เคยสงสัยบ้างไหมว่าผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์คิดอย่างไรและบางครั้งพวกเขาสามารถสร้างผลตอบแทนที่ระเบิดได้สำหรับนักลงทุนของพวกเขา? คุณไม่ได้อยู่คนเดียว เป็นเวลาหลายปีที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ยังคงเป็นปริศนาระดับหนึ่งเกี่ยวกับพวกเขาและวิธีการดำเนินงาน และเป็นเวลาหลายปีที่ บริษัท มหาชนและนักลงทุนรายย่อยได้พยายามหาวิธีที่อยู่เบื้องหลังความบ้าคลั่งของพวกเขา (บางครั้ง)
เป็นไปไม่ได้ที่จะเปิดเผยและทำความเข้าใจกับกลยุทธ์ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงแต่ละกองทุนมีหลายพันคนอยู่ที่นั่น อย่างไรก็ตามมีค่าคงที่บางอย่างเมื่อมันมาถึงรูปแบบการลงทุนวิธีการวิเคราะห์ที่ใช้และวิธีการประเมินแนวโน้มของตลาด
กระแสเงินสดเป็นกษัตริย์
กองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถมาในทุกรูปแบบและขนาด บางคนอาจให้ความสำคัญกับสถานการณ์การเก็งกำไร (เช่นการซื้อหุ้นหรือการเสนอขายหุ้น) ในขณะที่คนอื่นมุ่งเน้นไปที่สถานการณ์พิเศษ คนอื่น ๆ ยังอาจตั้งเป้าหมายที่จะทำตลาดที่เป็นกลางและสร้างผลกำไรในทุกสภาพแวดล้อมหรือใช้กลยุทธ์การลงทุนแบบคู่ยาว / ระยะสั้น
ในขณะที่นักลงทุนจำนวนมากติดตามตัวชี้วัดเช่นกำไรต่อหุ้น (EPS) กองทุนป้องกันความเสี่ยงหลายแห่งก็มีแนวโน้มที่จะจับตาดูตัวชี้วัดสำคัญอื่น ๆ: กระแสเงินสด
กระแสเงินสดมีความสำคัญเนื่องจากกำไรต่อหุ้นบรรทัดล่างสามารถจัดการหรือเปลี่ยนแปลงโดยเหตุการณ์ครั้งเดียวเช่นค่าใช้จ่ายหรือสิทธิประโยชน์ทางภาษี กระแสเงินสดและงบกระแสเงินสดติดตามกระแสเงินสดดังนั้นจึงสามารถบอกคุณได้ว่า บริษัท ได้สร้างผลรวมจำนวนมากจากการลงทุนหรือหากมีการใช้เงินจากบุคคลที่สามรวมถึงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน เนื่องจากรายละเอียดและการแบ่งงบกระแสเงินสดออกเป็นสามส่วน (การดำเนินงานการลงทุนและการเงิน) จึงถือเป็นเครื่องมือที่มีค่ามาก
คำสั่งนี้ยังสามารถให้คำแนะนำแก่นักลงทุนได้หาก บริษัท มีปัญหาในการชำระค่าใช้จ่ายหรือให้ข้อมูลว่าเงินสดที่มีอยู่ในมือเพื่อซื้อคืนหุ้นชำระหนี้หรือทำธุรกรรมที่อาจเป็นการเพิ่มมูลค่า
ทำการค้าขายผ่านหลายโบรกเกอร์หรือดำเนินการ Arbitrage
เมื่อเฉลี่ยรายบุคคลที่ซื้อหรือขายหุ้นเขาหรือเธอมีแนวโน้มที่จะทำเช่นนั้นผ่านหนึ่งนายหน้าซื้อขายที่ต้องการ การทำธุรกรรมโดยทั่วไปนั้นเรียบง่ายและตรงไปตรงมา แต่ป้องกันความเสี่ยงในความพยายามที่จะบีบกำไรที่เป็นไปได้ทุกครั้งมีแนวโน้มที่จะทำการซื้อขายผ่านโบรกเกอร์หลาย ๆ แห่งทั้งนี้ขึ้นอยู่กับข้อเสนอของคณะกรรมการที่ดีที่สุด
กองทุนอาจซื้อหลักทรัพย์ในการแลกเปลี่ยนหนึ่งและขายในอีกหากมันหมายถึงกำไรที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย (รูปแบบของการเก็งกำไรขั้นพื้นฐาน) เนื่องจากขนาดที่ใหญ่กว่าของพวกเขากองทุนจำนวนมากจึงได้รับไมล์สะสมพิเศษและอาจสามารถรับคะแนนพิเศษสองร้อยเปอร์เซ็นต์ในแต่ละปีเพื่อรับผลตอบแทนโดยใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาในนาที
กองทุนเฮดจ์ฟันด์อาจมองหาและพยายามที่จะยึดถือความผิดพลาดในตลาด ตัวอย่างเช่นหากราคาของหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กมีการซื้อขายที่ไม่สอดคล้องกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สอดคล้องกันในการแลกเปลี่ยนของชิคาโกผู้ค้าสามารถขาย (สั้น) พร้อมกับราคาที่แพงกว่าของทั้งสองและซื้ออื่น ๆ ข้อแตกต่าง
ความเต็มใจที่จะผลักดันซองจดหมายและรอผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้สามารถจับคู่เปอร์เซ็นต์พิเศษเพิ่มเติมในช่วงเวลาหนึ่งปีตราบใดที่ตำแหน่งที่มีศักยภาพจะยกเลิกซึ่งกันและกันอย่างแท้จริง
การใช้ประโยชน์และอนุพันธ์
โดยทั่วไปกองทุนเฮดจ์ฟันด์จะใช้ประโยชน์เพื่อขยายผลตอบแทน พวกเขาอาจซื้อหลักทรัพย์ที่มาร์จิ้นหรือรับสินเชื่อและวงเงินเครดิตเพื่อลงทุนซื้อมากขึ้น ความคิดคือการยึดหรือใช้ประโยชน์จากโอกาส เรื่องราวสั้น ๆ ของเรื่องไปว่าหากการลงทุนสามารถสร้างผลตอบแทนที่มากพอที่จะครอบคลุมต้นทุนดอกเบี้ยและค่าคอมมิชชั่น (จากกองทุนที่ยืม) การซื้อขายประเภทนี้อาจเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพสูง
ข้อเสียคือเมื่อตลาดเคลื่อนไหวเทียบกับกองทุนเฮดจ์ฟันด์และสถานะเลเวอเรจผลที่ได้ก็อาจทำลายล้างได้ ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าวกองทุนจะต้องกินผลขาดทุนรวมทั้งราคาตามบัญชีของเงินให้กู้ยืม การล่มสลายของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เป็นที่รู้จักกันดีในปี 1998 เกิดขึ้นเพราะปรากฏการณ์นี้
กองทุนป้องกันความเสี่ยงอาจซื้อตัวเลือกซึ่งมักจะซื้อขายในราคาเพียงเศษเสี้ยวของหุ้น พวกเขาอาจใช้ฟิวเจอร์สหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นวิธีการเพิ่มผลตอบแทนหรือบรรเทาความเสี่ยง ความเต็มใจที่จะยกระดับสถานะของพวกเขาด้วยตราสารอนุพันธ์และรับความเสี่ยงคือสิ่งที่ทำให้พวกเขาสามารถแยกความแตกต่างจากกองทุนรวมและนักลงทุนรายย่อยโดยเฉลี่ย ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนี้ยังเป็นสาเหตุที่การลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยงมีข้อยกเว้นบางประการสงวนไว้สำหรับนักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิสูงและได้รับการรับรองซึ่งได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
ความรู้ที่ไม่ซ้ำจากแหล่งที่ดี
กองทุนรวมจำนวนมากมักจะพึ่งพาข้อมูลที่ได้รับจาก บริษัท นายหน้าหรือแหล่งข้อมูลการวิจัยและความสัมพันธ์ที่พวกเขามีกับผู้บริหารระดับสูง
อย่างไรก็ตามข้อเสียของกองทุนรวมคือกองทุนอาจดำรงตำแหน่งหลายตำแหน่ง (บางครั้งในหลายร้อย) ดังนั้นความรู้ที่ใกล้ชิดของ บริษัท ใด บริษัท หนึ่งอาจมีข้อ จำกัด
