คำจำกัดความความปลอดภัยของรัฐบาล

ความมั่นคงของรัฐบาลคืออะไร?

ในโลกการลงทุนการรักษาความปลอดภัยของรัฐบาลนั้นนำไปใช้กับผลิตภัณฑ์การลงทุนที่หลากหลายที่นำเสนอโดยหน่วยงานของรัฐ สำหรับผู้อ่านส่วนใหญ่ประเภทความปลอดภัยของรัฐบาลที่พบมากที่สุดคือรายการที่ออกโดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯในรูปแบบของพันธบัตรกระทรวงการคลังตั๋วเงินและธนบัตร อย่างไรก็ตามรัฐบาลของหลายประเทศจะออกตราสารหนี้เหล่านี้เพื่อสนับสนุนการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องและจำเป็น

หลักทรัพย์รัฐบาลมาพร้อมกับสัญญาว่าจะชำระคืนเงินต้นเต็มจำนวนเมื่อครบหลักประกัน หลักทรัพย์รัฐบาลบางฉบับอาจจ่ายเป็นงวดหรือดอกเบี้ย หลักทรัพย์เหล่านี้ถือเป็นการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมที่มีความเสี่ยงต่ำเนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลที่ออกหลักทรัพย์เหล่านี้

ความมั่นคงของรัฐบาล

หลักทรัพย์รัฐบาลอธิบาย

หลักทรัพย์รัฐบาลเป็นตราสารหนี้ที่รัฐบาลแห่งราชอาณาจักรไทย พวกเขาขายผลิตภัณฑ์เหล่านี้เพื่อสนับสนุนการดำเนินงานของภาครัฐในแต่ละวันและจัดหาเงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐานพิเศษและโครงการทางทหาร การลงทุนเหล่านี้ทำงานในลักษณะเดียวกับปัญหาหนี้องค์กร บริษัท ออกพันธบัตรเป็นวิธีการรับเงินทุนสำหรับการซื้ออุปกรณ์การขยายการระดมทุนและการชำระหนี้อื่น ๆ โดยการออกตราสารหนี้รัฐบาลสามารถหลีกเลี่ยงภาษีการเดินป่าหรือลดการใช้จ่ายด้านอื่น ๆ ในงบประมาณทุกครั้งที่พวกเขาต้องการเงินทุนเพิ่มเติมสำหรับโครงการ

นักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันจะทำการซื้อเพื่อถือไว้จนกระทั่งครบกำหนดหรือขายให้กับนักลงทุนรายอื่นในตลาดรอง นักลงทุนซื้อและขายพันธบัตรที่ออกก่อนหน้านี้ในตลาดด้วยเหตุผลหลายประการ พวกเขาอาจต้องการหารายได้ดอกเบี้ยจากการจ่ายดอกเบี้ยตามงวดของพันธบัตรหรือเพื่อจัดสรรพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาเป็นสินทรัพย์ปลอดความเสี่ยงแบบอนุรักษ์นิยม การลงทุนเหล่านี้มักจะถือว่าเป็นการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงเพราะเมื่อถึงเวลาสำหรับการไถ่ถอนเมื่อครบกำหนดรัฐบาลสามารถพิมพ์เงินได้มากขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการ

ประเด็นที่สำคัญ

• หลักทรัพย์รัฐบาลมาพร้อมกับสัญญาว่าจะชำระคืนเงินต้นเต็มจำนวนเมื่อครบหลักประกัน หลักทรัพย์รัฐบาลมักจะจ่ายคูปองหรือดอกเบี้ยเป็นระยะ ๆ หลักทรัพย์รัฐบาลถือเป็นการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมที่มีความเสี่ยงต่ำเนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลที่ออกตราสารดังกล่าวอย่างไรก็ตามหลักทรัพย์เหล่านี้อาจจ่ายดอกเบี้ยในอัตราที่ต่ำกว่าพันธบัตร บริษัท

สหรัฐอเมริกาเทียบกับหลักทรัพย์ต่างประเทศ

ดังกล่าวก่อนหน้านี้สหรัฐอเมริกาเป็นเพียงหนึ่งในหลาย ๆ ประเทศที่ออกหลักทรัพย์ของรัฐบาลเพื่อใช้ในการดำเนินงาน ตั๋วเงินคลังพันธบัตรและธนบัตรของสหรัฐฯถือเป็นสินทรัพย์ปลอดความเสี่ยงเนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลอเมริกัน อิตาลีฝรั่งเศสเยอรมนีญี่ปุ่นและประเทศอื่น ๆ อีกมากมายก็ลอยพันธบัตรรัฐบาล

อย่างไรก็ตามหลักทรัพย์รัฐบาลที่ออกโดยรัฐบาลต่างประเทศอาจมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระซึ่งเป็นความล้มเหลวในการจ่ายคืนเงินต้นที่ลงทุน หากรัฐบาลของประเทศทรุดตัวลงหรือมีความไม่แน่นอนอาจเกิดค่าเริ่มต้นได้ เมื่อซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาลต่างประเทศสิ่งสำคัญคือการชั่งน้ำหนักความเสี่ยงซึ่งอาจรวมถึงความเสี่ยงทางเศรษฐกิจประเทศและการเมือง

