ฟิชเชอร์อินเตอร์เนชั่นแนลเอฟเฟคคืออะไร?
International Fisher Effect (IFE) เป็นทฤษฎีทางเศรษฐกิจที่ระบุว่าความแตกต่างที่คาดหวังระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนของสองสกุลเงินนั้นประมาณเท่ากับความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยของประเทศนั้น ๆ
ประเด็นที่สำคัญ
- The International Fisher Effect (IFE) ระบุว่าความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศสามารถใช้ทำนายการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนตาม IFE ประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงจะมีอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นซึ่งจะส่งผลให้สกุลเงินอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับ สกุลเงินอื่น ๆ ในทางปฏิบัติหลักฐานของ IFE นั้นมีความหลากหลายและในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาการประมาณความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรงจากอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์นั้นเป็นเรื่องปกติ
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับผลกระทบของการตกปลาระหว่างประเทศ (IFE)
IFE ขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์อัตราดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงในปัจจุบันและอนาคตเช่นคลังและใช้ในการทำนายการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน ตรงกันข้ามกับวิธีอื่น ๆ ที่ใช้อัตราเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียวในการทำนายการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนแทนที่จะทำหน้าที่เป็นมุมมองที่รวมกันที่เกี่ยวข้องกับอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยเพื่อการแข็งค่าหรือการอ่อนค่าของสกุลเงิน
ทฤษฎีนี้เกิดจากแนวคิดที่ว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงนั้นไม่ขึ้นอยู่กับตัวแปรทางการเงินอื่น ๆ เช่นการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของประเทศและให้การบ่งชี้ที่ดีขึ้นเกี่ยวกับสุขภาพของสกุลเงินหนึ่ง ๆ ในตลาดโลก IFE จัดทำขึ้นโดยมีข้อสันนิษฐานว่าประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำจะมีโอกาสได้รับอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำลงซึ่งอาจส่งผลให้มูลค่าที่แท้จริงของสกุลเงินที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับประเทศอื่น ๆ ในทางตรงกันข้ามประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงจะได้รับค่าเสื่อมราคาในสกุลเงินของตน
ทฤษฎีนี้ได้รับการตั้งชื่อตามนักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาเออร์วิงฟิชเชอร์
การคำนวณผลกระทบระหว่างประเทศของฟิชเชอร์
IFE คำนวณดังนี้
E = 1 + i2 i1 −i2 ≈ i1 −i2 โดยที่: E = อัตราร้อยละการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน i1 = อัตราดอกเบี้ยของประเทศ A
ตัวอย่างเช่นหากอัตราดอกเบี้ยของประเทศ A คือ 10% และอัตราดอกเบี้ยของประเทศ B คือ 5% สกุลเงินของประเทศ B ควรจะมีค่าประมาณ 5% เมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศ A เหตุผลสำหรับ IFE ก็คือประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงจะมีแนวโน้มที่จะมีอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเช่นกัน จำนวนเงินที่เพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อนี้จะทำให้สกุลเงินในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะลดลงเมื่อเทียบกับประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
ฟิชเชอร์เอฟเฟคและฟิชเชอร์เอฟเฟ็กต์สากล
ฟิชเชอร์เอฟเฟ็กต์และ IFE เป็นโมเดลที่เกี่ยวข้อง แต่ไม่สามารถใช้แทนกันได้ ฟิชเชอร์เอฟเฟ็กต์อ้างว่าการรวมกันของอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวังและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงจะแสดงในอัตราดอกเบี้ยที่ระบุ IFE ขยายผลชาวประมงโดยชี้ให้เห็นว่าเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดสะท้อนถึงอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้และการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินได้รับแรงหนุนจากอัตราเงินเฟ้อการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินนั้นจะแปรผันตามความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยของทั้งสองประเทศ
การประยุกต์ใช้ฟิชเชอร์เอฟเฟกต์นานาชาติ
การทดสอบเชิงประจักษ์การทดสอบ IFE ได้แสดงให้เห็นถึงผลลัพธ์ที่หลากหลายและมีแนวโน้มว่าปัจจัยอื่น ๆ จะมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนด้วยเช่นกัน ในอดีตในช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยถูกปรับด้วยขนาดที่สำคัญยิ่งกว่านั้น IFE ยังคงมีความถูกต้องมากขึ้น อย่างไรก็ตามในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกอยู่ในระดับต่ำและขนาดของการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมีขนาดค่อนข้างเล็ก การบ่งชี้โดยตรงของอัตราเงินเฟ้อเช่นดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) มักถูกใช้เพื่อประเมินการเปลี่ยนแปลงที่คาดการณ์ในอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงิน
