เบต้าคืออะไร
การดูผ่านการเงินของ Yahoo (YHOO), Google (GOOG) Finance หรือตัวป้อนข้อมูลทางการเงินอื่น ๆ อาจเห็นตัวแปรที่เรียกว่าเบต้าท่ามกลางข้อมูลทางการเงินอื่น ๆ เช่นราคาหุ้นหรือมูลค่าตลาด
ในด้านการเงินเบต้าของ บริษัท หมายถึงความอ่อนไหวของราคาหุ้นเทียบกับดัชนีหรือมาตรฐาน ตัวอย่างเช่นพิจารณา US CORP (USCS) สมมุติฐานของ บริษัท Google Finance ให้บริการเบต้าสำหรับ บริษัท นี้ที่ 5.48 ซึ่งหมายความว่าในส่วนที่เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในอดีตของหุ้นเมื่อเทียบกับ Standard & Poor's 500 นั้น US CORP เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 5.48% ถ้า S&P 500 เพิ่มขึ้น 1% ในทางกลับกันเมื่อ S&P 500 ลดลง 1% หุ้น US CORP จะมีแนวโน้มลดลงเฉลี่ย 5.48%
โดยทั่วไปดัชนีหนึ่งจะถูกเลือกสำหรับดัชนีตลาดและหากหุ้นมีความผันผวนมากกว่าตลาดค่าเบต้าของมันจะมากกว่าหนึ่ง หากตรงข้ามกับกรณีนี้ค่าเบต้าจะเป็นค่าน้อยกว่าหนึ่ง บริษัท ที่มีเบต้ามากกว่าหนึ่งจะมีแนวโน้มที่จะขยายการเคลื่อนไหวของตลาด (เช่นกรณีของภาคธนาคาร) และธุรกิจที่มีเบต้าน้อยกว่าหนึ่งจะมีแนวโน้มที่จะบรรเทาความเคลื่อนไหวของตลาด
เบต้าสามารถถูกมองว่าเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยง: ยิ่งเบต้าของ บริษัท สูงเท่าไหร่ผลตอบแทนที่คาดหวังก็จะสูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงส่วนเกินที่เกิดจากความผันผวน
ดังนั้นจากการจัดการพอร์ตโฟลิโอหรือมุมมองการลงทุนเราต้องการวิเคราะห์มาตรการความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท เพื่อประเมินผลตอบแทนที่คาดหวังให้ดีขึ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- เบต้าคือการวัดความไวของราคาหุ้นของ บริษัท ต่อดัชนีหรือเกณฑ์มาตรฐานเบต้าที่มากกว่า 1 บ่งชี้ว่าราคาหุ้นของ บริษัท มีความผันผวนมากกว่าตลาดและเบต้าน้อยกว่า 1 บ่งชี้ว่าราคาหุ้นของ บริษัท ลดลง ผันผวนกว่าตลาดเบต้าอาจให้ผลลัพธ์ที่แตกต่างกันเนื่องจากความแปรปรวนในการประมาณเช่นช่วงเวลาที่แตกต่างกันที่ใช้ในการคำนวณข้อมูล Microsoft Excel ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือในการจัดระเบียบข้อมูลและคำนวณเบต้าอย่างรวดเร็วหุ้นเบต้าต่ำมีความผันผวนน้อยกว่า หุ้นเบต้าสูงและให้การป้องกันที่มากขึ้นในช่วงเวลาที่วุ่นวาย
ผลลัพธ์ที่แตกต่างกันสำหรับเบต้าเดียวกัน
อนึ่งมันเป็นสิ่งสำคัญที่จะแยกความแตกต่างเหตุผลที่ค่าเบต้าที่ให้ไว้ใน Google Finance อาจแตกต่างจากเบต้าใน Yahoo Finance หรือ Reuters
เนื่องจากมีหลายวิธีในการประมาณค่าเบต้า ปัจจัยหลายอย่างเช่นระยะเวลาของช่วงเวลาที่นำมาพิจารณาจะรวมอยู่ในการคำนวณเบต้าซึ่งสร้างผลลัพธ์ที่หลากหลายที่สามารถถ่ายทอดภาพที่แตกต่างออกไป ตัวอย่างเช่นการคำนวณบางรายการใช้ข้อมูลของพวกเขาเป็นระยะเวลาสามปีในขณะที่การคำนวณอื่น ๆ อาจใช้ระยะเวลาห้าปี สองปีที่ผ่านมาอาจเป็นสาเหตุของผลลัพธ์ที่แตกต่างกันสองอย่าง ดังนั้นความคิดคือการเลือกวิธีการเบต้าเดียวกันเมื่อเปรียบเทียบหุ้นที่แตกต่างกัน
คุณคำนวณเบต้าใน Excel ได้อย่างไร
การคำนวณเบต้าโดยใช้ Excel
ง่ายในการคำนวณค่าสัมประสิทธิ์เบต้า ค่าสัมประสิทธิ์เบต้าต้องมีชุดราคาหุ้นย้อนหลังสำหรับ บริษัท ที่คุณทำการวิเคราะห์ ในตัวอย่างของเราเราจะใช้ Apple (AAPL) เป็นหุ้นภายใต้การวิเคราะห์และ S&P 500 เป็นดัชนีในอดีตของเรา ในการรับข้อมูลนี้ไปที่:
- Yahoo! การเงิน -> ราคาย้อนหลังและดาวน์โหลดซีรี่ส์เวลา "Adj Close" สำหรับ S&P 500 และ บริษัท Apple
