ทฤษฎีของ Hotelling คืออะไร?
ทฤษฎีของ Hotelling หรือกฎของ Hotelling เป็นไปได้ว่าเจ้าของทรัพยากรที่ไม่หมุนเวียนจะผลิตสินค้าขั้นพื้นฐานได้หากสามารถให้ผลตอบแทนมากกว่าตราสารทางการเงินที่มีอยู่โดยเฉพาะกระทรวงการคลังสหรัฐฯหรือหลักทรัพย์ที่มีดอกเบี้ยคล้ายกันอื่น ๆ ทฤษฎีนี้อนุมานว่าตลาดมีประสิทธิภาพและเจ้าของทรัพยากรที่ไม่หมุนเวียนนั้นได้รับแรงจูงใจจากผลกำไร นักเศรษฐศาสตร์ใช้ทฤษฎีของ Hotelling เพื่อคาดการณ์ราคาน้ำมันและทรัพยากรอื่น ๆ ที่ไม่สามารถทดแทนได้ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย กฎของ Hotelling ได้รับการตั้งชื่อตามนักสถิติชาวอเมริกัน Harold Hotelling
ประเด็นที่สำคัญ
- ทฤษฎีของ Hotelling กำหนดราคาที่เจ้าของหรือทรัพยากรที่ไม่หมุนเวียนจะดึงและขายออกแทนที่จะปล่อยทิ้งไว้และรอ โดยอ้างอิงจากราคาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯหรือหลักทรัพย์ที่มีอัตราดอกเบี้ยใกล้เคียงกัน กฎถูกออกแบบโดยนักสถิติชาวอเมริกัน Harold Hotelling
ทำความเข้าใจทฤษฎีของ Hotelling
ทฤษฎีของ Hotelling เน้นการตัดสินใจขั้นพื้นฐานสำหรับเจ้าของทรัพยากรที่ไม่หมุนเวียน: เก็บทรัพยากรไว้ในพื้นดินและหวังว่าจะได้ราคาที่ดีขึ้นในปีหน้าหรือแยกและขายและลงทุนในเงินที่มีดอกเบี้ย พิจารณาการเป็นเจ้าของแหล่งแร่เหล็ก หากนักขุดรายนี้คาดว่าจะมีการแข็งค่าขึ้นของแร่เหล็ก 10% ในอีก 12 เดือนข้างหน้าและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราเงินเฟ้อน้อยกว่าน้อยกว่า) ที่เขาสามารถลงทุนได้เพียง 5% ต่อปีเขาจะเลือกที่จะไม่แยกแร่เหล็ก ค่าใช้จ่ายในการสกัดจะถูกละเว้นในทฤษฎีของเขา หากมีการเปลี่ยนตัวเลขโดยมีการคาดการณ์ว่าราคาจะเพิ่มขึ้น 5% และอัตราดอกเบี้ย 10% เจ้าของจะขุดเหมืองแร่เหล็กขายและลงทุนในการขายที่อัตราผลตอบแทน 10% คนขุดจะไม่สนใจ 5% และ 5%
ทฤษฎีและการปฏิบัติ
ในทางทฤษฎีแล้วราคาที่เพิ่มขึ้นของทรัพยากรที่ไม่หมุนเวียนเช่นน้ำมันทองแดงถ่านหินแร่เหล็กสังกะสีนิกเกิล ฯลฯ ควรติดตามอัตราการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ในทางปฏิบัติธนาคารกลางของมินนิอาโปลิสได้ข้อสรุปในการศึกษาปี 2014 ว่าทฤษฎีของ Hotelling ล้มเหลว อัตราการแข็งค่าของสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐานทั้งหมดที่ตรวจสอบโดยผู้เขียนลดลงบ้างไม่มากนักซึ่งเป็นอัตราเฉลี่ยรายปีของหลักทรัพย์ธนารักษ์ของสหรัฐฯ ผู้เขียนสงสัยว่าค่าใช้จ่ายในการดึงอธิบายความแตกต่าง
Harold Hotelling คือใคร
Harold Hotelling (2438-2516) เป็นนักสถิติและนักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกันร่วมกับมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ดและมหาวิทยาลัยโคลัมเบียในช่วงต้นและกลางปีอาชีพของเขาและจากนั้นชาเปลฮิลล์ UNC จนกระทั่งเกษียณ นอกเหนือจากทฤษฎี eponymous เกี่ยวกับราคาของทรัพยากรที่ไม่หมุนเวียนเขาเป็นที่รู้จักในเรื่องการกระจาย T-square ของ Hotelling กฎหมายของ Hotelling และบทแทรกของ Hotelling
