บันทึกย่อที่เชื่อมโยงกับผู้ถือหุ้นคืออะไร (ELN)?
บันทึกการเชื่อมโยงส่วน (ELN) เป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนที่รวมการลงทุนตราสารหนี้กับผลตอบแทนที่เป็นไปได้เพิ่มเติมที่เชื่อมโยงกับประสิทธิภาพของตราสารทุน บันทึกที่เชื่อมโยงกับผู้ถือหุ้นมักจะมีโครงสร้างเพื่อส่งคืนการลงทุนเริ่มต้นด้วยส่วนดอกเบี้ยผันแปรที่ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของส่วนที่เชื่อมโยง ELN สามารถจัดโครงสร้างได้หลายวิธี แต่รุ่นของวานิลลานั้นทำงานได้เหมือนกับการผูกมัดแบบแถบรวมกับตัวเลือกการโทรในการรักษาความปลอดภัยเฉพาะตะกร้าหลักทรัพย์หรือดัชนีเช่น S&P 500 หรือ DJIA ในกรณีของบันทึกย่อที่เชื่อมโยงกับดัชนีหุ้นโดยทั่วไปความปลอดภัยจะเรียกว่าบันทึกย่อที่เชื่อมโยงกับดัชนีส่วนได้เสีย
ทำความเข้าใจกับบันทึกที่เชื่อมโยงกับส่วนของผู้ถือหุ้น
บันทึกที่เชื่อมโยงตราสารทุนเป็นวิธีสำหรับนักลงทุนในการปกป้องเงินทุนของพวกเขาในขณะที่ยังได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยเมื่อเทียบกับพันธบัตรทั่วไป ตามทฤษฎีแล้วโอกาสกลับหัวกลับหางในบันทึกที่เชื่อมโยงกับส่วนของผู้ถือหุ้นนั้นไม่ จำกัด ในขณะที่ความเสี่ยงขาลงถูก จำกัด ไว้ แม้จะอยู่ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดโน้ตที่เชื่อมโยงกับผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่จะให้ความคุ้มครองเงินต้นเต็มรูปแบบ นั่นคือสิ่งที่ทำให้ผลิตภัณฑ์ประเภทนี้มีโครงสร้างดึงดูดความสนใจของนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงซึ่งยังคงมีมุมมองที่เป็นบวกในตลาด ดังกล่าวกล่าวว่าการเชื่อมโยงตราสารทุนจะจ่ายเมื่อครบกำหนดดังนั้นจึงมีค่าใช้จ่ายโอกาสสำหรับการล็อคเงินนั้นถ้าเพียงคืนเงินต้นในที่สุด
ELN ทำงานอย่างไร
ในรูปแบบที่ง่ายที่สุดธนบัตร $ 5 5 ปีที่เชื่อมโยงทุนสามารถจัดโครงสร้างเพื่อใช้ $ 800 ของกองทุนเพื่อซื้อพันธบัตรแบบ 5 ปีที่มีอัตราผลตอบแทนถึงกำหนด 4.5% จากนั้นลงทุนและลงทุนอีก $ 200 ในการโทร ตัวเลือกสำหรับ S&P 500 ตลอดอายุการใช้งาน 5 ปีของบันทึก มีโอกาสที่ตัวเลือกจะหมดอายุไร้ค่าซึ่งในกรณีนี้นักลงทุนจะได้รับเงินคืนจำนวน 1, 000 ดอลลาร์ในตอนแรกอย่างไรก็ตามหากตัวเลือกชื่นชมในมูลค่าด้วย S&P 500 ผลตอบแทนเหล่านั้นจะถูกเพิ่มเข้าไปใน 1, 000 ดอลลาร์ที่จะได้รับคืนในที่สุด ให้กับนักลงทุน
ผู้ถือหุ้นที่เชื่อมโยงหมายเหตุหมวกอัตราการมีส่วนร่วมและการใช้ประโยชน์
ในทางปฏิบัติบันทึกที่เชื่อมโยงกับส่วนของผู้ถือหุ้นจะมีอัตราการมีส่วนร่วมซึ่งเป็นอัตราร้อยละของจำนวนเงินที่นักลงทุนในธนบัตรมีส่วนร่วมในการแข็งค่าของหุ้นอ้างอิง หากอัตราการมีส่วนร่วมเป็น 100% การเพิ่มขึ้นพื้นฐาน 5% นั้นจะเพิ่มขึ้น 5% สำหรับการจ่ายเงินในหมายเหตุท้ายที่สุด อย่างไรก็ตามค่าใช้จ่ายในการจัดโครงสร้าง ELN และการจัดการสามารถลดอัตราการมีส่วนร่วมได้ ในกรณีของอัตราการมีส่วนร่วม 75% ตัวอย่างเช่นการแข็งค่า 5% ในข้อมูลอ้างอิงมีมูลค่าเพียง 3.75% สำหรับนักลงทุน
หมายเหตุที่เชื่อมโยงตราสารทุนยังสามารถใช้โครงสร้างและคุณสมบัติที่แตกต่างกันได้ บางคนจะใช้สูตรหาค่าเฉลี่ยเพื่อทำให้ผลตอบแทนในส่วนที่เชื่อมโยงกับส่วนทุนนั้นเรียบหรือสูงสุดเป็นระยะที่ จำกัด ส่วนต่างของ ELN ด้วยการรับรู้ผลตอบแทนในระดับหนึ่งเป็นประจำ นอกจากนี้ยังมีประเภทของบันทึกย่อที่เชื่อมโยงกับส่วนที่ใช้การป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิกแทนตัวเลือกปรับใช้ประโยชน์เพื่อเพิ่มผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นอ้างอิง โดยรวมแล้วหมายเหตุที่เชื่อมโยงกับตราสารทุนเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสำหรับนักลงทุนที่ต้องการปกป้องหลักการของพวกเขาในขณะที่ยังมี upside ที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนในตราสารทุน
