ดัชนีตลาดเกิดใหม่คืออะไร
ดัชนีตลาดเกิดใหม่เป็นดัชนีชี้วัดสำหรับการวัดผลตอบแทนรวมของพันธบัตรรัฐบาลระหว่างประเทศที่ออกโดยประเทศตลาดเกิดใหม่ซึ่งถือเป็นอธิปไตย (ออกในสกุลอื่นที่ไม่ใช่สกุลเงินท้องถิ่น) และเป็นไปตามข้อกำหนดสภาพคล่องและโครงสร้างที่เฉพาะเจาะจง
ทำความเข้าใจกับดัชนีตลาดเกิดใหม่ (EMBI)
ตลาดเกิดใหม่อธิบายประเทศกำลังพัฒนาหรือเศรษฐกิจที่กำลังพัฒนาไปสู่ความก้าวหน้ามากขึ้นโดยการทำให้เป็นอุตสาหกรรมอย่างรวดเร็วและนำเศรษฐกิจแบบตลาดเสรีมาใช้ ตลาดเกิดใหม่ที่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ ไนจีเรีย, จีน, อินเดีย, บราซิล, แอฟริกาใต้, โปแลนด์, เม็กซิโก, ตุรกี, อาร์เจนติน่า ฯลฯ เพื่อใช้ประโยชน์จากการเติบโตอย่างรวดเร็วของประเทศเหล่านี้นักลงทุนมองหาพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลของประเทศเหล่านี้
ตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่หรือพันธบัตรถือเป็นหนี้ภาครัฐ โดยทั่วไปพันธบัตรรัฐบาลจะออกในสกุลเงินต่างประเทศไม่ว่าจะเป็นดอลลาร์สหรัฐยูโรหรือเยนญี่ปุ่น เนื่องจากความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเมืองที่เพิ่มขึ้นที่มีอยู่ในประเทศเหล่านี้อันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่จึงมีแนวโน้มที่จะต่ำกว่าพันธบัตรตลาดที่พัฒนาแล้ว เนื่องจากการรับรู้ความเสี่ยงที่สูงขึ้นของการลงทุนในสินทรัพย์เหล่านี้พันธบัตรภาครัฐมีผลตอบแทนที่สูงกว่าสำหรับนักลงทุนมากกว่าตราสารหนี้ที่มีเสถียรภาพในประเทศพัฒนาแล้ว ตัวอย่างเช่นกองทุน PIMCO Emerging Local Bond Fund ให้ผลตอบแทนรวมกว่า 14% ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2017 ในขณะที่กองทุน ETF ของ iShares Core US Aggregate ได้รับ 3.1% ในช่วงเวลาเดียวกัน นักลงทุนที่ต้องการสัมผัสกับประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่และยินดีที่จะรับความเสี่ยงเพิ่มเติมโดยทั่วไปจะทำผ่านกองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ที่ติดตามผลการดำเนินงานของดัชนีอ้างอิงเช่นดัชนีพันธบัตรตลาดเกิดใหม่
EMBIs ถูกใช้อย่างไร
ดัชนีตลาดพันธบัตรเกิดใหม่ใช้เป็นดัชนีชี้วัดประสิทธิภาพการทำงานของพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่ ดัชนีตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่ที่นิยมมากที่สุดคือดัชนี JP Morgan EMBI + ดัชนี JP Morgan EMBI Global และดัชนี JP Morgan EMBI Global Diversified EMBI + ดัชนีมาตรการพันธบัตรเบรดี้ซึ่งเป็นพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์ที่ออกโดยประเทศละตินอเมริกาเป็นหลัก EMBI + ยังรวมถึงเงินให้สินเชื่อที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์และ Eurobonds และขยายตัวในดัชนีตลาดตราสารหนี้ Emerging Markets (EMBI) ดั้งเดิมของ JP Morgan ซึ่งเปิดตัวในปี 2535 เมื่อครอบคลุมเฉพาะพันธบัตรเบรดี้ ประเทศในดัชนี EMBI + จะถูกเลือกตามระดับการจัดอันดับเครดิตของอธิปไตย ดัชนีมีน้ำหนักตามเกณฑ์มูลค่าตลาดของพันธบัตรรัฐบาล แต่เป็นดัชนีย่อยที่มีความต้องการสภาพคล่องมากที่สุดดังนั้นบางตลาดจึงไม่รวมอยู่ในนี้ เพื่อให้มีคุณสมบัติในการเป็นสมาชิกดัชนีหนี้จะต้องมีอายุมากกว่าหนึ่งปีถึงกำหนดมีมูลค่าที่ตราไว้อย่างน้อย $ 500 ล้านบาทและปฏิบัติตามแนวทางการซื้อขายที่เข้มงวดเพื่อให้มั่นใจว่าการไร้ประสิทธิภาพของราคาไม่ส่งผลกระทบต่อดัชนี
JP Morgan EMBI Global Index เป็นเวอร์ชันเพิ่มเติมของดัชนี EMBI + EMBI Global มีเกณฑ์เดียวกับ EMBI + อย่างไรก็ตามจะไม่เลือกประเทศตามระดับความน่าเชื่อถือของพวกเขา แต่ดัชนีดังกล่าวรวมถึงประเทศที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงกว่าผ่านทางสูตรซึ่งรวมวงเล็บรายได้ต่อหัวของธนาคารโลกและประวัติศาสตร์การปรับโครงสร้างหนี้ของแต่ละประเทศ ดังนั้นจึงค่อนข้างกว้างกว่าและกว้างกว่าและเป็นตัวแทนมากกว่าดัชนี EMBI +
EMBI Global Diversified จำกัด น้ำหนักของประเทศที่มีหุ้นตราสารหนี้จำนวนมากโดยรวมเฉพาะส่วนที่ระบุของจำนวนหนี้ที่ค้างชำระในปัจจุบันของประเทศเหล่านี้ ตลาดขนาดใหญ่นั้นมีน้ำหนักที่ต่ำกว่าและตลาดขนาดเล็กนั้นมีน้ำหนักที่สูงกว่าในดัชนีทั่วโลกของ EMBI
ดัชนี JP Morgan เป็นดัชนีอ้างอิงยอดนิยมสำหรับผู้จัดการเงินที่จัดการกับหนี้ในตลาดเกิดใหม่เพื่อให้นักลงทุนอาจเห็นดัชนีที่ใช้เป็นตัวเปรียบเทียบสำหรับกองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่จึงสามารถแซงหน้าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯได้ดีกว่า ดัชนีพันธบัตรเกิดใหม่อื่น ๆ ได้แก่ Barclays USD ดัชนีตลาดเกิดใหม่ GovRIC Cap Index, ดัชนี Emerging Market USD ดัชนีดุลยภาพของสภาพคล่องและ Bloomberg USD ดัชนี Emerging Market ดัชนี Sovereign
