สารบัญ
- การพัฒนารูปแบบการลงทุน
- ประเภทของรูปแบบการลงทุน
- แนวทางของ Style Box
- การค้าและการปรับสมดุล
- บรรทัดล่าง
นักลงทุนทุกคนสมัครสมาชิกในรูปแบบของปรัชญาการลงทุนหรือรูปแบบ และในทำนองเดียวกันกับแฟชั่นสไตล์ที่กำหนดเสื้อผ้าที่คุณใส่สไตล์การลงทุนจะกำหนดพอร์ตโฟลิโอที่คุณสร้าง เรามาดูองค์ประกอบพื้นฐานของรูปแบบการลงทุนและตรวจสอบสไตล์ที่แตกต่างพร้อมกับความผิดปกติที่เป็นระบบที่สำคัญสำหรับนักลงทุนทุกประเภทที่ต้องระวัง
- นักลงทุนทุกคนควรพัฒนารูปแบบการลงทุน มีรูปแบบการลงทุนที่ไม่ จำกัด จำนวน บางประเภทที่พบมากที่สุด ได้แก่ การลงทุนการเจริญเติบโตและการลงทุนที่คุ้มค่า การกำหนดความทนทานต่อความเสี่ยงมีส่วนสำคัญในการเลือกรูปแบบการลงทุนรูปแบบการลงทุนอาจถูกกำหนดโดยการซื้อขายของนักลงทุนและการตั้งค่าการปรับสมดุล
การพัฒนารูปแบบการลงทุน
การลงทุนรูปแบบสำหรับพอร์ตลงทุนมักเริ่มต้นด้วยการยอมรับความเสี่ยงของนักลงทุน โดยทั่วไปนักลงทุนที่อายุน้อยกว่ามักจะมีละติจูดที่จะรับความเสี่ยงที่สูงขึ้นในขณะที่นักลงทุนที่มีอายุมากกว่าจะหันไปลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ ไม่ว่านักลงทุนทุกประเภทจะต้องการกำหนดอัตราส่วน บางครั้งสามารถทำได้อย่างง่ายดายด้วยกองทุนที่จัดการแบบองค์รวมเพื่อการจัดสรรแบบสมดุลเช่น 60/40, 20/80 เป็นต้นหรือกองทุนที่มีการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ที่ตรงตามเป้าหมายที่กำหนด อย่างไรก็ตามนักลงทุนจำนวนมากทำมันเอง (DIY) เลือกที่จะกำหนดอัตราส่วนเหล่านี้ด้วยตัวเองและมีความยืดหยุ่นมากขึ้นสำหรับการสร้างพอร์ตโฟลิโอที่ครอบคลุมของตัวเองในช่วงเวลาหนึ่ง
ด้วยการยอมรับความเสี่ยงที่กำหนดไว้นักลงทุนสามารถเจาะลึกลงไปในรูปแบบที่เป็นรูปแบบสำหรับผลงานที่หลากหลายของพวกเขาเอง ในระดับที่ละเอียดยิ่งขึ้น "สไตล์" มักจะอ้างถึงกลุ่มที่อยู่ในหมวดหมู่กว้าง ๆ (เช่นหุ้นหรือตราสารหนี้) ที่แสดงลักษณะเฉพาะ
การลงทุนแบบตามความเสี่ยงช่วยให้นักลงทุนมีความยืดหยุ่นในการเลือกโอกาสในการลงทุน รูปแบบเป็นสิ่งสำคัญทั้งในระดับการจัดสรรสินทรัพย์ที่ครอบคลุมและระดับย่อย นอกจากนี้ยังเป็นองค์ประกอบสำคัญของการจัดการพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัย การศึกษาที่ดำเนินการในช่วงหลายปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าการจัดสรรสินทรัพย์สามารถเป็นคุณสมบัติที่สำคัญกว่าอย่างมากของผลการดำเนินงานของพอร์ตโฟลิโอในระยะเวลามากกว่าการเลือกการลงทุนรายบุคคล
ผลการศึกษา "ปัจจัยกำหนดผลงาน" ( Financial Analyst's Journal , 1986) พบว่า 93.6% ของผลงานเป็นผลมาจากการจัดสรรสินทรัพย์
ประเภทของรูปแบบการลงทุน
ราคา
การลงทุนที่คุ้มค่าเป็นรูปแบบที่มักจะจับคู่กับนักลงทุนที่มีความระมัดระวังปานกลางซึ่งต้องการได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากตลาดหุ้นเมื่อเวลาผ่านไปโดยมีความเสี่ยงน้อยที่สุด มันเลือกหุ้นที่โดดเด่นด้วยอัตราส่วนพื้นฐานที่ต่ำและผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง เบนจามินเกรแฮมเจ้าพ่อของการลงทุนที่มีมูลค่าแนะนำว่านักลงทุนที่มีมูลค่าติดกับหุ้นที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่ำกว่า 17 การลงทุนที่คุ้มค่ามักจะทับซ้อนกับการลงทุนในรูปแบบรายได้ซึ่งแสวงหารายได้ในระดับสูง เมื่อธุรกิจมีเสถียรภาพมากขึ้นมีรายรับรายได้และกระแสเงินสดที่มั่นคง บริษัท ที่มีคุณค่ามักจะให้ประโยชน์จากผลตอบแทนที่มั่นคงในรูปของเงินปันผล
