กั้น

เฮดจ์ฟันด์คืออะไร

การป้องกันความเสี่ยงเป็นการลงทุนเพื่อลดความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ โดยปกติเฮดจ์ฟันด์จะประกอบด้วยตำแหน่งออฟเซ็ตในการรักษาความปลอดภัยที่เกี่ยวข้อง

กั้น

ทำลายการป้องกันความเสี่ยง

การประกันความเสี่ยงนั้นคล้ายคลึงกับการทำกรมธรรม์ประกันภัย หากคุณเป็นเจ้าของบ้านในพื้นที่เสี่ยงภัยน้ำท่วมคุณจะต้องปกป้องทรัพย์สินนั้นจากความเสี่ยงของการเกิดน้ำท่วม - เพื่อป้องกันความเสี่ยงในคำอื่น ๆ - โดยการทำประกันน้ำท่วม ในตัวอย่างนี้คุณไม่สามารถป้องกันน้ำท่วม แต่คุณสามารถทำงานล่วงหน้าเพื่อบรรเทาอันตรายหากและเมื่อเกิดน้ำท่วม มีการแลกเปลี่ยนความเสี่ยงเป็นรางวัลโดยธรรมชาติในการป้องกันความเสี่ยง ในขณะที่ลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น พูดง่ายๆก็คือการป้องกันความเสี่ยงนั้นไม่ฟรี ในกรณีของตัวอย่างนโยบายการประกันน้ำท่วมการชำระเงินรายเดือนจะเพิ่มขึ้นและหากน้ำท่วมไม่มาผู้ถือกรมธรรม์จะไม่ได้รับการชำระเงิน แต่ถึงกระนั้นคนส่วนใหญ่ก็เลือกที่จะสูญเสียที่คาดเดาได้และ จำกัด มากกว่าการสูญเสียหลังคาเหนือศีรษะของพวกเขา

ในโลกการลงทุนการป้องกันความเสี่ยงจะทำงานในลักษณะเดียวกัน นักลงทุนและผู้จัดการเงินใช้แนวทางป้องกันความเสี่ยงเพื่อลดและควบคุมความเสี่ยง เพื่อป้องกันความเสี่ยงอย่างเหมาะสมในโลกการลงทุนเราต้องใช้เครื่องมือต่าง ๆ ในแบบกลยุทธ์เพื่อชดเชยความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของราคาในตลาด วิธีที่ดีที่สุดในการทำเช่นนี้คือการลงทุนอีกครั้งในวิธีที่กำหนดและควบคุม แน่นอนแนวที่มีตัวอย่างการประกันข้างต้นมี จำกัด: ในกรณีของการประกันน้ำท่วมผู้ถือกรมธรรม์จะได้รับการชดเชยอย่างสมบูรณ์สำหรับการสูญเสียของเธออาจจะหักน้อยลง ในพื้นที่การลงทุนการป้องกันความเสี่ยงมีทั้งความซับซ้อนและวิทยาศาสตร์ที่ไม่สมบูรณ์

การป้องกันความเสี่ยงที่สมบูรณ์แบบเป็นสิ่งที่กำจัดความเสี่ยงทั้งหมดในสถานะหรือพอร์ตโฟลิโอ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือการป้องกันความเสี่ยง 100% มีความสัมพันธ์ตรงกันข้ามกับสินทรัพย์ที่มีช่องโหว่ นี่เป็นอุดมคติในอุดมคติมากกว่าความเป็นจริงบนพื้นดินและแม้แต่การป้องกันความเสี่ยงที่สมบูรณ์แบบตามสมมติฐานไม่ได้ไม่มีค่าใช้จ่าย ความเสี่ยงพื้นฐานหมายถึงความเสี่ยงที่สินทรัพย์และการป้องกันความเสี่ยงจะไม่เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามตามที่คาดไว้ "พื้นฐาน" หมายถึงความคลาดเคลื่อน

การป้องกันความเสี่ยงทำงานอย่างไร

วิธีการป้องกันความเสี่ยงที่พบบ่อยที่สุดในโลกการลงทุนคือผ่านตราสารอนุพันธ์ ตราสารอนุพันธ์เป็นหลักทรัพย์ที่มีการโต้ตอบกับสินทรัพย์อ้างอิงหนึ่งรายการขึ้นไป พวกเขารวมถึงตัวเลือกแลกเปลี่ยนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า สินทรัพย์อ้างอิงสามารถเป็นหุ้นพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์สกุลเงินดัชนีหรืออัตราดอกเบี้ย ตราสารอนุพันธ์สามารถป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพต่อสินทรัพย์อ้างอิงของพวกเขาเนื่องจากความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองมีการกำหนดอย่างชัดเจนมากขึ้นหรือน้อยลง เป็นไปได้ที่จะใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อตั้งค่ากลยุทธ์การซื้อขายที่ขาดทุนสำหรับการลงทุนหนึ่งรายการจะถูกลดหรือชดเชยโดยการได้กำไรในอนุพันธ์ที่เทียบเท่ากัน

ตัวอย่างเช่นหาก Morty ซื้อหุ้น plc (STOCK) 100 หุ้นในราคา $ 10 ต่อหุ้นเขาอาจป้องกันการลงทุนของเขาโดยการออกออปชัน $ 5 อเมริกันโดยมีราคาปิดที่ 8 $ ในหนึ่งปี ตัวเลือกนี้ให้สิทธิ์แก่ Morty ในการขายหุ้น 100 หุ้นของ STOCK ในราคา $ 8 ได้ตลอดเวลาในปีหน้า หากหนึ่งปีต่อมาหุ้นมีการซื้อขายที่ $ 12, Morty จะไม่ใช้ตัวเลือกและจะออก $ 5 แม้ว่าเขาจะไม่สบายใจเนื่องจากกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นของเขาคือ $ 200 ($ 195 รวมถึงราคาของการแข่งขัน) ถ้า STOCK ทำการซื้อขายที่ $ 0 ในทางกลับกัน Morty จะใช้ตัวเลือกและขายหุ้นของเขาในราคา $ 8 สำหรับการสูญเสีย $ 200 ($ 205 รวมถึงราคาของการใส่) หากไม่มีทางเลือกเขาก็จะสูญเสียการลงทุนทั้งหมดของเขา

ประสิทธิผลของการป้องกันความเสี่ยงอนุพันธ์จะแสดงในรูปของเดลต้าบางครั้งเรียกว่า "อัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยง" เดลต้าคือจำนวนราคาของการเคลื่อนไหวอนุพันธ์ต่อการเคลื่อนไหว $ 1 ในราคาของสินทรัพย์อ้างอิง

โชคดีที่ตัวเลือกและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่หลากหลายให้นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุนส่วนใหญ่รวมถึงผู้ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นอัตราดอกเบี้ยสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์และอื่น ๆ

กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจงเช่นเดียวกับการกำหนดราคาของเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงมีแนวโน้มที่จะขึ้นอยู่กับความเสี่ยงขาลงของการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานที่นักลงทุนต้องการที่จะป้องกันความเสี่ยง โดยทั่วไปยิ่งมีความเสี่ยงขาลงมากเท่าใด ความเสี่ยงขาลงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามระดับความผันผวนที่สูงขึ้นและเมื่อเวลาผ่านไป ตัวเลือกที่หมดอายุหลังจากระยะเวลานานและเชื่อมโยงกับความปลอดภัยที่ผันผวนมากขึ้นจึงจะมีราคาแพงกว่าเป็นวิธีการป้องกันความเสี่ยง ในตัวอย่างหุ้นด้านบนราคาการนัดหยุดงานที่สูงกว่าตัวเลือกจะมีราคาสูงขึ้น แต่การป้องกันราคาจะมีมากขึ้นเช่นกัน ตัวแปรเหล่านี้สามารถปรับเปลี่ยนเพื่อสร้างตัวเลือกที่ราคาไม่แพงซึ่งให้การป้องกันน้อยกว่าหรือตัวเลือกที่แพงกว่าที่ให้การป้องกันที่ดี ถึงจุดหนึ่งก็ไม่สามารถที่จะซื้อการป้องกันราคาเพิ่มเติมจากมุมมองของประสิทธิผลต้นทุน

การป้องกันความเสี่ยงด้วยการกระจายการลงทุน

การใช้อนุพันธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยงการลงทุนช่วยให้การคำนวณความเสี่ยงได้อย่างแม่นยำ แต่ต้องมีการวัดความซับซ้อนและมักจะมีเงินทุนค่อนข้างน้อย ตราสารอนุพันธ์ไม่ใช่วิธีเดียวที่จะป้องกันความเสี่ยงได้ กลยุทธ์การกระจายพอร์ตการลงทุนเพื่อลดความเสี่ยงบางอย่างสามารถถือเป็นการป้องกันความเสี่ยงได้แม้ว่าจะค่อนข้างเสี่ยง ตัวอย่างเช่น Rachel อาจลงทุนใน บริษัท สินค้าฟุ่มเฟือยที่มีอัตรากำไรที่สูงขึ้น เธออาจกังวลว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจทำให้ตลาดไม่ชัดเจนสำหรับการบริโภคที่ชัดเจน วิธีหนึ่งในการต่อสู้ที่จะซื้อหุ้นยาสูบหรือสาธารณูปโภคซึ่งมีแนวโน้มที่จะสภาพอากาศเลวร้ายและจ่ายเงินปันผลหนัก

