คำนิยามที่เทียบเท่ากับฟิวเจอร์ส

ฟิวเจอร์สเทียบเท่าคืออะไร?

ฟิวเจอร์สที่เทียบเท่าคือจำนวนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่จำเป็นเพื่อให้ตรงกับความเสี่ยงของสถานะออปชั่นในสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน

ประเด็นที่สำคัญ

• ฟิวเจอร์สที่เทียบเท่าคือจำนวนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่จำเป็นเพื่อให้ตรงกับความเสี่ยงของสถานะออปชั่นในสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกันฟิวเจอร์สที่เทียบเท่าจะใช้กับตัวเลือกที่สินทรัพย์อ้างอิงเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเช่นตัวเลือกดัชนีหุ้น (S&P 500) ฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์หรือฟิวเจอร์สสกุลเงินเทียบเท่าในอนาคตมีประโยชน์มากเมื่อเราต้องการป้องกันความเสี่ยงจากตำแหน่งออปชั่น

ทำความเข้าใจกับอนาคตที่เทียบเท่า

ฟิวเจอร์สที่เทียบเท่าจะใช้กับตัวเลือกที่สินทรัพย์อ้างอิงเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเท่านั้นเช่นตัวเลือกในดัชนีหุ้น (S&P 500) ฟิวเจอร์สฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์หรือฟิวเจอร์สสกุลเงิน

ฟิวเจอร์สที่เทียบเท่าจะมีประโยชน์มากเมื่อเราต้องการป้องกันความเสี่ยงจากตำแหน่งออปชั่น หากผู้ประกอบการค้ากำหนดอนาคตที่เทียบเท่าของพวกเขาพวกเขาสามารถซื้อหรือขายจำนวนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เหมาะสมในตลาดเพื่อที่จะป้องกันตำแหน่งของพวกเขาและกลายเป็นเดลต้าที่เป็นกลาง ฟิวเจอร์สที่เทียบเท่าสามารถคำนวณได้โดยนำเดลต้ารวมที่เกี่ยวข้องกับตำแหน่งตัวเลือก

โดยทั่วไปคำศัพท์ที่เทียบเท่าฟิวเจอร์สจะใช้เพื่ออ้างถึงสถานะเทียบเท่าในสัญญาฟิวเจอร์สที่จำเป็นต้องมีโปรไฟล์ความเสี่ยงเหมือนกับตัวเลือก เดลต้านี้ใช้ในระบบการป้องกันความเสี่ยงการกำหนดขอบเขตและการวิเคราะห์ความเสี่ยง

มาร์จิ้นตามเดลต้าเป็นระบบมาร์จิ้นตัวเลือกที่ใช้โดยการแลกเปลี่ยนบางอย่าง ระบบนี้เทียบเท่ากับการเปลี่ยนแปลงของตัวเลือกพรีเมี่ยมหรือราคาสัญญาในอนาคต จากนั้นจะใช้ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อกำหนดปัจจัยเสี่ยงที่ต้องการกำหนดอัตรากำไรขั้นต้น ความต้องการมาร์จิ้นคือจำนวนหลักประกันหรือเงินที่ลูกค้าวางไว้กับโบรกเกอร์ของพวกเขา

ตัวอย่างของฟิวเจอร์สเทียบเท่าในการป้องกันความเสี่ยงตัวเลือก

โดยทั่วไปจะใช้ฟิวเจอร์สที่เทียบเท่ากันในการฝึกป้องกันความเสี่ยงของเดลต้า การป้องกันความเสี่ยงของเดลต้าเกี่ยวข้องกับการลดหรือลบความเสี่ยงในทิศทางที่กำหนดโดยตำแหน่งตัวเลือกโดยรับตำแหน่งตรงกันข้ามในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน ตัวอย่างเช่นหากผู้ค้ามีตัวเลือกตำแหน่งในตัวเลือกทองคำที่มีจำนวนถึง 30 deltas ในแง่ของการเทียบเท่าฟิวเจอร์สพวกเขาสามารถขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 30 สัญญาในตลาดและกลายเป็นเดลต้าที่เป็นกลาง การเป็นเดลต้าที่เป็นกลางหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงเล็ก ๆ น้อย ๆ ในทิศทางของตลาดนั้นไม่ก่อให้เกิดกำไรหรือขาดทุนสำหรับผู้ค้า ที่นี่หากราคาทองคำเพิ่มขึ้น 1% ตำแหน่งออปชั่นจะได้รับประมาณ 1% ในขณะที่ฟิวเจอร์สระยะสั้นจะสูญเสีย 1% - สุทธิให้เป็นศูนย์

แน่นอนว่าตัวเลือกไม่ใช่อนุพันธ์เชิงเส้นและเดลตาของพวกเขาจะเปลี่ยนไปตามการเคลื่อนไหวพื้นฐานซึ่งเป็นที่รู้จักกันในชื่อแกมม่าของตัวเลือก เป็นผลให้การซื้อขายล่วงหน้าฟิวเจอร์จะเปลี่ยนแปลงตามการเคลื่อนไหวของตลาดดังนั้นหากตลาดทองคำขยับขึ้น 1% ในขณะที่ตำแหน่งอาจไม่ได้ทำหรือสูญเสียเงินใด ๆ ที่เทียบเท่าฟิวเจอร์สอาจได้ย้ายจากศูนย์สำหรับตำแหน่งที่ป้องกันความเสี่ยง 5 ผู้ประกอบการค้าจะต้องขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอีกห้าสัญญาเพื่อกลับไปเป็นกลางเดลต้า กระบวนการนี้เรียกว่าการป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิกหรือการป้องกันความเสี่ยงเดลต้าแกมมา