ติดตาม

การเสนอขายที่ตามมาคืออะไร

การเสนอขายแบบตามมา (FPO) เป็นการออกหุ้นภายหลังการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรกของ บริษัท (IPO) ข้อเสนอที่ตามมามีสองแบบคือแบบเจือจางและแบบไม่เจือจาง ผลการเสนอขายที่ตามมาซึ่งลดลงใน บริษัท ที่ออกหุ้นใหม่ซึ่งทำให้กำไรต่อหุ้น (EPS) ของ บริษัท ลดลง ในระหว่างการเสนอขายที่ไม่เจือจางหุ้นที่เข้ามาในตลาดที่มีอยู่แล้วและกำไรต่อหุ้นจะไม่เปลี่ยนแปลง บริษัท ที่เสนอขายหุ้นเพิ่มเติมจะต้องลงทะเบียนข้อเสนอ FPO และจัดทำหนังสือชี้ชวนให้กับหน่วยงานกำกับดูแล

ทำความเข้าใจข้อเสนอที่ตามมา

การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรกจะขึ้นอยู่กับราคาต่อสุขภาพและผลการดำเนินงานของ บริษัท และราคาที่ บริษัท หวังที่จะบรรลุต่อหุ้นในระหว่างการเสนอขายครั้งแรก การกำหนดราคาของข้อเสนอที่ตามมานั้นดำเนินการโดยตลาด นักลงทุนจึงมีโอกาสได้เห็นคุณค่าของ บริษัท ก่อนตัดสินใจซื้อ ราคาหุ้นที่ตามมามักจะเป็นส่วนลดจากราคาตลาดปัจจุบันและปิด นอกจากนี้ผู้ซื้อ FPO ต้องเข้าใจว่าธนาคารเพื่อการลงทุนโดยตรงที่ทำงานเกี่ยวกับการเสนอขายสินค้ามีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่ความพยายามทางการตลาดมากกว่าการประเมินมูลค่าอย่างหมดจด

บริษัท ดำเนินการตามข้อเสนอด้วยเหตุผลที่หลากหลาย ในบางกรณี บริษัท อาจต้องการเพิ่มทุนเพื่อชำระหนี้หรือซื้อกิจการ ในขณะที่คนอื่น ๆ นักลงทุนของ บริษัท อาจสนใจที่จะเสนอขายเงินสดจากการถือครอง บริษัท บางแห่งอาจดำเนินการตามข้อเสนอเพื่อเพิ่มทุนเพื่อรีไฟแนนซ์หนี้ในช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยต่ำ นักลงทุนควรตระหนักถึงเหตุผลที่ บริษัท มีข้อเสนอที่ตามมาก่อนที่จะนำเงินไปลงทุน

ประเภทของการเสนอขายที่ตามมา

ข้อเสนอที่ตามมาสามารถเป็นได้ทั้งปรับลดหรือไม่เจือจาง การเสนอขายที่ตามมาจะเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ออกหุ้นเพิ่มเติมเพื่อระดมทุนและเสนอขายหุ้นเหล่านั้นสู่ตลาดสาธารณะ เมื่อจำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นกำไรต่อหุ้น (EPS) จะลดลง เงินที่ระดมทุนในช่วง FPO ได้รับการจัดสรรบ่อยที่สุดเพื่อลดหนี้หรือเปลี่ยนโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท การแช่เงินสดเป็นสิ่งที่ดีสำหรับแนวโน้มระยะยาวของ บริษัท และทำให้หุ้นของ บริษัท

การเสนอขายที่ตามมาแบบไม่เจือจางเกิดขึ้นเมื่อผู้ถือหุ้นเดิมที่มีอยู่นำหุ้นที่ออกก่อนหน้านี้ไปยังตลาดสาธารณะเพื่อขาย เงินสดที่ได้รับจากการขายที่ไม่ได้เจือจางไปที่ผู้ถือหุ้นโดยตรงและวางตลาด ในหลายกรณีผู้ถือหุ้นเหล่านี้มักจะเป็นผู้ก่อตั้ง บริษัท สมาชิกคณะกรรมการหรือนักลงทุนก่อนเสนอขายหุ้น เนื่องจากไม่มีการออกหุ้นใหม่กำไรต่อหุ้นของ บริษัท ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง การเสนอขายที่ตามมาแบบไม่เจือจางเรียกอีกอย่างว่าตลาดรอง

ประเด็นที่สำคัญ

• การเสนอขายที่ตามมาคือการเสนอขายหุ้นหลังจากการเสนอขายหุ้นการเพิ่มทุนเพื่อนำไปเป็นทุนในการชำระหนี้หรือการเข้าซื้อกิจการเพื่อการเติบโตนั้นเป็นสาเหตุบางประการที่ บริษัท ดำเนินการตามข้อเสนอ ของหุ้นในการไหลเวียนเพิ่มขึ้น การเสนอขายที่ตามมาแบบไม่เจือจางส่งผลให้กำไรต่อหุ้นไม่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากเกี่ยวข้องกับการนำหุ้นใหม่เข้าสู่ตลาด

ตัวอย่างของการเสนอขายที่ตามมา

ในปี 2013 Rocket Fuel ประกาศว่าจะขายหุ้นเพิ่มอีก 5 ล้านหุ้นในการเสนอขายในภายหลัง ไตรมาสสี่ที่แข็งแกร่งของปี 2556 และความปรารถนาที่จะใช้ประโยชน์จากราคาหุ้นที่สูงโดยการระดมทุนเพิ่มเติมทำให้เกิดการย้าย จรวดเชื้อเพลิงวางแผนที่จะขาย 2 ล้านหุ้นกับผู้ถือหุ้นเดิมขายประมาณ 3 ล้านหุ้น นอกจากนี้ผู้จัดการการจัดจำหน่ายมีตัวเลือกที่จะซื้อ 750, 000 หุ้นในการเสนอขายตามมา

ข้อตกลงมาที่ $ 34 ต่อหุ้น ในเดือนถัดจากการเสนอขายหุ้นสาธารณะของ บริษัท มีมูลค่า $ 44 ผู้ที่ซื้อตราสารทุนในการเสนอขายที่ตามมาจะได้รับผลกำไรใกล้เคียงกับ 30% ในเดือนเดียว

อีกตัวอย่างหนึ่งของการเสนอขายที่ตามมาคือของ Google ซึ่งเป็น บริษัท ย่อยของ Google (GOOG) ซึ่งดำเนินการเสนอขายที่ตามมาในปี 2548 การเสนอขายต่อสาธารณะเบื้องต้น (IPO) ของ บริษัท Mountain View ได้ดำเนินการในปี 2547 โดยใช้วิธีการประมูลของดัตช์ มันยกระดับประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ในราคา 85 ดอลลาร์ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดของประมาณการ ในทางตรงกันข้ามการเสนอขายที่ตามมาดำเนินการในปี 2548 เพิ่มขึ้น 4 พันล้านดอลลาร์ที่ 295 ดอลลาร์ซึ่งเป็นราคาหุ้นของ บริษัท ในอีกหนึ่งปีต่อมา