เมื่อเริ่มก่อตั้งในปี 1970 กองทุนตลาดเงินได้ทำการตลาดว่าเป็นการลงทุนที่ "ปลอดภัย" โดยพื้นฐานแล้วสนามของพวกเขาคือ: "หากการลงทุนในตลาดหุ้นของคุณทำให้คุณนอนไม่หลับในเวลากลางคืนถึงเวลาที่จะเรียนรู้เกี่ยวกับทางเลือกที่ปลอดภัยกว่าในตลาดเงิน"
การมุ่งเน้นไปที่ความปลอดภัยและผลตอบแทนที่มั่นคงนั้นเป็นธรรมเนื่องจากตลาดเงินยังคงรักษามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ไว้ที่ $ 1 ต่อหุ้นและจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าการตรวจสอบบัญชี การรวมกันของราคาหุ้นที่มั่นคงและอัตราดอกเบี้ยที่ดีทำให้พวกเขาเป็นสถานที่ที่ดีในการเก็บเงินสด การวางตำแหน่งนี้เป็นจริงจนถึงเดือนกันยายน 2008 เมื่อกองทุนสำรองหักล้างซึ่งเป็นวลีอุตสาหกรรมบริการทางการเงินที่ใช้อธิบายสถานการณ์เมื่อกองทุนตลาดเงินมี NAVs ลดลงต่ำกว่า $ 1 ต่อหุ้น
ในขณะที่การล่มสลายของกองทุนสำรองฯ ส่งผลกระทบโดยตรงต่อนักลงทุนจำนวนน้อย แต่ก็เปิดเผยว่านักลงทุนด้านความปลอดภัยได้พึ่งพามานานหลายสิบปีแล้ว หากกองทุนสำรองเลี้ยงชีพซึ่งพัฒนาโดย Bruce Bent (ชายมักเรียกกันว่า "บิดาแห่งอุตสาหกรรมกองทุนเงิน") ไม่สามารถรักษาราคาหุ้นไว้ได้นักลงทุนเริ่มสงสัยว่ากองทุนตลาดเงินใดปลอดภัย
ความล้มเหลวของกองทุนสำรองที่เรียกว่าคำถามคำจำกัดความของ "ปลอดภัย" และความถูกต้องของการตลาดกองทุนตลาดเงินเป็นการลงทุน "เงินสดเทียบเท่า" นอกจากนี้ยังทำหน้าที่เป็นเครื่องเตือนใจให้กับนักลงทุนเกี่ยวกับความสำคัญของการทำความเข้าใจการลงทุนของพวกเขา
กฎ 2a-7
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ตระหนักถึงภัยคุกคามต่อระบบการเงินที่อาจเกิดจากการล่มสลายของระบบตลาดเงินและตอบสนองต่อกฎ 2a-7 กฎระเบียบนี้กำหนดให้กองทุนตลาดเงินต้อง จำกัด การถือครองเพื่อการลงทุนที่มีระยะเวลาอนุรักษ์นิยมและการจัดอันดับเครดิตที่เข้มงวดกว่าที่ได้รับอนุญาตก่อนหน้านี้ จากมุมมองที่ครบกําหนดพอร์ตเงินลงทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินลงทุนที่จัดขึ้นในกองทุนตลาดเงินไม่สามารถเกิน 60 วัน จากมุมมองการจัดอันดับเครดิตสินทรัพย์ไม่เกิน 3% สามารถลงทุนในหลักทรัพย์ที่ไม่ได้อยู่ในอันดับที่หนึ่งหรืออันดับที่สองสูงสุด
ความต้องการสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของแพ็คเกจ กองทุนภาษีต้องถืออย่างน้อย 10% ของสินทรัพย์ในการลงทุนที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ภายในหนึ่งวัน อย่างน้อย 30% ของสินทรัพย์ต้องอยู่ในการลงทุนที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ภายในห้าวันทำการ ไม่เกิน 5% ของสินทรัพย์ที่สามารถถือครองในการลงทุนที่ใช้เวลามากกว่าหนึ่งสัปดาห์ในการแปลงเป็นเงินสด
กองทุนจะต้องผ่านการทดสอบความเครียดเพื่อตรวจสอบความสามารถในการรักษา NAV ที่มั่นคงภายใต้เงื่อนไขที่ไม่พึงประสงค์และพวกเขาจะต้องติดตามและเปิดเผย NAV ตามมูลค่าตลาดของการถือครองพื้นฐานและเพื่อเผยแพร่ข้อมูลนั้นล่าช้า 60 วันหลังจากสิ้นสุด ของรอบระยะเวลารายงาน
ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมและนักลงทุน
การตรากฎหมายนี้ไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อนักลงทุน ข้อกำหนดการเปิดเผย NAV นั้นไม่ใช่เหตุการณ์เนื่องจากนักลงทุนต้องไปหาข้อมูลในอดีต บริษัท กองทุนไม่จำเป็นต้องให้บริการในเชิงรุก อัตราผลตอบแทนจากกองทุนตลาดเงินอาจต่ำกว่าที่ควรจะเป็นหากกองทุนสามารถลงทุนในตัวเลือกที่ก้าวร้าวมากขึ้น แต่ความแตกต่างเป็นเพียงจุดพื้นฐานไม่กี่
ในปี 2559 การปฏิรูปจำเป็นต้องมีกองทุนตลาดเงินเพื่อให้ NAV ของพวกเขา "ลอย" หรือผันผวน นั่นหมายความว่ากองทุนรวมตลาดเงินอาจไม่มี NAV ที่มั่นคงในเวลาใดก็ตาม
บรรทัดล่าง
หาก NAV ของกองทุนตลาดเงินลดลงต่ำกว่าราคาหุ้น $ 1 อาจทำให้นักลงทุนสูญเสียเงิน เนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างกองทุนตลาดเงินกับการตรวจสอบหรือบัญชีออมทรัพย์นั้นมีขนาดเล็กนักลงทุนจึงต้องติดตาม NAV อย่างใกล้ชิดเพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาจะได้รับประโยชน์เต็มที่จากอัตราดอกเบี้ย กล่าวอีกนัยหนึ่งคือการสูญเสีย NAV อาจทำให้กำไรจากดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
