อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) คืออัตราส่วนที่ให้นักลงทุนเข้าใจอย่างถ่องแท้ว่า บริษัท (หรือโดยเฉพาะอย่างยิ่งทีมผู้บริหาร) มีประสิทธิภาพในการจัดการเงินที่ผู้ถือหุ้นมีส่วนร่วมอย่างไร มันวัดการทำกำไรของ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับส่วนของผู้ถือหุ้น ยิ่ง ROE สูงเท่าไหร่การจัดการของ บริษัท ที่มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้นก็คือการสร้างรายได้และการเติบโตจากการจัดหาเงินทุน
ROE มักใช้เพื่อเปรียบเทียบ บริษัท กับคู่แข่งและตลาดโดยรวม สูตรนี้มีประโยชน์โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกันเนื่องจากมีแนวโน้มที่จะให้ข้อบ่งชี้ที่ถูกต้องว่า บริษัท ใดที่ดำเนินงานด้วยประสิทธิภาพทางการเงินที่ดีขึ้นและสำหรับการประเมิน บริษัท เกือบทุกแห่งที่มีตัวตนมากกว่าสินทรัพย์ไม่มีตัวตน
กำลังคำนวณ ROE
นี่เป็นสูตรพื้นฐานสำหรับการคำนวณ ROE คือ:
ROE = รายได้ของผู้ถือหุ้น EquityNet
กำไรสุทธิเป็นกำไรสุทธิก่อนที่จะจ่ายเงินปันผลหุ้นสามัญรายงานในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท กระแสเงินสดอิสระ (FCF) เป็นรูปแบบการทำกำไรอีกรูปแบบหนึ่งและสามารถนำมาใช้แทนรายได้สุทธิ
ส่วนของผู้ถือหุ้นคือสินทรัพย์ลบหนี้สินในงบดุลของ บริษัท และเป็นมูลค่าทางบัญชีที่เหลือสำหรับผู้ถือหุ้นหาก บริษัท จ่ายหนี้สินด้วยสินทรัพย์ที่มีการรายงาน
โปรดทราบว่า ROE จะไม่สับสนกับผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม (ROTA) ในขณะที่ยังเป็นตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไร แต่ ROTA ก็คำนวณด้วยการรับกำไรของ บริษัท ก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) และหารด้วยสินทรัพย์ทั้งหมดของ บริษัท
นอกจากนี้ยังสามารถคำนวณ ROE ในช่วงเวลาต่างๆเพื่อเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าเมื่อเวลาผ่านไป โดยการเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงอัตราการเติบโตของ ROE ในแต่ละปีหรือไตรมาสต่อไตรมาสเช่นนักลงทุนสามารถติดตามการเปลี่ยนแปลงของผลการดำเนินงานของผู้บริหาร
วางมันทั้งหมดเข้าด้วยกัน
ROE ของตลาดหุ้นทั้งหมดที่วัดโดย S&P 500 ได้เฉลี่ยในช่วงวัยรุ่นถึงกลางปีในระดับต่ำและกลางในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและอยู่ที่ประมาณ 11.5% ในปี 2560 องค์ประกอบแรกที่สำคัญในการตัดสินใจลงทุนเกี่ยวข้องกับการเปรียบเทียบภาคอุตสาหกรรมบางอย่างกับ ตลาดโดยรวม
ตัวอย่างเช่นการดูตัวเลข ROE ที่จำแนกตามประเภทอุตสาหกรรมอาจแสดงให้เห็นว่าหุ้นของภาครถไฟมีประสิทธิภาพดีมากเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวมโดยมีค่า ROE เกือบ 20% ในขณะที่ภาคสาธารณูปโภคและค้าปลีกทั่วไปมี ROE 7.5% และ 17% ตามลำดับ นี่อาจบ่งบอกว่า บริษัท รถไฟเป็นแหล่งอุตสาหกรรมการเติบโตที่มั่นคงและให้ผลตอบแทนที่ดีเยี่ยมแก่นักลงทุน
ขั้นตอนต่อไปคือการดูที่แต่ละ บริษัท เพื่อเปรียบเทียบ ROE ของพวกเขากับตลาดโดยรวมและกับ บริษัท ในอุตสาหกรรมของพวกเขา ตัวอย่างเช่น ณ สิ้นปีงบประมาณ 2017 Procter & Gamble (PG) รายงานกำไรสุทธิ 10.10 พันล้านดอลลาร์และส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 55.18 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้น ROE ของ PG ณ ปี 2560 จึงเป็น:
$ 10.10 พันล้าน÷ 55.18 พันล้าน = 18.30%
P & G ของ ROE เกิน ROE เฉลี่ยสำหรับภาคสินค้าอุปโภคบริโภค 10.5% ในเวลานั้น กล่าวอีกนัยหนึ่งสำหรับกำไรทุกส่วนของผู้ถือหุ้น P&G สร้างกำไร 18 เซนต์
ROEs ไม่เหมือนกันทั้งหมด
อย่างไรก็ตามการวัดประสิทธิภาพ ROE ของ บริษัท เทียบกับภาคธุรกิจอาจมีความซับซ้อนมากกว่าที่คิดไว้
ตัวอย่างเช่นในไตรมาสที่สี่ของปี 2560 แบงค์ออฟอเมริกาคอร์ปอเรชั่น (BAC) ประกาศ ROE 6.83% ตาม Federal Insurance Insurance Corporation (FDIC), ROE เฉลี่ยสำหรับอุตสาหกรรมการธนาคารในช่วงเวลาเดียวกันคือ 5.24% กล่าวอีกนัยหนึ่งแบงก์ออฟอเมริกาทำได้ดีกว่าอุตสาหกรรม
อย่างไรก็ตามการคำนวณ FDIC นั้นเกี่ยวข้องกับทั้งหมด ธนาคารรวมถึงธนาคารเพื่อการพาณิชย์ผู้บริโภคและธนาคารชุมชน ROE สำหรับธนาคารพาณิชย์อยู่ที่ 7.56% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2560 ตาม FDIC เนื่องจากธนาคารแห่งอเมริกาเป็นผู้ให้กู้ในเชิงพาณิชย์ ROE จึงต่ำกว่าของธนาคารพาณิชย์อื่น
กล่าวโดยสรุปมันไม่เพียง แต่สำคัญในการเปรียบเทียบ ROE ของ บริษัท กับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม แต่ยังรวมถึง บริษัท ที่คล้ายกันในอุตสาหกรรมนั้น
ในการประเมิน บริษัท นักลงทุนบางคนก็ใช้การวัดอื่นเช่นผลตอบแทนจากการลงทุน (ROCE) และผลตอบแทนจากการดำเนินงาน (ROOC) นักลงทุนมักจะใช้ ROCE แทน ROE มาตรฐานเมื่อตัดสินอายุของ บริษัท โดยทั่วไปแล้วทั้งคู่เป็นตัวบ่งชี้ที่มีประโยชน์มากขึ้นสำหรับธุรกิจที่ใช้เงินทุนสูงเช่นสาธารณูปโภคหรือการผลิต
ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE)
