เคาะ

ตัวเลือกน็อคเอาต์คืออะไร?

ตัวเลือกการทำให้ผิดพลาดเป็นตัวเลือกที่มีกลไกในตัวที่จะหมดอายุไร้ค่าหากถึงระดับราคาที่ระบุในสินทรัพย์อ้างอิง ตัวเลือกแบบน็อคเอาท์ตั้งค่าหมวกในระดับที่ตัวเลือกสามารถเข้าถึงได้ตามความต้องการของผู้ถือ เนื่องจากตัวเลือกการน็อคเอาท์ จำกัด โอกาสในการทำกำไรสำหรับผู้ซื้อออปชั่นพวกเขาสามารถซื้อพรีเมี่ยมที่มีขนาดเล็กกว่าตัวเลือกที่เทียบเท่าโดยไม่ต้องมีเงื่อนไขการน็อคเอาท์

พื้นฐานของตัวเลือก Knock-Out

ตัวเลือกน็อคเอาต์เป็นประเภทของตัวเลือกสิ่งกีดขวาง โดยทั่วไปตัวเลือกของ Barrier นั้นจะถูกจำแนกเป็นแบบน็อคเอาท์หรือน็อคแบบอิน ตัวเลือกการทำให้ล้มลงจะสิ้นสุดหากสินทรัพย์อ้างอิงถึงสิ่งกีดขวางที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในระหว่างอายุการใช้งาน ตัวเลือกการเคาะเข้าเป็นทางตรงกันข้ามของการน็อคเอาท์ ที่นี่ตัวเลือกจะเปิดใช้งานเฉพาะเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงถึงราคากั้นที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

ตัวเลือกการน็อคเอาท์ถือว่าเป็นตัวเลือกที่แปลกใหม่และส่วนใหญ่จะใช้ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินโดยสถาบันขนาดใหญ่ พวกเขายังอาจมีการซื้อขายในตลาดแบบ over-the-counter (OTC)

ประเด็นที่สำคัญ

• ตัวเลือกการน็อคเอาต์เป็นประเภทของตัวเลือกการกีดกันซึ่งหมดอายุไร้ค่าหากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคาที่ระบุมีตัวเลือกการน็อคเอาต์สองประเภท: ตัวเลือกการกั้นแบบขึ้นและลงและลง options.Knock-out options จำกัด การสูญเสีย แต่ยังมีผลกำไรที่อาจเกิดขึ้น

ประเภทของตัวเลือกน็อคเอาท์

ตัวเลือกการน็อคเอาท์มีสองประเภทพื้นฐาน

ตัวเลือกการลงและออกเป็นหนึ่งในความหลากหลาย มันให้สิทธิ์แก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าหากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงไม่ ต่ำกว่า สิ่งกีดขวางที่ระบุในช่วงชีวิตของตัวเลือก หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงต่ำกว่าสิ่งกีดขวาง ณ จุดใดก็ได้ในช่วงชีวิตของตัวเลือกนั้นตัวเลือกนั้นจะไม่มีราคา

ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรลงและออกจากหุ้นที่มีการซื้อขายที่ $ 60 ด้วยราคาที่ใช้สิทธิเท่ากับ $ 55 และราคา $ 50 สมมติว่าหุ้นซื้อขายต่ำกว่า $ 50 เมื่อใดก็ได้ก่อนที่ตัวเลือกการโทรจะหมดอายุ ดังนั้นตัวเลือกการโทรลงและออกจะสิ้นสุดลงทันที

ตรงกันข้ามกับตัวเลือกการกีดขวางแบบขาลงและขาออกตัวเลือกตัวกั้นกั้นแบบขึ้นและลงจะให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่มีการนัดหยุดงานตามที่ระบุหากสินทรัพย์นั้นไม่ได้มีสิ่งกีดขวาง เกินกว่า ที่กำหนด ตัวเลือก up-and-out นั้นจะทำให้ล้มลงหากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเคลื่อนไหวเหนืออุปสรรค

