วิธีคำนวณผลตอบแทนการลงทุนของคุณ

ผลตอบแทนการลงทุนแบบใดที่คุณต้องการได้รับ: 9% หรือ 10%

แน่นอนว่าทุกสิ่งเท่าเทียมกันทุกคนจะได้รับ 10% มากกว่า 9% อย่างไรก็ตามเมื่อมันมาถึงการคำนวณผลตอบแทนการลงทุนประจำปีทุกสิ่งไม่เท่ากันและความแตกต่างระหว่างวิธีการคำนวณสามารถสร้างความแตกต่างที่โดดเด่นในช่วงเวลา เราจะแสดงให้คุณเห็นว่าสามารถคำนวณผลตอบแทนรายปีได้อย่างไรและการคำนวณเหล่านี้บิดเบือนการรับรู้การลงทุนของพวกเขาได้อย่างไร

ดูความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ

เพียงแค่สังเกตว่ามีความแตกต่างระหว่างวิธีการคำนวณผลตอบแทนต่อปีเราตั้งคำถามสำคัญ: ตัวเลือกใดสะท้อนความเป็นจริงได้ดีที่สุด โดยความเป็นจริงเราหมายถึงความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ กล่าวอีกนัยหนึ่งวิธีใดที่จะแสดงว่าเงินสดพิเศษที่นักลงทุนจะมีในกระเป๋าของเขาหรือเธอเมื่อสิ้นสุดระยะเวลา

ในบรรดาทางเลือกค่าเฉลี่ยทางเรขาคณิต (หรือที่รู้จักกันว่า "ค่าเฉลี่ยผสม") ทำงานได้ดีที่สุดในการอธิบายความเป็นจริงผลตอบแทนการลงทุน เพื่อแสดงให้เห็นว่าคุณมีการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนรวมต่อไปนี้ในช่วงระยะเวลาสามปี:

ปีที่ 1: 15%

ปีที่ 2: -10%

ปีที่ 3: 5%

ในการคำนวณผลตอบแทนเฉลี่ยของสารประกอบเราเพิ่ม 1 ในผลตอบแทนรายปีซึ่งจะให้ 1.15, 0.9 และ 1.05 ตามลำดับ จากนั้นเราจะคูณตัวเลขเหล่านั้นเข้าด้วยกันและยกระดับผลิตภัณฑ์เป็นพลังงานหนึ่งในสามเพื่อปรับความจริงที่ว่าเราได้รวมผลตอบแทนจากสามช่วงเวลา

(1.15) * (0.9) * (1.05) ^ 1/3 = 1.0281

ในที่สุดเมื่อแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์เราจะลบ 1 และคูณด้วย 100 ในการทำเช่นนั้นเราพบว่าเราได้รับ 2.81% ต่อปีในช่วงระยะเวลาสามปี

การกลับมาครั้งนี้สะท้อนความเป็นจริงหรือไม่? ในการตรวจสอบเราใช้ตัวอย่างง่าย ๆ ในแง่ดอลลาร์:

จุดเริ่มต้นของค่างวด = $ 100

ผลตอบแทน 1 ปี (15%) = $ 15

ปี 1 มูลค่าสิ้นสุด = $ 115

ปีที่ 2 ค่าเริ่มต้น = $ 115

ผลตอบแทนปีที่ 2 (-10%) = - $ 11.50

ปี 2 มูลค่าสิ้นสุด = $ 103.50

ปีที่ 3 ค่าเริ่มต้น = $ 103.5

ผลตอบแทนปีที่ 3 (5%) = $ 5.18

มูลค่าสิ้นงวด = $ 108.67

หากเราได้รับเพียง 2.81% ในแต่ละปีเราก็จะมี:

ปีที่ 1: $ 100 + 2.81% = $ 102.81

ปีที่ 2: $ 102.81 + 2.81% = $ 105.70

ปีที่ 3: $ 105.7 + 2.81% = $ 108.67

ข้อเสียของการคำนวณทั่วไป

วิธีการทั่วไปในการคำนวณค่าเฉลี่ยเรียกว่าค่าเฉลี่ยเลขคณิตหรือค่าเฉลี่ยง่าย ๆ สำหรับการวัดจำนวนมากค่าเฉลี่ยง่าย ๆ มีความแม่นยำและใช้งานง่าย หากเราต้องการคำนวณปริมาณน้ำฝนรายวันเฉลี่ยสำหรับเดือนใดเดือนหนึ่งค่าเฉลี่ยลูกบอลของผู้เล่นเบสบอลหรือยอดดุลรายวันเฉลี่ยของบัญชีตรวจสอบของคุณค่าเฉลี่ยแบบง่ายเป็นเครื่องมือที่เหมาะสมมาก

อย่างไรก็ตามเมื่อเราต้องการทราบค่าเฉลี่ยผลตอบแทนประจำปีที่รวมกันค่าเฉลี่ยแบบง่ายนั้นไม่ถูกต้อง กลับไปที่ตัวอย่างก่อนหน้าของเราตอนนี้มาหาผลตอบแทนเฉลี่ยอย่างง่าย ๆ สำหรับช่วงเวลาสามปีของเรา:

15% + -10% + 5% = 10%

10% / 3 = 3.33%

การอ้างว่าเราได้รับ 3.33% ต่อปีเมื่อเทียบกับ 2.81% อาจไม่แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ ในตัวอย่างสามปีของเราความแตกต่างจะทำให้เกินผลตอบแทนของเราเป็น $ 1.66 หรือ 1.5% อย่างไรก็ตามในระยะเวลา 10 ปีที่ผ่านมาความแตกต่างมีขนาดใหญ่กว่า: $ 6.83 หรือเกินกว่า 5.2% ดังที่เราได้เห็นข้างต้นนักลงทุนไม่ได้รักษาค่าเงินดอลลาร์เทียบเท่ากับ 3.33% ต่อปี นี่แสดงให้เห็นว่าวิธีการเฉลี่ยง่าย ๆ ไม่ได้จับความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ

ปัจจัยความผันผวน

ความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนเฉลี่ยแบบง่ายและแบบผสมยังได้รับผลกระทบจากความผันผวน ลองจินตนาการว่าเราจะได้รับผลตอบแทนต่อไปนี้สำหรับผลงานของเรามากกว่าสามปี:

ปีที่ 1: 25%

ปีที่ 2: -25%

ปีที่ 3: 10%

ตรงกันข้ามคือจริง: หากความผันผวนลดลงช่องว่างระหว่างค่าเฉลี่ยแบบง่ายและแบบผสมจะลดลง นอกจากนี้หากเราได้รับผลตอบแทนที่เหมือนกันในแต่ละปีเป็นเวลาสามปี - ตัวอย่างเช่นด้วยใบรับรองการฝากเงินสองใบที่แตกต่างกัน - ผลตอบแทนเฉลี่ยที่เรียบง่ายและแบบผสมจะเหมือนกัน ในกรณีนี้ผลตอบแทนเฉลี่ยอย่างง่ายจะยังคงอยู่ที่ 3.33% อย่างไรก็ตามผลตอบแทนเฉลี่ยของสารประกอบลดลงจริงถึง 1.03% การเพิ่มขึ้นของการแพร่กระจายระหว่างค่าเฉลี่ยแบบง่ายและแบบผสมเป็นการอธิบายโดยหลักการทางคณิตศาสตร์ที่รู้จักกันในชื่อความไม่เท่าเทียมของเจนเซ่น สำหรับการได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยที่เรียบง่ายผลตอบแทนทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นจริง - ผลตอบแทนเฉลี่ยผสม - จะลดลงเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น อีกวิธีคิดเกี่ยวกับสิ่งนี้คือการพูดว่าถ้าเราสูญเสียการลงทุน 50% เราต้องได้ผลตอบแทน 100% เพื่อคุ้มทุน

ประนอมและผลตอบแทนของคุณ

การประยุกต์ใช้สิ่งที่คลุมเครือเหมือนกับความไม่เท่าเทียมของเซ่นคืออะไร ผลตอบแทนเฉลี่ยจากการลงทุนของคุณในช่วงสามปีที่ผ่านมาเป็นอย่างไร คุณรู้หรือไม่ว่ามีการคำนวณอย่างไร

ลองพิจารณาตัวอย่างของชิ้นส่วนการตลาดจากผู้จัดการการลงทุนที่แสดงวิธีหนึ่งที่ความแตกต่างระหว่างค่าเฉลี่ยแบบง่ายและแบบผสมได้รับการบิด ในสไลด์เดียวผู้จัดการอ้างว่าเนื่องจากกองทุนของเขามีความผันผวนต่ำกว่า S&P 500 นักลงทุนที่เลือกกองทุนของเขาจะสิ้นสุดระยะเวลาการวัดด้วยความมั่งคั่งมากกว่าถ้าพวกเขาลงทุนในดัชนีแม้ว่าพวกเขาจะได้รับ ผลตอบแทนสมมุติเดียวกัน ผู้จัดการได้รวมกราฟที่น่าประทับใจเพื่อช่วยให้นักลงทุนที่คาดหวังเห็นภาพความแตกต่างในความมั่งคั่งขั้ว

การตรวจสอบความเป็นจริง: นักลงทุนทั้งสองชุดอาจได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยที่เรียบง่ายเหมือนกัน แต่จริง ๆ แล้วคืออะไร แน่นอนที่สุดพวกเขาไม่ได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยแบบผสม - ค่าเฉลี่ยทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้อง

บรรทัดล่าง

ผลตอบแทนเฉลี่ยแบบ Compound สะท้อนความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของการตัดสินใจลงทุน การทำความเข้าใจรายละเอียดการวัดผลการลงทุนของคุณเป็นส่วนสำคัญของการดูแลการเงินส่วนบุคคลและจะช่วยให้คุณประเมินทักษะของนายหน้าผู้จัดการเงินหรือผู้จัดการกองทุนรวมของคุณได้ดียิ่งขึ้น

ผลตอบแทนการลงทุนแบบใดที่คุณต้องการมี: 9% หรือ 10% คำตอบคือ: มันขึ้นอยู่กับว่าผลตอบแทนจะทำให้คุณมีเงินมากขึ้นในกระเป๋าของคุณหรือไม่