วิธีการจัดตั้งธนาคารกลาง

Federal Reserve ได้รับการพิจารณาอย่างกว้างขวางว่าเป็นหนึ่งในสถาบันการเงินที่สำคัญที่สุดในโลก เฟดอาจเป็นคุณยายที่ใจดีของคุณหรือเป็นแม่ยายในนรกและตัวละครมักเป็นหน้าที่ของคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ การตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินสามารถส่งคลื่นผ่านไม่เพียง แต่ตลาดสหรัฐ แต่ยังรวมถึงโลกด้วย (หากต้องการทราบว่าเฟดทำอะไรกับนักลงทุนโปรดดูบทแนะนำการใช้งาน Federal Reserve ของเรา)

เราจะดูที่การก่อตัวของ Federal Reserve และติดตามประวัติศาสตร์ของมันในขณะที่มัน riles ตลาดแล้วหันไปรอบ ๆ และส่งไปยังจุดสูงสุดใหม่

ชีวิตก่อน Federal Reserve

สหรัฐฯมีความมั่นคงทางการเงินมากขึ้นกว่าเดิมก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐจะจัดตั้ง ความตื่นตระหนกวิกฤตเงินสดตามฤดูกาลและความล้มเหลวของธนาคารในระดับสูงทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯเป็นสถานที่ที่เสี่ยงต่อการลงทุนของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ การขาดความน่าเชื่อถือในการเติบโตของสินเชื่อในหลายภาครวมทั้งการเกษตรและอุตสาหกรรม (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับประวัติความเป็นมาของธนาคารโปรดดู สงครามเย็นเงินสด และ วิวัฒนาการของการธนาคาร )

JP Morgan และ Panic ปี 1907

เป็นเจพีมอร์แกนที่บังคับให้รัฐบาลดำเนินการตามแผนของธนาคารกลางที่กำลังพิจารณาอยู่เป็นเวลาเกือบหนึ่งศตวรรษ ในช่วงที่ธนาคารตื่นตระหนกในปี 1907 วอลล์สตรีทก็หันไปหาเจพีมอร์แกนเพื่อนำพาประเทศผ่านวิกฤตที่คุกคามให้เศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรง มอร์แกนสามารถประชุมผู้เล่นหลักทุกคนในคฤหาสน์ของเขาและสั่งให้เงินทุนทั้งหมดของพวกเขาไหลบ่าเข้าสู่ระบบจึงลอยธนาคารที่หันไปช่วยลอยตัวธุรกิจจนตื่นตกใจ

ความจริงที่ว่ารัฐบาลเป็นหนี้อยู่รอดทางเศรษฐกิจของธนาคารเอกชนบังคับกฎหมายที่จำเป็นในการสร้างธนาคารกลางและธนาคารกลาง (อ่านต่อเกี่ยวกับเรื่องนี้ใน ทำความรู้จักกับธนาคารกลางที่ สำคัญ)

เรียนรู้จากยุโรป

ในช่วงระหว่างปี 2450 และ 2456 นายธนาคารชั้นนำและเจ้าหน้าที่ของรัฐในสหรัฐอเมริกาได้จัดตั้งคณะกรรมการการเงินแห่งชาติขึ้นและเดินทางไปยุโรปเพื่อดูว่าธนาคารกลางได้รับการจัดการอย่างไร พวกเขากลับมาพร้อมกับความประทับใจที่ดีของระบบอังกฤษและเยอรมันโดยใช้พวกมันเป็นฐานและเพิ่มการปรับปรุงบางอย่างที่รวบรวมมาจากประเทศอื่น ๆ

Federal Reserve ได้รับอำนาจเหนือปริมาณเงินและโดยการขยายเศรษฐกิจ แม้ว่ากองกำลังหลายแห่งในที่สาธารณะและรัฐบาลเรียกร้องให้ธนาคารกลางที่พิมพ์เงินตามต้องการประธานาธิบดีวิลสันถูกแกว่งไปแกว่งมาโดยการโต้แย้งวอลล์สตรีทกับระบบที่จะทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้ออาละวาด ดังนั้นรัฐบาลจึงสร้าง Federal Reserve ขึ้นมา แต่มันก็ไม่ได้อยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐบาล

ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่

ในไม่ช้ารัฐบาลก็กลับมาเสียใจกับอิสรภาพที่ได้รับจากธนาคารกลางสหรัฐในช่วงที่มีการแข่งขันในปี 2472 และปฏิเสธที่จะป้องกันไม่ให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ตามมา

แม้ตอนนี้จะมีการถกเถียงกันอย่างถึงพริกถึงขิงว่าเฟดอาจหยุดภาวะซึมเศร้าหรือไม่ แต่ก็มีข้อสงสัยเล็กน้อยว่ามันอาจจะทำให้นิ่มนวลและสั้นลงได้มากขึ้นโดยการลดอัตราดอกเบี้ยลงเพื่อให้เกษตรกรสามารถเพาะปลูกและธุรกิจต่างๆ อัตราดอกเบี้ยที่สูงอาจมีความรับผิดชอบในสาขาที่ไม่ได้รับการยอมรับซึ่งกลายเป็นชามฝุ่น โดยการ จำกัด ปริมาณเงินในเวลาที่ไม่ดีเฟดจึงอดไม่ได้ที่บุคคลและธุรกิจจำนวนมากที่รอดชีวิตมาได้

