Spotify Technology SA (SPOT) ผู้บุกเบิกอุตสาหกรรมสตรีมมิ่งเพลงที่เฟื่องฟูดูเหมือนว่าทุกสิ่งที่นักลงทุนต้องการใน บริษัท บริษัท ที่ตั้งอยู่ในประเทศสวีเดนมีแพลตฟอร์มเพลงที่เน้นการให้บริการแก่เยาวชนที่เน้นการเติบโตอย่างรวดเร็วและดำเนินงานโดยผู้ก่อตั้งที่มีวิสัยทัศน์ มีประเด็นหนึ่งที่สำคัญคือ Spotify มีแนวโน้มที่จะถูกบดขยี้โดย Apple Inc. (AAPL) คู่ปรับชาวอเมริกันและผู้เล่นต่างประเทศรายอื่น ๆ ตามรายงานของ Barron จำนวนหนึ่งบนถนน
นับตั้งแต่เปิดตัวสู่สาธารณะในเดือนเมษายน 2018 หุ้น Spotify ได้พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วโดยซื้อขายเหนือราคา IPO เริ่มต้นที่ 132 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี มูลค่าตลาดในปัจจุบันของ บริษัท เทคโนโลยีอยู่ที่ 24.5 พันล้านเหรียญสหรัฐซึ่งน้อยกว่ามูลค่าตลาดของ Apple ถึง 968 พันล้านเหรียญสหรัฐ 40 เท่า แต่ยังสร้างรายได้มากกว่ารายได้ต่อปีของอุตสาหกรรมเพลงทั่วโลกต่อ Barron หลังจากประสบความสำเร็จในการหยุดชะงักในอุตสาหกรรมดนตรีวัวกระทิงของ Spotify มั่นใจว่าจะสามารถเป็นผู้นำในตลาดที่มีการเติบโตอื่น ๆ เช่นพอดคาสต์ธุรกิจที่กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วคาดว่าจะเห็นรายได้ในสหรัฐอเมริกามากกว่าสองเท่าเป็น 659 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ส่วนแบ่งการตลาดการสตรีมเพลงนอกประเทศจีน
- Spotify: 31% Apple: 17% Amazon: 12% Sirius XM Holdings (Pandora): 11%
แรงกดดันจากการแข่งขัน
ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า Apple เปลี่ยนไปพึ่งการลดยอดขายฮาร์ดแวร์และมุ่งเน้นไปที่ซอฟต์แวร์และบริการได้รับรางวัลชนะส่วนแบ่งการตลาดเดียวกับสหรัฐในพื้นที่ดนตรีเป็น Spotify ในขณะเดียวกันต่างประเทศ Tencent Music Entertainment Group (TME) ซึ่ง Spotify ในขณะนี้เป็นเจ้าของสัดส่วนการถือหุ้นส่วนน้อยครองตลาดจีนที่สำคัญ แพลตฟอร์ม YouTube ของ Alphabet Inc. (GOOGL) ยังเป็นภัยคุกคามที่มีการแข่งขันด้วยการสำรวจครั้งหนึ่งแสดงให้เห็นว่าวิดีโอ YouTube ฟรีที่สร้างขึ้นเกือบครึ่งหนึ่งของเวลาที่ผู้คนใน 18 ประเทศใช้เวลาฟังเพลง
นอกประเทศจีน Spotify นำโดยระยะทางที่ดีต่อสุขภาพโดยมีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 31% ตามด้วย Apple ที่ 17% Amazon.com Inc. (AMZN) อยู่ที่ 12%; และ Sirius XM Holdings (SIRI) ซึ่งปัจจุบันเป็นเจ้าของ Pandora อยู่ที่ 11% นักวิเคราะห์ที่ Credit Suisse นักวิเคราะห์ไบรอันรุสโซผู้ให้คะแนน Spotify ที่ต่ำกว่าเป้าหมายที่มีราคา 120 ดอลลาร์เสริมว่าค่ายเพลงมีสิ่งจูงใจที่จะรักษาการแข่งขันให้มากที่สุดในหมู่ผู้จัดจำหน่ายของคู่แข่งให้ได้มากที่สุด หลักฐานของความกดดันในการแข่งขันที่เพิ่มสูงขึ้นนี้เริ่มเห็นได้ชัดเจนขึ้น ปีก่อนหน้านี้ บริษัท ในยุโรปยื่นเรื่องร้องเรียนต่อหน่วยงานกำกับดูแลการต่อต้านการผูกขาดของสหภาพยุโรประบุว่า Apple กำลังชาร์จ Spotify อย่างไม่เป็นธรรมเพื่อใช้ App Store ในการโต้แย้งผู้ผลิต iPhone กล่าวว่า Spotify ต้องการเข้าถึงบริการฟรีที่ บริษัท อื่นจ่ายให้
ต้นทุนการออกใบอนุญาต
อีกประเด็นสำคัญสำหรับ Spotify ที่ยังไม่สามารถทำกำไรได้คือค่าใช้จ่ายสูงในการให้ลิขสิทธิ์เพลง ในขณะที่รายรับเพิ่มขึ้นและแพลตฟอร์มได้เห็นสมาชิกที่ชำระเงินเพิ่มขึ้นเป็น 96 ล้าน แต่ บริษัท จ่ายเกือบ 70% ของรายได้จากค่าใช้จ่ายด้านเนื้อหา
“ รูปแบบธุรกิจของ Spotify ในขั้นตอนนี้ยากมากเพราะรายได้จำนวนมากที่พวกเขาสร้างขึ้นมาจากฉลากและศิลปิน” เดวิดมาร์คัสซีอีโอของ Evermore Global Advisors กล่าว “ ในขณะที่มีการประเมินค่าที่มีขนาดมหึมาพวกเขาจะต้องหาวิธีที่จะได้ชิ้นส่วนที่ใหญ่กว่า” Marcus แนะนำให้วางเดิมพันกับผู้ผลิตเนื้อหาเองรวมถึงค่ายเพลงขนาดใหญ่ Vivendi Universal Music Group แผนก Sony Music ของ Sony และ SNE วอร์เนอร์มิวสิคกรุ๊ป
แฟน ๆ ที่ซื่อสัตย์ของ Spotify ไปไกลถึง Netflix Inc. (NFLX) คนต่อไปพร้อมกับนักวิเคราะห์เช่น Mark Mahaney ของ RBC Capital Markets ที่วาดภาพของ บริษัท ในฐานะผู้แพ้เทคโนโลยี ด้วยประมาณ 38% ของโลกยังคงฟังเพลงฟรีส่วนใหญ่ของตลาดยังไม่ได้ใช้ แม้แต่หมีของ Spotify ก็คาดว่าสมาชิกที่จ่ายทั่วโลกจะเติบโตมากกว่า 100% ในห้าปี
มองไปข้างหน้า
นักลงทุนจะได้รับภาพรวมใหม่ของสุขภาพของ Spotify เมื่อรายงานผลประกอบการสำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่มีนาคมในวันจันทร์ที่ 29 เมษายนการประมาณการฉันทามติเรียกขาดทุน 0.39 ดอลลาร์ต่อหุ้นเทียบกับการขาดทุนที่กว้างขึ้น $ 1.16 ในปีที่แล้ว รายรับที่เพิ่มขึ้น 25.4% เป็น 1.64 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสดังกล่าวต่อ Yahoo Finance ในเดือนกุมภาพันธ์ บริษัท คาดการณ์ว่าการเติบโตของผู้ใช้งานรายเดือนและสมาชิกที่ชำระเงินจะชะลอตัวลงในปีหน้า
