กระแสเงินสดอิสระเป็นทุน - คำจำกัดความ fcfe

กระแสเงินสดอิสระต่อทุนคืออะไร - FCFE

กระแสเงินสดอิสระต่อผู้ถือหุ้นเป็นการวัดจำนวนเงินสดที่มีให้แก่ผู้ถือหุ้นของ บริษัท หลังจากค่าใช้จ่ายทั้งหมดการลงทุนใหม่และการชำระหนี้ FCFE เป็นตัวชี้วัดการใช้เงินทุน

สูตรสำหรับ FCFE คือ

$\text{FCFE}=\text{เงินสดจากการดำเนินงาน}-\text{Capex}+\text{หนี้สินสุทธิที่ออก}$ FCFE = เงินสดจากการดำเนินงาน − Capex + การชำระหนี้สุทธิ

วิธีการคำนวณ FCFE

กระแสเงินสดอิสระไปยังส่วนของผู้ถือหุ้นประกอบด้วยรายได้สุทธิรายจ่ายลงทุนเงินทุนหมุนเวียนและหนี้สิน กำไรสุทธิตั้งอยู่ในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท รายจ่ายฝ่ายทุนสามารถพบได้ในกระแสเงินสดจากส่วนการลงทุนในงบกระแสเงินสด

เงินทุนหมุนเวียนสามารถพบได้ในงบกระแสเงินสด อย่างไรก็ตามอยู่ในกระแสเงินสดจากส่วนปฏิบัติการ โดยทั่วไปเงินทุนหมุนเวียนแสดงถึงความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นปัจจุบันที่สุดของ บริษัท

เหล่านี้เป็นข้อกำหนดเงินทุนระยะสั้นที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการทันที เงินกู้ยืมสุทธิสามารถพบได้ในงบกระแสเงินสดในกระแสเงินสดจากส่วนการเงิน สิ่งสำคัญคือให้จำไว้ว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรวมอยู่ในรายได้สุทธิแล้วดังนั้นคุณไม่จำเป็นต้องบวกค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยกลับ

FCFE บอกอะไรคุณ

การวิเคราะห์ FCFE มักถูกใช้โดยนักวิเคราะห์เพื่อกำหนดมูลค่าของ บริษัท วิธีการประเมินค่านี้ได้รับความนิยมเป็นทางเลือกแทนรูปแบบส่วนลดเงินปันผล (DDM) โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก บริษัท ไม่จ่ายเงินปันผล แม้ว่า FCFE อาจคำนวณจำนวนเงินที่มีให้กับผู้ถือหุ้น แต่ก็ไม่จำเป็นต้องเท่ากับจำนวนเงินที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้น

นักวิเคราะห์ยังใช้ FCFE เพื่อตรวจสอบว่าการจ่ายเงินปันผลและการซื้อคืนหุ้นจะจ่ายด้วยกระแสเงินสดอิสระไปยังส่วนของผู้ถือหุ้นหรือการจัดหาเงินทุนในรูปแบบอื่น ๆ นักลงทุนต้องการเห็นการจ่ายเงินปันผลและซื้อคืนหุ้นที่จ่ายโดย FCFE

หาก FCFE น้อยกว่าการจ่ายเงินปันผลและค่าใช้จ่ายในการซื้อหุ้นคืน บริษัท จะระดมทุนด้วยตราสารหนี้หรือทุนเดิมหรือออกหลักทรัพย์ใหม่ ทุนที่มีอยู่รวมถึงกำไรสะสมที่เกิดขึ้นในช่วงก่อนหน้า

นี่ไม่ใช่สิ่งที่นักลงทุนต้องการเห็นในการลงทุนในปัจจุบันหรือในอนาคตแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะต่ำ นักวิเคราะห์บางคนแย้งว่าการกู้ยืมเพื่อซื้อหุ้นคืนเมื่อหุ้นซื้อขายในราคาต่ำและในอดีตอัตราที่ต่ำนั้นเป็นการลงทุนที่ดี อย่างไรก็ตามนี่เป็นเพียงกรณีที่ราคาหุ้นของ บริษัท เพิ่มขึ้นในอนาคต

หากกองทุนจ่ายเงินปันผลของ บริษัท นั้นน้อยกว่า FCFE อย่างมาก บริษัท ก็ใช้เงินส่วนเกินเพื่อเพิ่มระดับเงินสดหรือลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด ในที่สุดหากกองทุนที่ใช้ซื้อหุ้นคืนหรือจ่ายเงินปันผลมีค่าเท่ากับ FCFE บริษัท จะจ่ายให้นักลงทุน

ตัวอย่างการใช้ FCFE

การใช้โมเดลการเติบโตของกอร์ดอนจะใช้ FCFE ในการคำนวณมูลค่าของตราสารทุนโดยใช้สูตรนี้:

$V_{\text{ส่วนได้เสีย}}=\frac{\text{FCFE}}{(R-\mathrm{ก.})}$ Vequity = (R-g) FCFE

• V _equity = มูลค่าของหุ้นวันนี้ FCFE = คาดว่า FCFE สำหรับปีถัดไป r = ต้นทุนของผู้ถือหุ้นของ บริษัท g = อัตราการเติบโตใน FCFE สำหรับ บริษัท

โมเดลนี้ใช้เพื่อค้นหามูลค่าของการเรียกร้องทุนของ บริษัท และเหมาะสมที่จะใช้หากค่าใช้จ่ายด้านทุนไม่มากกว่าค่าเสื่อมราคาอย่างมีนัยสำคัญและหากค่าเบต้าของหุ้นของ บริษัท ใกล้เคียง 1 หรือต่ำกว่า 1