หุ้นที่มีมูลค่ามักจะมีประสิทธิภาพสูงกว่าในสภาพแวดล้อมของตลาดทุนที่ผันผวนหรือย่ำแย่ นี่เป็นเพราะพวกเขามีการประเมินมูลค่าที่มีเหตุผลมากขึ้นด้วยกลยุทธ์ที่ได้สำรวจผ่านการทดสอบของเวลา นักลงทุน DIY จำนวนมากที่ทำงานอยู่บ่อยครั้งจะเปลี่ยนไปลงทุนในตลาดหุ้นที่มีมูลค่ามากขึ้นเพื่อรักษาความมั่งคั่งของพวกเขาผ่านการชะลอตัวของตลาด
การเจริญเติบโต
การลงทุนเพื่อการเติบโตเป็นอีกรูปแบบหนึ่งที่เหมาะกับนักลงทุนที่มีพฤติกรรมก้าวร้าวหรือผู้ที่มีวิสัยทัศน์ระยะยาวซึ่งจะช่วยให้พวกเขาสามารถออกจากตลาดโดยทั่วไปและมีพฤติกรรมผันผวนของหุ้นเติบโตโดยเฉพาะ
หุ้นเติบโตมักทำผลงานได้ดีที่สุดเมื่อเศรษฐกิจเฟื่องฟูนำไปสู่สภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการแนะนำผลิตภัณฑ์นวัตกรรมและความต้องการของผู้บริโภค การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) มักสอดคล้องกับผลการดำเนินงานของหุ้นเติบโตในตลาด
แนวทางของ Style Box
มอร์นิ่งสตาร์อิงค์ บริษัท วิจัยทางการเงินสร้างกล่องรูปแบบเพื่อเป็นพื้นฐานสำหรับการช่วยเหลือนักลงทุนรายย่อยในการลงทุน DIY
การสร้างกล่องสไตล์สำหรับผลงานค่อนข้างตรงไปตรงมา สิ่งแรกที่ต้องทำคือการกำหนดยอดคงเหลือการจัดสรรสินทรัพย์ จากนั้นภายในถังเหล่านี้จัดสรรการลงทุนโดยใช้วิธี "สไตล์กล่อง"
วิวัฒนาการและการใช้กล่องสไตล์นำไปสู่รูปแบบที่โดดเด่นบางอย่าง ในหุ้นลักษณะเหล่านี้ประกอบด้วยหุ้นขนาดใหญ่กลางและขนาดเล็กที่ทับซ้อนกับมูลค่าการผสมผสานและการเติบโต ในยานพาหนะที่มีรายได้คงที่รูปแบบของกล่อง Morningstar Quadrants แบ่งตามระยะเวลาครบกำหนดที่มีคุณภาพสินเชื่อสูงปานกลางและต่ำ ตัวแปรควอดเรนท์เหล่านี้ช่วยสร้างพื้นฐานสำหรับการลงทุนในรูปแบบ แต่อาจมีมากกว่าหรือกลุ่มย่อย
ส่วนผู้ถือหุ้น
หากพอร์ตโฟลิโอของคุณมีน้ำหนักอย่างมากต่อส่วนของผู้ถือหุ้นคุณสามารถเลือกระหว่างการลงทุนในหุ้นกองทุนหรือการรวมกันของทั้งคู่ ในตลาดหุ้นคุณจะต้องการดูเบต้าของหุ้น (การวัดความเสี่ยงของระบบ) และอัตราส่วน Sharpe ของพอร์ตโดยรวม (วิธีการคำนวณผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยง)
มาตรการทั้งสองนี้เป็นตัวชี้วัดเชิงสถิติที่ช่วยให้นักลงทุนประเมินและเปรียบเทียบความเสี่ยง
รายได้คงที่
การลงทุนในตราสารหนี้มักจะให้ประโยชน์จากการรวมความเสี่ยงที่ต่ำลงกับรายได้ที่มั่นคง ในประเภทสินทรัพย์นี้ตัวเลือกการลงทุนที่มีคุณภาพมักจะแสดงแนวโน้มมากมายเช่นเดียวกับในตลาดตราสารทุนเนื่องจาก บริษัท ได้รับการประเมินตามงบการเงินและระดับหนี้ อย่างไรก็ตามการลงทุนข้ามระยะเวลาครบกำหนดอาจต้องใช้ทักษะและการตรวจสอบเพิ่มเติมอีกเล็กน้อย ในตลาดตราสารหนี้ระยะเวลาของพันธบัตรเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงที่สำคัญเนื่องจากให้จำนวนเงินที่มูลค่าการลงทุนจะลดลงต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราการเพิ่มขึ้นจะดีกว่าที่จะติดกับระยะเวลาครบกำหนดที่สั้นกว่า
สภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยง
สำหรับนักลงทุนที่จัดการพอร์ตการลงทุนของตนเองสภาพแวดล้อมความเสี่ยงมักเป็นแนวโน้มสำคัญที่จะติดตาม หุ้นมีแนวโน้มที่จะลดลงในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราการเพิ่มขึ้นและได้รับในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราต่ำ อัตราดอกเบี้ยขาขึ้นและเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนกลับด้วยอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวมักจะเป็นสัญญาณของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจหรือภาวะถดถอย
การค้าและการปรับสมดุล
รูปแบบการลงทุนอาจถูกกำหนดโดยการซื้อขายและการปรับสมดุลของนักลงทุน ผู้ค้าความถี่สูงอาจมีความได้เปรียบในการระบุและใช้ประโยชน์จากแนวโน้มของตลาดในระยะสั้น อย่างไรก็ตามผู้ค้าที่มีความถี่ต่ำอาจเลือกที่จะใช้ช่วงเวลาที่สมดุลในการลงทุนในพอร์ตของพวกเขา ไม่ว่าการเลือกกำหนดเวลาการปรับสมดุลอาจเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับการลงทุนในรูปแบบ
การตระหนักถึงสภาพแวดล้อมของตลาดมักจะเป็นประโยชน์ในการปรับสมดุล โดยทั่วไปจะต้องมีนักลงทุนเพื่อติดตามการจัดการอัตราดอกเบี้ย ตัวอย่างเช่นหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินจากปี 2008 ถึงปี 2015 Federal Reserve ลดอัตราเงินของรัฐบาลกลางเป็นศูนย์ในปี 2008 และถือเป็นศูนย์เป็นเวลาเจ็ดปี ตั้งแต่ปี 2015 Federal Reserve ได้เพิ่มอัตราเงินกองทุนจากศูนย์ถึงสูงถึง 2.25% จากนั้นก็เริ่มดึงกลับมาเนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจดูเหมือนว่าจะชะลอตัว ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2562 ช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลางคือ 1.75% –2%
การประเมินการจัดสรรเปอร์เซ็นต์ในสไตล์ทั้งหมดในพอร์ตโฟลิโออย่างสม่ำเสมอก็มีความสำคัญเช่นกัน ตัวอย่างเช่นจากปี 2008 ถึงปี 2015 Nasdaq เพิ่มสูงขึ้นถึง 109% ในขณะที่กำไรเหล่านี้มีประโยชน์ต่อนักลงทุนด้านเทคโนโลยี แต่พวกเขายังนำไปสู่เทคโนโลยีที่มีความสำคัญในการจัดการผ่านการปรับสมดุล การปรับสมดุลเพื่อขายผู้ชนะบางส่วนและการลงทุนในด้านอื่น ๆ จะเป็นประโยชน์สำหรับการติดตามน้ำหนักเป้าหมาย
ในที่สุดคลาสสไตล์ไม่คงที่ มูลค่าหุ้นสูงสุดหรือหุ้นเติบโตขนาดเล็กไม่ได้คงอยู่ตลอดไป ดังนั้นการปรับสมดุลยังช่วยรักษาความตระหนักของการเปลี่ยนแปลงของตลาดในการจัดสรรสไตล์โดยเฉพาะของพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด สถานการณ์การลงทุนและตุ้มน้ำหนักพอร์ตมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องกำหนดตารางการปรับสมดุลตามปกติสำหรับการประเมินพอร์ตโฟลิโอที่ครอบคลุม
บรรทัดล่าง
สไตล์เป็นองค์ประกอบพื้นฐานของการจัดการพอร์ตโฟลิโอ มันมักจะถูกกำหนดโดยความเสี่ยงของนักลงทุน จากนั้นนักลงทุนยังมีตัวเลือกสไตล์หลากหลายให้เลือกในระดับที่ละเอียดยิ่งขึ้น
