นิยามดัชนีกองทุน

กองทุนดัชนีคืออะไร

กองทุนดัชนีเป็นกองทุนรวมประเภทหนึ่งที่มีพอร์ตการลงทุนที่สร้างขึ้นเพื่อจับคู่หรือติดตามองค์ประกอบของดัชนีตลาดการเงินเช่นดัชนี 500 ของ Standard & Poor (S&P 500) กองทุนรวมดัชนีได้รับการกล่าวเพื่อให้เปิดเผยตลาดอย่างกว้างขวางค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่ำและผลประกอบการที่ต่ำ กองทุนเหล่านี้เป็นไปตามดัชนีอ้างอิงไม่ว่าสถานะของตลาดจะเป็นอย่างไร

โดยทั่วไปแล้วกองทุนดัชนีจะถือว่าการถือครองพอร์ตหลักที่เหมาะสมที่สุดสำหรับบัญชีเพื่อการเกษียณอายุเช่นบัญชีเกษียณอายุส่วนบุคคล (IRAs) และบัญชี 401 (k) Warren Buffett นักลงทุนระดับตำนานได้แนะนำกองทุนดัชนีเพื่อเป็นที่พักสำหรับการออมสำหรับช่วงพระอาทิตย์ตกดินของชีวิต แทนที่จะพูดถึงการเลือกหุ้นแต่ละตัวเพื่อการลงทุนเขากล่าวว่ามันเหมาะสมกว่าสำหรับนักลงทุนทั่วไปที่จะซื้อ บริษัท S&P 500 ทั้งหมดในราคาต่ำที่กองทุนดัชนีเสนอ

John Bogle ในการเริ่มต้นกองทุนดัชนีแรกของโลก

กองทุนดัชนีทำงานอย่างไร

"การจัดทำดัชนี" เป็นรูปแบบหนึ่งของการจัดการกองทุนแฝง แทนที่จะเป็นผู้จัดการกองทุนเพื่อการเลือกหุ้นและจังหวะเวลาของตลาดนั่นคือการเลือกหลักทรัพย์เพื่อลงทุนและวางแผนเมื่อจะซื้อและขายผู้จัดการกองทุนจะสร้างพอร์ตที่มีการถือครองดัชนีของแต่ละดัชนี แนวคิดก็คือการเลียนแบบโปรไฟล์ของดัชนี - ตลาดหุ้นโดยรวมหรือในวงกว้าง - กองทุนจะจับคู่ผลการดำเนินงานเช่นกัน

มีดัชนีและกองทุนดัชนีสำหรับตลาดการเงินเกือบทุกแห่ง ในสหรัฐอเมริกากองทุนดัชนียอดนิยมติดตาม S&P 500 แต่ดัชนีอื่น ๆ อีกมากมายถูกนำมาใช้อย่างกว้างขวางเช่นกันเช่น:

• ดัชนีรัสเซล 2000 ประกอบด้วยหุ้น บริษัท ขนาดเล็กสูงสุด Wilshire 5000 ดัชนีตลาดรวมที่เป็นดัชนีหุ้นสหรัฐที่ใหญ่ที่สุด MSCI EAFE ประกอบด้วยหุ้นต่างประเทศจากยุโรปออสตราเลเซียและฟาร์อีสท์บาร์เคลย์สดัชนีทุนรวมพันธบัตรสหรัฐ ประกอบด้วย บริษัท จดทะเบียน 3, 000 แห่งในตลาดหุ้น Nasdaq ซึ่งเป็นดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ซึ่งประกอบด้วย บริษัท ขนาดใหญ่ 30 แห่ง

ตัวอย่างเช่นกองทุนดัชนีติดตาม DJIA จะลงทุนใน 30 บริษัท ขนาดใหญ่และที่เป็นของสาธารณะซึ่งประกอบด้วยดัชนีที่น่าเชื่อถือ

พอร์ตการลงทุนของกองทุนดัชนีมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญเฉพาะเมื่อดัชนีมาตรฐานของพวกเขาเปลี่ยนไป หากกองทุนติดตามดัชนีถ่วงน้ำหนักผู้จัดการอาจปรับสัดส่วนของหลักทรัพย์ที่แตกต่างกันเป็นระยะเพื่อสะท้อนน้ำหนักการมีอยู่ในเกณฑ์มาตรฐาน การถ่วงน้ำหนักเป็นวิธีที่ใช้ในการถ่วงดุลอิทธิพลของการถือครองใด ๆ ในดัชนีหรือพอร์ตโฟลิโอ

