สารบัญ
- การเติบโตทางเศรษฐกิจ
- เงินเฟ้อ
- อัตราดอกเบี้ย
- บรรทัดล่าง
ปัจจัยทางเศรษฐกิจที่มีผลต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท คืออัตราดอกเบี้ยเงินเฟ้ออัตราผลตอบแทนและการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท ยังได้รับอิทธิพลจากตัวชี้วัดของ บริษัท เช่นอันดับเครดิตและภาคอุตสาหกรรม ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้มีผลต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท และมีอิทธิพลต่อกันและกัน
การกำหนดราคาของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรขององค์กรนั้นเป็นกระบวนการที่มีหลายตัวแปรและมีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาซึ่งมีแรงกดดันในการแข่งขันอยู่เสมอ
ประเด็นที่สำคัญ
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท บ่งชี้ถึงความเสี่ยงของ บริษัท ผู้ออกตราสาร แต่ยังได้รับอิทธิพลจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำนั้นเป็นผลบวกต่อ บริษัท เพิ่มขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นซึ่งจะสร้างแรงกดดันเชิงบวกต่ออัตราผลตอบแทน
การเติบโตทางเศรษฐกิจ
การเติบโตทางเศรษฐกิจโดยทั่วไปวัดจากจีดีพีที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นผลดีต่อ บริษัท เนื่องจากนำไปสู่การเพิ่มรายได้และผลกำไรให้กับ บริษัท ทำให้ง่ายขึ้นสำหรับพวกเขาในการยืมเงินและหนี้บริการซึ่งนำไปสู่ความเสี่ยงลดลง อัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่า
อย่างไรก็ตามการขยายตัวทางเศรษฐกิจเป็นระยะเวลานานนำไปสู่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและแรงกดดันด้านค่าแรงที่สูงขึ้น การเติบโตทางเศรษฐกิจนำไปสู่การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นสำหรับแรงงานและกำลังการผลิตส่วนเกินที่ลดลง
เงินเฟ้อ
ค่าแรงที่สูงขึ้นเนื่องจากเงินเฟ้อเริ่มกินไปในอัตรากำไรทำให้พวกเขามีความเสี่ยงที่จะเกิดการลื่นไถลในการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อยังเพิ่มราคาของสิ่งต่าง ๆ ในระบบเศรษฐกิจในแง่ทั่วไปและเมื่อสิ่งต่าง ๆ มีราคาแพงขึ้นความสามารถในการจ่ายเงินสำหรับพวกเขาเพิ่มขึ้นและความเสี่ยงด้านเครดิตเพิ่มขึ้นซึ่งเป็นแรงกดดันเชิงบวกต่อผลตอบแทน
อัตราดอกเบี้ย
ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังทำให้ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามเป้าหมาย เมื่ออัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท จะต้องเพิ่มขึ้นเช่นกันเพื่อชดเชย อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะส่งผลต่อต้นทุนที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดช่องโหว่ทางเศรษฐกิจมากยิ่งขึ้น
ดังนั้นอัตราผลตอบแทนอาจพุ่งสูงขึ้นเมื่อต้นทุนเพิ่มขึ้นหากเศรษฐกิจหลุดเข้าสู่ภาวะถดถอยและรายรับลดลง นักลงทุนเริ่มตั้งราคาเพื่อโอกาสในการผิดนัดเพิ่มขึ้น เมื่อความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตเริ่มมีความเสี่ยงต่ออัตราเงินเฟ้อแคระธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยซึ่งนำไปสู่แรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรภาคธุรกิจ การลดอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงทำให้เครื่องมือสร้างผลตอบแทนทั้งหมดน่าสนใจยิ่งขึ้น
บรรทัดล่าง
สถานการณ์ที่รั้นที่สุดสำหรับพันธบัตร บริษัท คือการเติบโตทางเศรษฐกิจเนื่องจากการเพิ่มผลผลิตซึ่งไม่ส่งผลต่อเงินเฟ้อ ในทางตรงกันข้ามสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดคือเศรษฐกิจที่อ่อนแอพร้อมกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่นำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูง
