สต็อกสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันที่แปลงสภาพไม่สามารถไถ่ถอนได้

สต็อกสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันที่สามารถแปลงสภาพได้คืออะไร?

หุ้นที่ไม่มีหลักประกันที่ไม่มีหลักประกัน (ICULS) ที่แปลงสภาพไม่ได้ซึ่งแลกคืนไม่ได้คือการรักษาความปลอดภัยแบบผสมที่มีคุณสมบัติบางอย่างของตราสารหนี้และลักษณะบางอย่างของการรับประกันตราสารทุน เช่นเดียวกับตราสารหนี้ ICULS จ่ายดอกเบี้ยคงที่ให้กับผู้ถือเป็นรายครึ่งปีหรือรายปีในอัตราที่กำหนดไว้ เช่นใบสำคัญแสดงสิทธิหรือหุ้นกู้แปลงสภาพ, ICULS สามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญของหุ้นซึ่งสามารถชื่นชมในมูลค่าสำหรับนักลงทุน

ICUL ออกโดยรัฐบาลหรือ บริษัท ที่ต้องการหาเงินทุนสำหรับการดำเนินงานที่มีอยู่หรือโครงการใหม่ พวกเขามักจะพบเห็นได้ทั่วไปในมาเลเซียซึ่ง บริษัท เล็ก ๆ หรือ บริษัท ที่อ่อนแอทางการเงินใช้เพื่อเข้าถึงเงินทุนใหม่

โดยทั่วไปหุ้นเงินกู้ที่ไม่มีหลักประกัน (ICULS) ที่ไม่สามารถไถ่ถอนได้นั้นจะให้ประโยชน์ของพันธบัตรจนกว่าจะถูกแปลงเป็นทุน

การทำความเข้าใจกับสต็อกสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันที่แปลงสภาพไม่ได้

ICULS เรียกว่า "หุ้นยืม" เนื่องจากนักลงทุนให้ยืมเงินแก่ผู้ออกหลักทรัพย์ ในทางกลับกันนักลงทุนจะได้รับรายได้ดอกเบี้ยเป็นระยะจนกว่า ICULS จะถูกแปลงเป็นส่วนของผู้ถือหุ้นที่ได้รับเงินปันผล

ICULS สามารถแปลงเป็นหุ้นได้ตลอดเวลาจนถึงวันหมดอายุ ICULS บางตัวต้องการการแปลงที่จำเป็นเมื่อครบกำหนด ในวันที่นี้การแปลงจะดำเนินการโดยอัตโนมัติไม่ว่าผู้ถือหลักทรัพย์นั้นจะยอมจำนนหรือไม่ก็ตาม

เมื่อออก ICULS จะระบุอัตราส่วนการแปลงที่สามารถแปลงเงินกู้อ้างอิงเป็นหุ้น (หนึ่งในความแตกต่างจาก Warrant ธรรมดา) ตัวอย่างเช่นหากอัตราส่วนการแปลงเท่ากับ 20: 1 หมายความว่าหนึ่ง ICULS สามารถแปลงเป็น 10 หุ้นสามัญได้

ราคาแปลงคือราคาที่ ICULS สามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญและกำหนดโดยอัตราส่วนการแปลง หาก ICULS ซื้อขายในราคาที่ระบุไว้ที่ 1, 000 ริงกิตโดยมีอัตราการแปลงเท่ากับ 20 ราคาของการแปลงคือ 1 พันริงกิต / 20 = RM50 ผู้ถือไม่มีทางเลือกนอกจากรับหุ้นอ้างอิง 10 ตัวแม้ว่าราคาตลาดปัจจุบันของหุ้นจะน้อยกว่า RM50

ข้อดีและข้อเสียของสต็อกสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันที่แปลงสภาพไม่ได้

หากราคาตลาดปัจจุบันของหุ้น ณ เวลาที่ทำการแปลงนั้นน้อยกว่าราคาแปลง (RM40 กล่าวโดยใช้ตัวอย่างข้างต้น) ICULS ถูกกล่าวว่าไม่มีเงิน ในกรณีนี้ผู้ถือหลักทรัพย์จะต้องชำระส่วนต่างระหว่างราคาแปลงและราคาหุ้นเพื่อรับหุ้นอ้างอิง ในทางกลับกันหากราคาหุ้นสูงกว่าราคาแปลง ICULS จะเป็นเงินและผู้ถือจะได้รับหุ้นตามจำนวนที่กำหนดโดยไม่ต้องจ่ายค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมใด ๆ

ข้อควรพิจารณาเป็นพิเศษสำหรับหลักทรัพย์ที่ไม่มีหลักประกันที่แปลงสภาพไม่ได้ที่ไถ่คืนได้

เงินให้กู้ยืมแก่ผู้ออก ICULS ไม่มีหลักประกัน ในกรณีที่มีการผิดนัดไม่มีการรับประกันว่าผู้ถือจะสามารถกู้คืนการลงทุนหลักและการชำระเงินคูปองในอนาคต นอกจากนี้ ICULS ไม่สามารถแลกเป็นเงินสดได้ (ด้วยเหตุนี้ "ชื่อที่ไม่สามารถเรียกคืนได้" ในชื่อ) - วิธีสำคัญที่แตกต่างจากพันธบัตรแปลงสภาพแบบเดิม เนื่องจากไม่มีความปลอดภัยและไม่สามารถชำระเป็นเงินสดได้ ICULS อยู่ในอันดับต่ำในลำดับชั้นของการเรียกร้องและอยู่ในอันดับรองจากภาระหนี้อื่น ๆ ทั้งหมดของ บริษัท

เมื่อมีการแปลงสต็อกสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันที่แปลงสภาพไม่ไถ่ถอนหุ้นใหม่จะถูกออก เมื่อมีการออกหุ้นใหม่สิ่งนี้จะทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมใน บริษัท ลดสัดส่วนลงเนื่องจากจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นทำให้มีกำไรต่อหุ้นลดลง (EPS)