เป็นตัวอย่างของความเสี่ยงเริ่มต้นเราไม่จำเป็นต้องมองหาอะไรนอกจากปี 1998 เมื่อรัสเซียผิดนัดชำระหนี้ นักลงทุนต่างตกตะลึงกับการขาดทุนเนื่องจากประเทศได้ลดค่าเงินรูเบิล ความตกต่ำครั้งนี้เกิดขึ้นได้จาก - และในบางส่วนก็เกิดจาก - วิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียในทศวรรษเดียวกัน วิกฤตในเอเชียเป็นชุดของการลดค่าเงินโดยหลายประเทศทั่วเอเชียที่ส่งคลื่นช็อกรอบโลกการเงิน

แม้ว่าหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐหรือคลังเป็นการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยง แต่ก็มีแนวโน้มที่จะจ่ายดอกเบี้ยในอัตราที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับหุ้นกู้ของ บริษัท เป็นผลให้หลักทรัพย์รัฐบาลอัตราคงที่สามารถจ่ายอัตราที่ต่ำกว่าหลักทรัพย์อื่น ๆ ในสภาพแวดล้อมที่อัตราการเพิ่มขึ้นซึ่งเรียกว่าความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้อัตราผลตอบแทนที่ต่ำอาจไม่สอดคล้องกับราคาที่สูงขึ้นในทางเศรษฐกิจหรืออัตราเงินเฟ้อ

การซื้อหลักทรัพย์รัฐบาล

กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาออกหลักทรัพย์ของรัฐบาลผ่านการประมูลให้กับนักลงทุนสถาบันเพื่อการซื้อและขาย นักลงทุนรายย่อยสามารถซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาลได้โดยตรงจากเว็บไซต์ของกระทรวงการคลังธนาคารหรือผ่านนายหน้า เนื่องจากหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐอเมริกาส่วนใหญ่มีศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มที่ของรัฐบาลสหรัฐอเมริกาจึงไม่น่าเป็นไปได้ที่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะเริ่มต้น

การซื้อพันธบัตรรัฐบาลต่างประเทศหรือที่รู้จักกันในชื่อพันธบัตร Yankee นั้นซับซ้อนกว่าการซื้อหลักทรัพย์ในเวอร์ชันอเมริกาเล็กน้อย นักลงทุนต้องทำงานกับโบรกเกอร์ที่มีประสบการณ์ระดับนานาชาติและอาจต้องมีคุณสมบัติเฉพาะ นักลงทุนบางคนจะคาดเดาความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มมากขึ้นพร้อมกับความเสี่ยงจากสกุลเงินความเสี่ยงด้านเครดิตและความเสี่ยงเริ่มต้นที่จะเก็บเกี่ยวผลตอบแทนที่สูง พันธบัตรบางประเภทจะต้องมีการสร้างบัญชีในต่างประเทศและมีระดับการลงทุนขั้นต่ำที่สูง นอกจากนี้พันธบัตรต่างประเทศบางประเภทก็จัดอยู่ในประเภทของพันธบัตรขยะเนื่องจากมีความเสี่ยงในการซื้อ

การควบคุมปริมาณเงินผ่านหลักทรัพย์รัฐบาล

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ควบคุมการไหลของเงินผ่านนโยบายมากมายซึ่งหนึ่งในนั้นคือการขายพันธบัตรรัฐบาล เมื่อพวกเขาขายพันธบัตรพวกเขาลดปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจและผลักดันอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น รัฐบาลยังสามารถซื้อคืนหลักทรัพย์เหล่านี้ส่งผลกระทบต่อปริมาณเงินและอัตราดอกเบี้ยที่มีอิทธิพลต่อ เรียกว่าการดำเนินการในตลาดเปิด (OMO) Federal Reserve (Fed) ซื้อพันธบัตรในตลาดเปิดลดความพร้อมของพวกเขาและผลักดันราคาของพันธบัตรที่เหลือขึ้น

ในขณะที่ราคาพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรลดลงผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจโดยรวมลดลง ปัญหาใหม่ของพันธบัตรรัฐบาลออกมาในอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าในตลาดซึ่งจะช่วยลดอัตราดอกเบี้ยลง เป็นผลให้เฟดสามารถส่งผลกระทบต่อเส้นทางการเคลื่อนที่ของอัตราดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเป็นเวลาหลายปี