กองทุนป้องกันความเสี่ยง - โดยเฉพาะกองทุนที่รักษาพอร์ตการลงทุนที่เข้มข้น - มักจะมีความสามารถและความเต็มใจที่จะทำความรู้จักกับ บริษัท เป็นอย่างดี นอกจากนี้พวกเขาอาจแตะแหล่งข้อมูลด้านขายหลายแหล่งและปลูกฝังความสัมพันธ์ที่พวกเขาได้พัฒนาขึ้นกับผู้บริหารระดับสูงและแม้กระทั่งในบางกรณีบุคลากรระดับรองและระดับอุดมศึกษารวมถึงผู้จัดจำหน่ายที่ บริษัท ใช้อดีตพนักงานหรือ ความหลากหลายของการติดต่ออื่น ๆ เนื่องจากผลกำไรของผู้จัดการกองทุนมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับผลการดำเนินงานการตัดสินใจลงทุนของพวกเขามักจะมีแรงจูงใจจากสิ่งหนึ่ง - เพื่อสร้างรายได้สำหรับนักลงทุนของพวกเขา
กองทุนรวมจะปลูกฝังความสัมพันธ์ที่ค่อนข้างคล้ายกันและมีการตรวจสอบอย่างละเอียดเพื่อพอร์ตการลงทุนของพวกเขาเช่นกัน แต่กองทุนป้องกันความเสี่ยงไม่ได้ถูกระงับไว้เนื่องจากข้อ จำกัด ของเกณฑ์มาตรฐานหรือกฎการกระจายการลงทุน ดังนั้นอย่างน้อยในทางทฤษฎีพวกเขาอาจใช้เวลาต่อตำแหน่งมากขึ้น และอีกครั้งวิธีการที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงได้รับการจ่ายเงินเป็นแรงจูงใจที่แข็งแกร่งซึ่งสามารถปรับความสนใจของพวกเขาโดยตรงกับผู้ลงทุน
พวกเขารู้ว่าเมื่อใดจะพับพวกเขา
นักลงทุนรายย่อยหลายรายดูเหมือนจะซื้อหุ้นด้วยความหวังเดียวในใจ: เพื่อดูราคาของหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าเพิ่มขึ้น ไม่มีอะไรผิดปกติกับการทำเงิน แต่มีนักลงทุนเพียงไม่กี่รายที่พิจารณาถึงกลยุทธ์การออกของพวกเขาหรือราคาและเงื่อนไขใดที่พวกเขาจะพิจารณาขาย
กองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นสัตว์ที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง พวกเขามักจะมีส่วนร่วมในหุ้นเพื่อใช้ประโยชน์จากเหตุการณ์หรือเหตุการณ์ที่เฉพาะเจาะจงเช่นผลประโยชน์ที่ได้จากการขายสินทรัพย์ชุดของผลกำไรที่เป็นบวกข่าวการควบรวมกิจการของตัวเร่งปฏิกิริยาหรือตัวเร่งปฏิกิริยาอื่น ๆ
อย่างไรก็ตามเมื่อเหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นพวกเขามักจะมีวินัยในการจองผลกำไรและก้าวไปสู่โอกาสต่อไป สิ่งนี้เป็นสิ่งสำคัญที่ควรทราบเนื่องจากการมีกลยุทธ์การออกสามารถขยายผลตอบแทนการลงทุนและช่วยลดความสูญเสีย
ผู้บริหารกองทุนรวมมักจะจับตามองที่ประตูทางออกด้วยเช่นกัน แต่ตำแหน่งเดียวอาจแสดงเพียงเศษเสี้ยวของอัตราการถือครองรวมของกองทุนรวมดังนั้นการดำเนินการที่ดีที่สุดในการหาทางออกอาจไม่สำคัญ ดังนั้นเนื่องจากพวกเขามักจะรักษาตำแหน่งที่น้อยลงกองทุนป้องกันความเสี่ยงมักจะต้องอยู่บนลูกบอลตลอดเวลาและพร้อมที่จะบันทึกผลกำไร
บรรทัดล่าง
แม้ว่ามักจะลึกลับกองทุนป้องกันความเสี่ยงใช้หรือใช้กลยุทธ์และกลยุทธ์บางอย่างที่ทุกคนสามารถใช้ได้ อย่างไรก็ตามพวกเขามักจะมีข้อได้เปรียบที่แตกต่างกันเมื่อพูดถึงผู้ติดต่อในอุตสาหกรรมการใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ที่ลงทุนได้การติดต่อกับนายหน้าและความสามารถในการเข้าถึงการกำหนดราคาและข้อมูลการค้า