การฟื้นฟู

มันเป็นสงครามโลกครั้งที่สองไม่ใช่ Federal Reserve ที่ยกเศรษฐกิจออกจากภาวะซึมเศร้า สงครามได้รับประโยชน์จาก Federal Reserve เช่นกันโดยการขยายอำนาจและปริมาณเงินทุนที่ถูกเรียกให้ควบคุมพันธมิตร หลังสงครามเฟดสามารถลบความทรงจำที่ไม่ดีบางส่วนจากความตกต่ำโดยรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐยังคงดำเนินต่อไปโดยไม่มีการหยุดชะงักจนกว่าจะถึงยุค 60

เงินเฟ้อหรือการว่างงาน?

ภาวะ Stagflation และเงินเฟ้อพุ่งแตะระดับสูงสุดในสหรัฐในช่วงทศวรรษ 70 เพื่อตบเศรษฐกิจทั่วทั้งใบหน้า แต่ทำร้ายประชาชนมากกว่าธุรกิจ การบริหารของนิกสันยุติเรื่องการเปิดและปิดของประเทศอีกครั้งกับมาตรฐานทองคำทำให้เฟดมีความสำคัญในการควบคุมค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ คำถามใหญ่สำหรับเฟดคือว่าประเทศนั้นดีกว่าด้วยภาวะเงินเฟ้อหรือการว่างงานหรือไม่ (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน The Gold Standard Revisited )

ด้วยการควบคุมอัตราดอกเบี้ยเฟดสามารถทำให้เครดิตขององค์กรเป็นเรื่องง่ายที่จะได้รับดังนั้นจึงกระตุ้นให้ธุรกิจขยายและสร้างงาน น่าเสียดายที่มันเพิ่มอัตราเงินเฟ้อเช่นกัน ในทางกลับกันเฟดสามารถชะลออัตราเงินเฟ้อโดยเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและชะลอตัวทางเศรษฐกิจทำให้เกิดการว่างงาน ประวัติของเฟดนั้นเป็นเพียงคำตอบของประธานแต่ละคนต่อคำถามกลางนี้ (สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมดูที่ All About Inflation )

The Greenspan ปีที่แล้ว

Alan Greenspan เข้ายึดครอง Federal Reserve หนึ่งปีก่อนการล่มสลายที่น่าอับอายของปี 1987 เมื่อเรานึกถึงความผิดพลาดหลายคนพิจารณาความผิดพลาดที่เกิดขึ้นในปี 1987 มากกว่าความผิดพลาดที่แท้จริงซึ่งไม่ใช่เหตุการณ์ที่ใกล้จะตกใจ สิ่งนี้เป็นจริงเพียงเพราะการกระทำของ Alan Greenspan และ Federal Reserve เหมือนกับจีพีมอร์แกนในปี 1907 อลันกรีนสแปนได้รวบรวมหัวหน้าที่จำเป็นทั้งหมดและทำให้เศรษฐกิจล่ม

อย่างไรก็ตามผ่านเฟดกรีนสแปนใช้อาวุธเพิ่มเติมของอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อดำเนินธุรกิจผ่านวิกฤติ สิ่งนี้ถือเป็นครั้งแรกที่เฟดได้ดำเนินการในฐานะผู้สร้างจินตนาการครั้งแรกเมื่อ 80 ปีก่อน (หากต้องการอ่านเกี่ยวกับเฟดที่ทันสมัยกว่านี้ให้ดูที่ การต่อสู้ของธนาคารกลางสหรัฐกับ การลาจากอลันกรีนสแปน และ เบ็นเบอร์นันเก้: ภูมิหลังและปรัชญา )

บรรทัดล่าง

คำติชมของ Federal Reserve ดำเนินต่อไป ข้อโต้แย้งเหล่านี้มุ่งเน้นไปที่ภาพลักษณ์ที่ผู้คนมีต่อผู้ดูแลเศรษฐกิจ คุณสามารถมีเฟดที่ดึงเศรษฐกิจด้วยอัตราดอกเบี้ยในอุดมคติที่นำไปสู่การว่างงานต่ำ - อาจนำไปสู่ปัญหาในอนาคต - หรือคุณอาจมีเฟดที่ให้ความช่วยเหลือเล็กน้อยในที่สุดบังคับให้เศรษฐกิจเรียนรู้ที่จะช่วยเหลือตนเอง เฟดในอุดมคติจะเต็มใจทำทั้งสองอย่าง แม้ว่าจะมีการเรียกร้องให้ธนาคารกลางสหรัฐยกเลิกนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ แต่ก็มีโอกาสมากที่เฟดจะยังคงชี้นำเศรษฐกิจต่อไปอีกหลายปี