เราให้ข้อมูลตัวอย่างเล็กน้อยเพียง 750 แถวเท่านั้นเนื่องจากเป็นข้อมูลที่กว้างขวาง:
เมื่อเรามีตาราง Excel เราสามารถลดข้อมูลในตารางให้เหลือสามคอลัมน์: อันแรกคือวันที่ที่สองคือหุ้นของ Apple และที่สามคือราคาของ S&P 500
มีสองวิธีในการพิจารณาเบต้า สิ่งแรกคือการใช้สูตรสำหรับเบต้าซึ่งคำนวณเป็นความแปรปรวนร่วมระหว่างผลตอบแทน (r a) ของหุ้นและผลตอบแทน (r b) ของดัชนีหารด้วยความแปรปรวนของดัชนี (ภายในระยะเวลาสามปี))
βa = Var (RB) Cov (RA, RB)
ในการทำเช่นนั้นเราจะเพิ่มคอลัมน์สองคอลัมน์ลงในสเปรดชีตของเรา หนึ่งที่มีดัชนีผลตอบแทน r (รายวันในกรณีของเรา), (คอลัมน์ D ใน Excel) และประสิทธิภาพของหุ้น Apple (คอลัมน์ E ใน Excel)
ในตอนแรกเราจะพิจารณาเฉพาะค่าของสามปีที่ผ่านมา (ประมาณ 750 วันของการซื้อขาย) และสูตรใน Excel เพื่อคำนวณเบต้า
สูตร เบต้า = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)
วิธีที่สองคือการดำเนินการถดถอยเชิงเส้นที่มีประสิทธิภาพของตัวแปรขึ้นอยู่กับหุ้น Apple ในช่วงสามปีที่ผ่านมาเป็นตัวแปรอธิบายและประสิทธิภาพของดัชนีในช่วงเวลาเดียวกัน
ตอนนี้เรามีผลลัพธ์ของการถดถอยแล้วสัมประสิทธิ์ของตัวแปรอธิบายก็คือเบต้าของเรา (ความแปรปรวนร่วมหารด้วยความแปรปรวน)
ด้วย Excel เราสามารถเลือกเซลล์และป้อนสูตร: "SLOPE" ซึ่งแสดงถึงการถดถอยเชิงเส้นที่ใช้ระหว่างสองตัวแปร ชุดแรกสำหรับชุดผลตอบแทนรายวันของ Apple (ที่นี่: ช่วงเวลา 750) และชุดที่สองสำหรับชุดประสิทธิภาพรายวันของดัชนีซึ่งตามสูตร:
สูตร เบต้า = ความชัน (E1: E749; D1: D749)
ที่นี่เราเพิ่งคำนวณค่าเบต้าสำหรับหุ้นของ Apple (0.77 ในตัวอย่างของเรานำข้อมูลรายวันและระยะเวลาประมาณสามปีจาก 9 เมษายน 2012 ถึง 9 เมษายน 2015)
เบต้าต่ำ - เบต้าสูง
นักลงทุนหลายคนพบว่าตนเองมีสถานะขาดทุนหนักเป็นส่วนหนึ่งของวิกฤตการเงินโลกที่เริ่มต้นขึ้นในปี 2550 ในฐานะส่วนหนึ่งของการล่มสลายหุ้นเบต้าต่ำจึงลดลงน้อยกว่าหุ้นเบต้าที่สูงขึ้นในช่วงที่ตลาดผันผวน นี่เป็นเพราะความสัมพันธ์ทางการตลาดของพวกเขาต่ำกว่ามากและทำให้ชิงช้าที่เตรียมไว้ผ่านดัชนีไม่ได้รู้สึกว่ารุนแรงสำหรับหุ้นเบต้าต่ำเหล่านั้น
อย่างไรก็ตามมีข้อยกเว้นอยู่เสมอเนื่องจากอุตสาหกรรมหรือภาคของหุ้นเบต้าต่ำและดังนั้นพวกเขาอาจมีเบต้าต่ำพร้อมดัชนี แต่มีเบต้าสูงในภาคหรืออุตสาหกรรมของพวกเขา
ดังนั้นการรวมหุ้นเบต้าต่ำกับหุ้นเบต้าที่สูงขึ้นสามารถใช้เป็นรูปแบบของการป้องกันข้อเสียในช่วงเวลาของสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย หุ้นเบต้าต่ำมีความผันผวนน้อยกว่ามาก อย่างไรก็ตามต้องทำการวิเคราะห์อีกครั้งโดยคำนึงถึงปัจจัยภายในอุตสาหกรรม
ในทางตรงกันข้ามหุ้นเบต้าที่สูงขึ้นนั้นถูกเลือกโดยนักลงทุนที่มีความกระตือรือร้นและมุ่งเน้นไปที่การแกว่งตัวของตลาดระยะสั้น พวกเขาต้องการเปลี่ยนความผันผวนนี้ให้เป็นกำไรแม้ว่าจะมีความเสี่ยงสูงกว่าก็ตาม นักลงทุนดังกล่าวจะเลือกหุ้นที่มีเบต้าที่สูงกว่าซึ่งมีจุดขึ้นและลงและจุดเข้าซื้อขายมากกว่าหุ้นที่มีเบต้าต่ำและความผันผวนต่ำ
บรรทัดล่าง
สิ่งสำคัญคือต้องปฏิบัติตามกลยุทธ์และกฎการซื้อขายที่เข้มงวดและใช้ระเบียบวินัยการจัดการเงินระยะยาวในทุกกรณี การใช้กลยุทธ์เบต้าอาจมีประโยชน์ในฐานะเป็นส่วนหนึ่งของแผนการลงทุนที่กว้างขึ้นเพื่อจำกัดความเสี่ยงขาลงหรือรับผลกำไรระยะสั้น แต่สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้ก็คือมันอาจมีความผันผวนของตลาดเช่นเดียวกับกลยุทธ์การซื้อขายอื่น ๆ