ประเด็นที่สำคัญ

• กองทุนดัชนีเป็นผลงานของหุ้นหรือพันธบัตรที่ออกแบบมาเพื่อเลียนแบบองค์ประกอบและประสิทธิภาพของดัชนีตลาดการเงินกองทุนดัชนีมีค่าใช้จ่ายและค่าธรรมเนียมต่ำกว่ากองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันกองทุนดัชนีตามกลยุทธ์การลงทุนแบบพาสซีฟ และผลตอบแทนของตลาดตามทฤษฎีที่ว่าในระยะยาวตลาดจะมีประสิทธิภาพสูงกว่าการลงทุนเพียงครั้งเดียว

กองทุนดัชนีกับกองทุนที่มีการบริหารจัดการจริง

การลงทุนในกองทุนดัชนีเป็นรูปแบบหนึ่งของการลงทุนแบบพาสซีฟ กลยุทธ์ที่ตรงข้ามคือการลงทุนที่ใช้งานอยู่ซึ่งได้รับการยอมรับในกองทุนรวมที่มีการจัดการอย่างแข็งขันซึ่งเป็นผู้จัดการกองทุนที่มีการเลือกหลักทรัพย์ผู้จัดการตลาดตามกำหนดเวลาที่อธิบายไว้ข้างต้น

ลดต้นทุน

ข้อได้เปรียบหลักประการหนึ่งที่กองทุนดัชนีมีมากกว่าคู่สัญญาที่จัดการอย่างแข็งขันคืออัตราส่วนค่าใช้จ่ายการจัดการที่ต่ำกว่า อัตราส่วนค่าใช้จ่ายของกองทุนหรือที่เรียกว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่ายการจัดการรวมถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมดเช่นการชำระเงินให้แก่ที่ปรึกษาและผู้จัดการค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมภาษีและค่าธรรมเนียมการบัญชี

เนื่องจากผู้จัดการกองทุนดัชนีเป็นเพียงการจำลองประสิทธิภาพของดัชนีมาตรฐานพวกเขาไม่ต้องการบริการของนักวิเคราะห์การวิจัยและอื่น ๆ ที่ช่วยในกระบวนการคัดเลือกหุ้น ผู้จัดการของกองทุนดัชนีการค้าการถือครองน้อยมักจะเกิดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและค่าคอมมิชชั่นน้อยลง ในทางตรงกันข้ามกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันนั้นมีพนักงานที่ใหญ่กว่าและทำธุรกรรมมากขึ้นซึ่งจะเป็นการเพิ่มต้นทุนในการทำธุรกิจ

ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมของการจัดการกองทุนสะท้อนอยู่ในอัตราส่วนค่าใช้จ่ายของกองทุนและส่งต่อให้กับนักลงทุน เป็นผลให้กองทุนดัชนีราคาถูกมักมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าร้อยละ 0.2 โดยทั่วไปแล้ว 0.2% -0.5% โดยบาง บริษัท จะเสนออัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่า 0.05% หรือน้อยกว่าเมื่อเทียบกับค่าธรรมเนียมที่สูงกว่ามาก ถึง 2.5%

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายส่งผลโดยตรงต่อประสิทธิภาพโดยรวมของกองทุน กองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันด้วยอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นมักจะเสียเปรียบต่อกองทุนดัชนีและพยายามต่อสู้เพื่อให้ได้มาตรฐานในแง่ของผลตอบแทนโดยรวม

ข้อดี

• สุดยอดในการกระจายความเสี่ยง

• อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำ

• ผลตอบแทนระยะยาวที่แข็งแกร่ง

• เหมาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนซื้อและถือ

จุดด้อย

• เสี่ยงต่อการชิงช้าตลาดล่ม

• ขาดความยืดหยุ่น

• ไม่มีองค์ประกอบของมนุษย์

• กำไร จำกัด

ผลตอบแทนที่ดีกว่า

ค่าใช้จ่ายที่ลดลงนำไปสู่ประสิทธิภาพที่ดีขึ้น ผู้ให้การสนับสนุนยืนยันว่ากองทุนแบบพาสซีฟประสบความสำเร็จในการจัดการกองทุนรวมที่มีการจัดการอย่างแข็งขันที่สุด มันเป็นความจริงที่กองทุนรวมส่วนใหญ่ไม่สามารถเอาชนะดัชนีแบบกว้าง ๆ ได้ ตัวอย่างเช่นในช่วงห้าปีสิ้นสุดธันวาคม 2561 กองทุน 82% ของกองทุนขนาดใหญ่สร้างผลตอบแทนน้อยกว่า S&P 500 ตามข้อมูล SPIVA ดัชนีชี้วัดจากดัชนี S&P Dow Jones

ในทางกลับกันกองทุนที่มีการจัดการแบบถาวรจะไม่พยายามเอาชนะตลาด กลยุทธ์ของพวกเขาพยายามที่จะจับคู่กับความเสี่ยงโดยรวมและผลตอบแทนของตลาดแทนตามทฤษฎีที่ว่าตลาดจะชนะเสมอ

การจัดการแบบพาสซีฟที่นำไปสู่ประสิทธิภาพเชิงบวกมีแนวโน้มที่จะเป็นจริงในระยะยาว ด้วยเวลาที่สั้นกว่าทำให้กองทุนรวมที่ใช้งานอยู่นั้นทำได้ดีกว่า ดัชนีชี้วัด SPIVA บ่งชี้ว่าในช่วงหนึ่งปีเพียง 64% ของกองทุนรวมขนาดใหญ่ที่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่า S&P 500 ในคำอื่น ๆ มากกว่าหนึ่งในสามของพวกเขาเอาชนะในระยะสั้น นอกจากนี้ในหมวดอื่น ๆ มีการจัดการกฎการเงินอย่างแข็งขัน ตัวอย่างเช่นเกือบ 85% ของกองทุนรวมขนาดกลางสามารถเอาชนะดัชนี S&P MidCap 400 Growth ดัชนีของพวกเขาในช่วงหนึ่งปี

แม้ในระยะยาวเมื่อกองทุนที่มีการจัดการดีนั้นดีมาก รายงาน "กองทุนรวมที่ดีที่สุดประจำปี 2562" ของนักลงทุนประจำวัน แสดงรายการกองทุนหลายสิบแห่งซึ่งให้ผลตอบแทนรวมเฉลี่ย 10 ปี 15% ถึง 19% เมื่อเทียบกับ S&P 500's 13.12% พวกเขามีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดอย่างมากในช่วงเวลาหนึ่งปีสามปีและห้าปีเช่นกัน เป็นที่ยอมรับว่านี่เป็นเพียง 13% ของกองทุนรวม 8, 000 กองทุนเท่านั้นที่สามารถเรียกร้องได้ตามรายละเอียดในรายงาน

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของกองทุนดัชนี

กองทุนดัชนีได้รับรอบตั้งแต่ปี 1970 ความนิยมในการลงทุนเชิงรับการอุทธรณ์ของค่าธรรมเนียมที่ต่ำและตลาดวัวระยะยาวได้รวมตัวกันเพื่อส่งพวกเขาพุ่งสูงขึ้นในปี 2010 สำหรับปี 2561 ตาม Morningstar Research นักลงทุนหลั่งไหลมากกว่า 458 พันล้านเหรียญสหรัฐในกองทุนดัชนีในทุกประเภทสินทรัพย์ ในช่วงเวลาเดียวกันกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันมีเงินไหลออก 301, 000, 000, 000 ดอลลาร์

กองทุนหนึ่งที่ก่อตั้งขึ้นโดย John Bogle ประธาน Vanguard ก่อตั้งขึ้นในปี 1976 ยังคงเป็นกองทุนที่ดีที่สุดสำหรับประสิทธิภาพระยะยาวโดยรวมและต้นทุนต่ำ กองทุนดัชนี Vanguard 500 ได้ติดตาม S&P 500 อย่างซื่อสัตย์ในด้านองค์ประกอบและประสิทธิภาพ มันโพสต์ผลตอบแทนหนึ่งปี 9.46% เทียบกับดัชนีของ 9.5% ณ เดือนมีนาคม 2019 เป็นต้น สำหรับหุ้น Admiral อัตราส่วนค่าใช้จ่ายคือ 0.04% และการลงทุนขั้นต่ำ 3, 000 ดอลลาร์