สมมติว่านักลงทุนซื้อตัวเลือกการซื้อขายที่ราคา $ 40 โดยมีราคาสูงสุดที่ $ 30 และราคา $ 45 ตลอดอายุของตัวเลือกหุ้นมีราคาสูงถึง $ 46 แต่ลดลงไปที่ $ 20 ต่อหุ้น เลวร้ายเกินไป: ตัวเลือกยังคงหมดอายุโดยอัตโนมัติเนื่องจากสิ่งกีดขวางถูกละเมิด ตอนนี้ถ้าหุ้นไม่ไปสูงกว่า $ 45 ถ้ากำแพงไม่ได้ถูกละเมิด - และในที่สุดหุ้นก็ถูกขายออกไปที่ $ 20 ดังนั้นตัวเลือกจะยังคงอยู่ที่เดิมและมีคุณค่าต่อผู้ถือ

ข้อดีและข้อเสียของตัวเลือก Knock-Out

อาจใช้ตัวเลือกการทำให้ผิดพลาดได้ด้วยเหตุผลหลายประการ ตามที่ระบุไว้พรีเมี่ยมของตัวเลือกเหล่านี้มักจะราคาถูกกว่าคู่ที่ไม่ทำให้ล้มลง

ผู้ประกอบการค้าอาจรู้สึกว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงที่ตีราคาสิ่งกีดขวางนั้นอยู่ในระยะไกลดังนั้นตัวเลือกที่ถูกกว่าจึงคุ้มค่ากับความเสี่ยงที่ไม่น่าจะเกิดขึ้นจากการค้าขาย

ในที่สุดตัวเลือกประเภทนี้อาจเป็นประโยชน์ต่อสถาบันที่สนใจเพียงการป้องกันความเสี่ยงขึ้นหรือลงในราคาที่เฉพาะเจาะจงมากหรือมีการยอมรับความเสี่ยงที่แคบมาก

ข้อดี

• มีเบี้ยประกันต่ำกว่า

• จำกัด การขาดทุน

• เหมาะสำหรับกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง / การจัดการความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจง

จุดด้อย

• ช่องโหว่ในตลาดที่มีความผันผวน

• จำกัด ผลกำไร

ตัวเลือกการน็อคเอาท์ จำกัด การสูญเสีย - แต่ในกรณีที่มักเกิดขึ้นบัฟเฟอร์ในข้อเสียยัง จำกัด ผลกำไรในการกลับหัว นอกจากนี้ฟีเจอร์การน็อคเอาต์จะเปิดขึ้นแม้ว่าระดับที่กำหนดจะถูกละเมิดในเวลาสั้น ๆ เท่านั้น ที่สามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นอันตรายในตลาดที่ผันผวน

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของตัวเลือกการน็อคเอาท์

สมมติว่านักลงทุนมีความสนใจใน Levi Strauss & Co. (LEVI) ซึ่งเปิดตัวในวันที่ 21 มีนาคม 2019 ในราคา 17 ดอลลาร์ต่อหุ้น ภายในวันที่ 2 พฤษภาคมจะปิดที่ $ 22.92 ต่อหุ้น สมมติว่านักลงทุนของเรามีมุมมองที่เป็นบวกต่อผู้ผลิตกางเกงยีนส์ในประวัติศาสตร์ แต่ก็ยังต้องระวัง

ดังนั้นพวกเขาอาจเขียนตัวเลือกการโทรที่ราคา 23 ดอลลาร์ต่อหุ้นโดยมีราคาใช้สิทธิเท่ากับ 33 ดอลลาร์และระดับที่น่าตกใจที่ 43 ดอลลาร์ ตัวเลือกนี้อนุญาตให้เจ้าของออปชั่นสามารถทำกำไรได้สูงถึง $ 43 ซึ่ง ณ จุดนั้นออปชั่นจะหมดอายุอย่างไร้ค่าโดย จำกัด โอกาสในการสูญเสียของผู้เขียนออปชั่น