อุปทานของเงินเปลี่ยนแปลงด้วยการซื้อและขายเช่นกัน เมื่อเฟดซื้อคืนคลังจากนักลงทุนนักลงทุนฝากเงินเข้าธนาคารหรือใช้จ่ายเงินที่อื่นในระบบเศรษฐกิจ ในทางกลับกันการใช้จ่ายนี้ช่วยกระตุ้นยอดค้าปลีกและกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้เมื่อเงินไหลเข้าสู่ธนาคารผ่านการฝากเงินจะช่วยให้ธนาคารเหล่านั้นสามารถใช้เงินทุนเหล่านั้นในการปล่อยสินเชื่อให้กับธุรกิจหรือบุคคลต่างๆกระตุ้นเศรษฐกิจต่อไป

ข้อดี

• หลักทรัพย์รัฐบาลสามารถให้รายได้ดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง

• เนื่องจากความเสี่ยงเริ่มต้นต่ำหลักทรัพย์ของรัฐบาลมีแนวโน้มที่จะปลอดภัย

• หลักทรัพย์รัฐบาลบางฉบับได้รับการยกเว้นภาษีของรัฐและท้องถิ่น

• หลักทรัพย์รัฐบาลสามารถซื้อและขายได้อย่างง่ายดาย

• หลักทรัพย์รัฐบาลมีให้บริการผ่านกองทุนรวมและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน

จุดด้อย

• หลักทรัพย์รัฐบาลให้อัตราผลตอบแทนต่ำเมื่อเทียบกับหลักทรัพย์อื่น

• อัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์รัฐบาลมักจะไม่เป็นไปตามอัตราเงินเฟ้อ

• หลักทรัพย์รัฐบาลที่ออกโดยรัฐบาลต่างประเทศอาจมีความเสี่ยง

• หลักทรัพย์รัฐบาลมักจะจ่ายอัตราที่ต่ำกว่าในตลาดที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของหลักทรัพย์รัฐบาล

พันธบัตรออมทรัพย์เสนอรายได้ดอกเบี้ยคงที่ตลอดระยะเวลาของผลิตภัณฑ์ หากนักลงทุนถือพันธบัตรออมทรัพย์จนกว่าจะถึงวันครบกำหนดพวกเขาจะได้รับมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรบวกกับดอกเบี้ยค้างรับใด ๆ ตามอัตราดอกเบี้ยคงที่ เมื่อซื้อแล้วจะไม่สามารถแลกพันธบัตรออมทรัพย์ในช่วง 12 เดือนแรกที่มีการถือครอง นอกจากนี้การไถ่ถอนพันธบัตรภายในห้าปีแรกหมายความว่าเจ้าของจะริบเดือนของดอกเบี้ยค้างรับ

ตั๋วเงินคลัง

ตั๋วเงินคลัง (T-Bills) มีอายุครบกำหนด 4, 8, 13, 26 และ 52 สัปดาห์ หลักทรัพย์รัฐบาลระยะสั้นเหล่านี้จ่ายผลตอบแทนอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นตามระยะเวลาที่ครบกำหนด ตัวอย่างเช่นวันที่ 29 มีนาคม 2019 ผลตอบแทนของ T-bill สี่สัปดาห์คือ 2.39% ในขณะที่ T-bill หนึ่งปีให้ผล 2.32%

ตั๋วเงินคลัง

ตั๋วเงินคลัง (T-Notes) มีระยะเวลาครบกำหนดไถ่ถอนสอง, สาม, ห้าหรือ 10 ปีทำให้เป็นพันธบัตรระยะปานกลาง บันทึกเหล่านี้จ่ายคูปองอัตราดอกเบี้ยคงที่หรือจ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปีและมักจะมีมูลค่า $ 1, 000 โน้ตสองและสามปีมีมูลค่าหน้า $ 5, 000

อัตราผลตอบแทนของ T-Notes เปลี่ยนแปลงทุกวัน อย่างไรก็ตามตัวอย่างผลตอบแทน 10 ปีปิดที่ 2.406% 31 มีนาคม 2019 ในช่วง 52 สัปดาห์ผลตอบแทนจะอยู่ระหว่าง 2.341% และ 3.263% ในช่วง 52 สัปดาห์นี้ผลผลิตลดลงหนึ่งครั้ง สัปดาห์ก่อนหน้าเฟดส่งสัญญาณว่าพวกเขาจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลนี้ส่งผลตอบแทนต่ำกว่าเนื่องจากนักลงทุนรีบซื้อคลังที่มีอยู่

พันธบัตรการคลัง

พันธบัตรธนารักษ์ (T-Bonds) มีอายุ 10 ถึง 30 ปี การลงทุนเหล่านี้มีมูลค่า $ 1, 000 และจ่ายดอกเบี้ยเป็นรายครึ่งปี รัฐบาลใช้พันธบัตรเหล่านี้เพื่อชดเชยการขาดดุลในงบประมาณของรัฐบาลกลาง นอกจากนี้ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้เฟดควบคุมปริมาณเงินและอัตราดอกเบี้ยผ่านการซื้อและขายผลิตภัณฑ์นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีปิดที่ 2.817% 31 มีนาคม 2562