุ่มเฝ้าระวังสาธารณะ อย่างไรก็ตามในอเมริกาเหนือสิทธิของผู้ถือหุ้นมีแนวโน้มที่จะเป็นมาตรฐานสำหรับการซื้อหุ้นสามัญใด ๆ สิทธิเหล่านี้มีความสำคัญต่อการปกป้องผู้ถือหุ้นจากการจัดการที่ไม่ดี
การกำกับดูแลกิจการ
นอกเหนือจากสิทธิขั้นพื้นฐานทั้งหกของผู้ถือหุ้นสามัญแล้วนักลงทุนควรศึกษานโยบายการกำกับดูแลกิจการของ บริษัท ที่พวกเขาลงทุนอย่างละเอียดนโยบายเหล่านี้กำหนดวิธีที่ บริษัท ปฏิบัติและแจ้งให้ผู้ถือหุ้นทราบ
แผนสิทธิผู้ถือหุ้น
แม้จะมีชื่อของมันแผนนี้แตกต่างจากสิทธิของผู้ถือหุ้นมาตรฐานที่ระบุโดยรัฐบาล (สิทธิทั้งหกดังกล่าวข้างต้น) แผนสิทธิผู้ถือหุ้นแสดงสิทธิของผู้ถือหุ้นใน บริษัท ใด บริษัท หนึ่งโดยเฉพาะ (ข้อมูลมักจะสามารถเข้าถึงได้ในส่วนนักลงทุนสัมพันธ์ของเว็บไซต์ของ บริษัท หรือติดต่อ บริษัท โดยตรง)
ในกรณีส่วนใหญ่แผนเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้คณะกรรมการ บริษัท มีอำนาจในการปกป้องผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นในกรณีที่บุคคลภายนอกพยายามเข้าซื้อกิจการของ บริษัท บริษัท จะมีแผนสิทธิผู้ถือหุ้นที่สามารถใช้สิทธิเมื่อบุคคลอื่นหรือ บริษัท อื่นได้รับสัดส่วนการถือหุ้นที่แน่นอนเพื่อป้องกันการเข้าครอบงำ
วิธีที่แผนสิทธิผู้ถือหุ้นแสดงให้เห็นได้ดีที่สุดกับตัวอย่าง: บริษัท Tequila ของ Cory สังเกตว่า บริษัท คู่แข่งของ Joe's Tequila ได้ซื้อหุ้นสามัญมากกว่า 20% แผนสิทธิของผู้ถือหุ้นอาจกำหนดให้ผู้ถือหุ้นสามัญเดิมมีโอกาสที่จะซื้อหุ้นในราคาลดตามราคาตลาดปัจจุบัน (โดยปกติจะเป็นส่วนลด 10% ถึง 20%) บางครั้งกลยุทธ์นี้เรียกว่า "ยาพิษแบบพลิกกลับ" โดยความสามารถในการซื้อหุ้นเพิ่มในราคาที่ต่ำกว่าทำให้นักลงทุนได้รับผลกำไรทันทีและที่สำคัญกว่านั้นพวกเขาจะเจือจางหุ้นที่ถือโดยคู่แข่งที่พยายามแย่งชิง ยากและมีราคาแพง มีเทคนิคมากมายเช่นนี้ที่ บริษัท สามารถนำมาใช้เพื่อปกป้องตนเองจากการครอบครองเป็นศัตรู
บางครั้งมีความพิเศษเล็กน้อย
แม้ว่าเบียร์ฟรีอาจจะไกลไปหน่อย แต่ก็มีหลาย บริษัท ที่ให้บริการพิเศษแก่ผู้ถือหุ้น ตัวอย่างเช่นผู้ถือหุ้น Carnival Corporation จะได้รับส่วนลดเมื่อเดินทางในเรือสำราญคาร์นิวัล บริษัท อื่น ๆ เป็นที่รู้จักกันเพื่อให้ผู้ถือหุ้นโทเค็นขนาดเล็กของพวกเขาชื่นชมพร้อมกับรายงานประจำปีของพวกเขา ตัวอย่างเช่น AT&T มอบบัตรโทรศัพท์ 10 นาทีพร้อมรายงานประจำปีแก่ผู้ถือหุ้น McDonald's รวมบัตรกำนัลสำหรับทอดฟรีและ Starbucks จ่ายกาแฟฟรีหนึ่งถ้วย
ก่อนที่จะซื้อความเป็นเจ้าของใน บริษัท นักลงทุนควรศึกษานโยบายการกำกับดูแลกิจการอย่างละเอียด นโยบายเหล่านี้กำหนดวิธีที่ บริษัท ปฏิบัติและแจ้งให้ผู้ถือหุ้นทราบ
บรรทัดล่าง
การซื้อหุ้นหมายถึงการเป็นเจ้าของใน บริษัท ให้สิทธิ์บางประการ ในขณะที่ผู้ถือหุ้นสามัญอาจจะเป็นคนสุดท้ายที่จะต้องจ่ายเมื่อมันมาถึงการชำระบัญชีนี้มีความสมดุลโดยโอกาสอื่น ๆ เช่นการแข็งค่าของราคาหุ้น การรู้จักสิทธิของคุณเป็นส่วนสำคัญในการเป็นนักลงทุน แม้ว่า ก.ล.ต. และหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ พยายามที่จะบังคับใช้สิทธิของผู้ถือหุ้นในระดับหนึ่ง แต่นักลงทุนที่มีความรู้ความเข้าใจในสิทธิของตนนั้นมีความเสี่ยงน้อยกว่า (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูที่ "ผู้ถือหุ้นสามัญมีสิทธิอะไรกันบ้าง")