กลยุทธ์นี้มีการแลกเปลี่ยน: หากค่าแรงสูงและงานมีมากมายผู้ผลิตสินค้าฟุ่มเฟือยอาจเจริญรุ่งเรือง แต่นักลงทุนจำนวนน้อยจะถูกดึงดูดให้เข้าตลาดหุ้นน่าเบื่อซึ่งอาจตกเนื่องจากเงินทุนไหลไปยังสถานที่ที่น่าตื่นเต้นมากขึ้น นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยง: ไม่มีการรับประกันว่าสต็อกสินค้าฟุ่มเฟือยและการป้องกันความเสี่ยงจะเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม พวกเขาทั้งคู่อาจลดลงเนื่องจากเหตุการณ์ภัยพิบัติครั้งหนึ่งซึ่งเกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินหรือด้วยเหตุผลที่ไม่เกี่ยวข้องเช่นน้ำท่วมในประเทศจีนซึ่งเป็นสาเหตุให้ราคายาสูบสูงขึ้นขณะที่การประท้วงในเม็กซิโกก็ทำเหมือนเงิน

Sped Hedging

ในพื้นที่ดัชนีนั้นการลดลงของราคาปานกลางนั้นค่อนข้างทั่วไปและพวกเขาก็คาดเดาไม่ได้สูงเช่นกัน นักลงทุนที่มุ่งเน้นในพื้นที่นี้อาจกังวลกับการลดลงในระดับปานกลางมากกว่าที่มีความรุนแรงมากขึ้น ในกรณีเหล่านี้การแพร่กระจายของหมีใส่เป็นกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงที่พบบ่อย

ในสเปรดประเภทนี้นักลงทุนดัชนีจะซื้อที่มีราคาสูงกว่า ถัดไปเขาขายชุดที่มีราคาต่ำกว่า แต่วันหมดอายุเหมือนกัน ขึ้นอยู่กับวิธีการทำงานของดัชนีนักลงทุนจึงมีระดับการป้องกันราคาเท่ากับส่วนต่างระหว่างราคาที่ใช้ลงทุนสองครั้ง แม้ว่าสิ่งนี้จะเป็นการป้องกันในระดับปานกลาง แต่ก็เพียงพอที่จะครอบคลุมการชะลอตัวของดัชนี

ความเสี่ยงจากการป้องกันความเสี่ยง

การป้องกันความเสี่ยงเป็นเทคนิคที่ใช้ในการลดความเสี่ยง แต่สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้คือเกือบทุกวิธีการป้องกันความเสี่ยงจะมีข้อเสียของตัวเอง ขั้นแรกตามที่ระบุไว้ข้างต้นการป้องกันความเสี่ยงนั้นไม่สมบูรณ์และไม่รับประกันความสำเร็จในอนาคตและไม่รับประกันว่าการสูญเสียใด ๆ จะลดลง นักลงทุนควรคิดถึงการป้องกันความเสี่ยงในแง่ของข้อดีและข้อเสีย ประโยชน์ของกลยุทธ์เฉพาะนั้นมีมากกว่าค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมที่ต้องใช้หรือไม่? เพราะการป้องกันความเสี่ยงจะไม่ค่อยเกิดขึ้นหากนักลงทุนทำเงินมันก็คุ้มค่าที่จะจำไว้ว่าการป้องกันความเสี่ยงที่ประสบความสำเร็จนั้นเป็นสิ่งที่ป้องกันการขาดทุนเท่านั้น

การป้องกันความเสี่ยงและนักลงทุนรายวัน

สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่การป้องกันความเสี่ยงจะไม่เกิดขึ้นกับกิจกรรมทางการเงินของพวกเขา นักลงทุนจำนวนมากไม่น่าจะทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ณ จุดใด ๆ ส่วนหนึ่งของเหตุผลนี้คือนักลงทุนที่มีกลยุทธ์ระยะยาวเช่นบุคคลที่ออมเพื่อการเกษียณมีแนวโน้มที่จะเพิกเฉยต่อความผันผวนของการรักษาความปลอดภัยในแต่ละวัน ในกรณีเหล่านี้ความผันผวนระยะสั้นไม่สำคัญเพราะการลงทุนมีแนวโน้มที่จะเติบโตกับตลาดโดยรวม

สำหรับนักลงทุนที่ตกอยู่ในหมวดซื้อและถืออาจมีเหตุผลเล็กน้อยที่จะเรียนรู้เกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงเลย แต่เนื่องจาก บริษัท ขนาดใหญ่และกองทุนรวมที่ลงทุนมีแนวโน้มที่จะมีส่วนร่วมในการป้องกันความเสี่ยงเป็นประจำและเนื่องจากนักลงทุนเหล่านี้อาจปฏิบัติตามหรือแม้กระทั่งมีส่วนร่วมกับหน่วยงานทางการเงินที่มีขนาดใหญ่กว่าเหล่านี้ สามารถติดตามและทำความเข้าใจการกระทำของผู้เล่นรายใหญ่เหล่านี้