สูง

พันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูงคืออะไร?

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงโดยมีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าพันธบัตร บริษัท ที่มีระดับการลงทุน, พันธบัตรกระทรวงการคลังและพันธบัตรเทศบาล เนื่องจากความเสี่ยงที่สูงกว่าของการผิดนัดพันธบัตรเหล่านี้จ่ายผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรเกรดการลงทุน ผู้ออกตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงมักจะเป็น บริษัท สตาร์ทอัพหรือ บริษัท ที่เน้นการลงทุนที่มีอัตราส่วนหนี้สินสูง

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง

ทำความเข้าใจกับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง

พันธบัตรเหล่านี้เรียกอีกอย่างว่า "พันธบัตรขยะ"

จากการจัดอันดับความน่าเชื่อถือหลัก ๆ สองอันดับตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงจะมีอันดับต่ำกว่า "BBB" จาก S&P และต่ำกว่า "Baa" จาก Moody's พันธบัตรที่มีอันดับเครดิตในระดับที่สูงกว่านั้นถือเป็นระดับการลงทุน อันดับเครดิตอาจอยู่ในระดับต่ำเป็น "D" (ปัจจุบันเป็นค่าเริ่มต้น) และหุ้นกู้ส่วนใหญ่ที่มีอันดับเครดิต "C" หรือต่ำกว่านั้นมีความเสี่ยงสูงที่จะผิดนัดชำระ เพื่อชดเชยความเสี่ยงนี้โดยทั่วไปแล้วอัตราผลตอบแทนจะสูงมาก

ประเด็นที่สำคัญ

• พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าพันธบัตร บริษัท ที่มีระดับการลงทุนหรือตราสารประเภทอื่น ๆ ความเสี่ยงสูงในการผิดนัดชำระหมายความว่าพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจ่ายผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรอื่น ๆ พันธบัตรอัตราผลตอบแทนมีอันดับต่ำกว่า BBB จาก S&P หรือต่ำกว่า Baa จาก Moody's

ความหมาย "ขยะ" ทั้งหมดนอกเหนือจากนั้นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจะถูกจัดขึ้นอย่างกว้างขวางโดยนักลงทุนทั่วโลกแม้ว่าส่วนใหญ่จะเข้าร่วมผ่านการใช้กองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างระดับการลงทุนและผลตอบแทนสูงจะผันผวนตลอดเวลาขึ้นอยู่กับสถานะของเศรษฐกิจรวมถึงเหตุการณ์เฉพาะของ บริษัท และภาคธุรกิจ

โดยทั่วไปนักลงทุนในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงสามารถคาดหวังได้อย่างน้อย 150 ถึง 300 คะแนนตามเกณฑ์ที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับพันธบัตรเกรดที่ลงทุนในเวลาใดก็ตาม กองทุนรวมเป็นวิธีที่ดีในการรับความเสี่ยงโดยไม่ต้องเสี่ยงกับการลงทุนในพันธบัตรขยะของผู้ออกตราสารเพียงรายเดียว

ตลาดตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูง

ธนาคารกลางทั่วโลกเช่น Federal Reserve, ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ใช้มาตรการในการฉีดสภาพคล่องในเศรษฐกิจของพวกเขาและให้เครดิตพร้อมใช้งานซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมและการรับประทานอาหารเป็นผลตอบแทนของ ผู้ให้กู้ ณ วันที่มกราคม 2561 อัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางอยู่ที่ 1.5% และ 7.3 พันล้านดอลลาร์ในพันธบัตรรัฐบาลหรือตราสารหนี้ภาครัฐเสนออัตราผลตอบแทนติดลบหลังจากคิดอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้

โดยปกติจะทำให้นักลงทุนมองไปที่ตลาดอื่นเพื่อสร้างอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น แต่ตลาดพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงนั้นมีความผันผวน ในเดือนธันวาคม 2560 พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงได้รับผลกระทบจากการไหลออกของกองทุนที่ใหญ่เป็นอันดับสองส่วนใหญ่เป็นผลมาจากพระราชบัญญัติลดภาษีและงานซึ่ง จำกัด จำนวนของดอกเบี้ยจ่ายนำไปหักลดหย่อนภาษีได้ ประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ไหลออกจากกองทุนพันธบัตรในเดือนธันวาคม การไหลออกเป็นสัญญาณการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันจากปี 2016 เมื่อ 8.34 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่กองทุนที่มีผลตอบแทนสูง