กฎความไว้วางใจของกระทรวงแรงงาน (DOL) ในที่สุดก็หายใจเป็นครั้งสุดท้าย ในการตัดสินใจเมื่อวันที่ 21 มิถุนายนศาลอุทธรณ์ที่ 5 ได้ออกคำสั่งยกเลิกกฎ
กฎนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อกำหนดมาตรฐานความน่าเชื่อถือของที่ปรึกษาทางการเงินและ บริษัท ประกันภัยในการจัดการกับพระราชบัญญัติการรักษาความปลอดภัยของรายได้เพื่อการเกษียณอายุของพนักงาน (ERISA) และบัญชีการเกษียณอายุของแต่ละบุคคล ผู้นำฝ่ายค้านคือกลุ่มล็อบบี้ต่าง ๆ รวมถึงสภาหอการค้าแห่งสหรัฐอเมริกาสภาประกันชีวิตแห่งสหรัฐอเมริกาและสภาผู้นำดัชนีรายได้ประจำปี
ศาลเห็นด้วยกับข้อคัดค้านบางประการที่เกิดขึ้นจากกลุ่มเหล่านั้นซึ่งรวมถึงความท้าทายต่อความสอดคล้องของกฎด้วยกฎเกณฑ์การปกครองและอำนาจของ DOL ในการควบคุมบริการทางการเงินและผู้ให้บริการ ในคำสั่งสุดท้ายศาลเขียนว่า "การหาบุญในหลาย ๆ การคัดค้านเหล่านี้เราจะยกเลิกกฎ"
ถึงวาระที่จะล้มเหลว
การสิ้นสุดของกฎความไว้วางใจอาจไม่ใช่สิ่งที่น่าแปลกใจทั้งหมดเนื่องจากปริมาณของแบคแลชที่สร้างขึ้น ไรอันบราวน์ทนายความและหุ้นส่วนของ CR Meyers ในพื้นที่ดีทรอยต์กล่าวว่าการที่รัฐบาลนำไปสู่การตายขั้นสูงสุดของกฎ
“ รัฐบาลโอบามาและกระทรวงแรงงานได้แสดงละครสัตว์ทั้งเรื่องของการบริหารและการตีลังกาทางการเมืองเพื่อผลักดันผ่านกฎขั้นสุดท้าย” บราวน์กล่าว พวกเขาไม่มีการแข่งขันอย่างไรก็ตามสำหรับฝ่ายตรงข้ามที่ "… นำเสนอข้อโต้แย้งทางกฎหมายที่แข็งแกร่งกับมันทำให้วงจรที่ห้าจะปกครองในที่สุดวิธีที่มันทำ"
โทนี่เดรกผู้วางแผนทางการเงินและซีอีโอที่ได้รับการรับรองและเป็นผู้ก่อตั้งเดรกแอนด์แอสโซซิเอทในวอคีชารัฐวิสคอนซินกล่าวว่ากฎความไว้วางใจได้รับความเดือดร้อนเพราะมีการกำหนดไว้ไม่ดี (: ตอบสนองความรับผิดชอบของคุณไว้วางใจ )
“ ภายใต้กฎนั้นที่ปรึกษาจะต้องดำเนินการเพื่อผลประโยชน์ที่ดีที่สุดของลูกค้าและเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่เหมาะสม” Drake กล่าว "การขาดคำจำกัดความทำให้นักลงทุนมีสิทธิ์ฟ้องที่ปรึกษาหากพวกเขาไม่เชื่อว่ามีการปฏิบัติตามมาตรฐานเหล่านั้น"
Drake กล่าวถึงความซับซ้อนของกฎและศักยภาพในการเปิดประตูสู่การดำเนินการทางกฎหมายอย่างมากซึ่งส่งผลต่อความล้มเหลวและ "… อุตสาหกรรมที่ยืนได้รับประโยชน์มากที่สุดคืออุตสาหกรรมกฎหมาย"
ความปรารถนาที่ Wall Street จะดำเนินธุรกิจต่อไปตามปกติก็เป็นปัจจัยหนึ่งในการเสียชีวิตของกฎดังกล่าวจิมเดวิสประธานคณะกรรมการบริหารของ Alliance นักวางแผนทางการเงินที่ครบวงจรในวิลมิงตันรัฐนอร์ทแคโรไลนากล่าว
“ วอลล์สตรีทมีช่องว่างที่ลึกเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของพวกเขาโชคไม่ดีสำหรับผู้บริโภค” เดวิสกล่าว "สถาบันการเงินขนาดใหญ่ที่ไม่มีมาตรฐานความไว้วางใจจะสูญเสียธุรกิจขนาดใหญ่หากมีกฎระเบียบไว้วางใจ"
ถัดไปสำหรับที่ปรึกษานักลงทุนคืออะไร
แม้กฎจะล้มเหลว แต่อาจมีซับในสีเงิน
“ ความรู้สึกในเชิงบวกมีอยู่แล้วผู้บริโภคที่ลงทุนเป็นผู้บริโภคที่มีความตระหนักมากขึ้นและสามารถมองออกไปได้ด้วยตัวเอง” Y. David Scharf หุ้นส่วน Morrison Cohen LLP ในนิวยอร์กกล่าวเสริมว่านักลงทุนอยู่ในฐานะที่จะถาม คำถามที่ถูกต้องเพื่อให้มั่นใจว่าคำแนะนำที่พวกเขาได้รับนั้นไม่เสียไปจากผลประโยชน์ของตนเอง
Drake กล่าวว่าการสนทนากับลูกค้าเกี่ยวกับมาตรฐานความไว้วางใจได้กลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้น เขายังตั้งข้อสังเกตอีกว่า บริษัท ทางการเงินหลายแห่งเปลี่ยนวิธีการทำงานกับลูกค้ากำจัดผลิตภัณฑ์ราคาแพงและนำนโยบายไปใช้เพื่อประโยชน์ของนักลงทุน
“ ธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่และมีชื่อเสียงและที่ปรึกษาได้กล่าวว่าพวกเขาจะรักษามาตรฐานกฎความไว้วางใจสำหรับคำแนะนำที่ให้แม้ว่าจะไม่สามารถบังคับใช้ได้อีกต่อไปซึ่งเป็นวิธีการส่งเสริมความเชื่อมั่นของลูกค้า "Scharf กล่าว
นอกจากนี้ยังมีความเป็นไปได้ที่แนวทางที่คล้ายกันนี้สามารถแก้ไขได้โดยกระทรวงแรงงานหรือสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) กระทรวงแรงงานไม่ได้ยื่นคำร้องต่อศาลฎีกาภายในวันที่ 15 มิถุนายนเพื่อท้าทายการพิจารณาคดีของศาลอุทธรณ์ก่อนหน้านี้ แต่อีกกลุ่มสามารถรับไตได้
"ชัดเจนว่า DOL ของทรัมป์จะไม่ทำอะไรเช่นนี้" บราวน์กล่าวโดยสังเกตว่า "… รัฐบาลกลางได้เรียนรู้บทเรียนว่าควรอนุญาตให้หน่วยงานติดอยู่ในช่องทางของพวกเขาและควบคุมสิ่งที่พวกเขาอนุญาต ควบคุมตามลำดับ"
สิ่งที่ภาพดูเหมือนบราวน์พูดคือ FINRA เสนอกฎเกณฑ์สำหรับตัวแทนที่ลงทะเบียนและตัวแทนจำหน่ายนายหน้าสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. เสนอกฎระเบียบสำหรับผู้แนะนำการลงทุนที่ลงทะเบียน (RIA) และตัวแทนที่ปรึกษาการลงทุนและสมาคมประกันภัยประกันภัยแห่งชาติ ครอบคลุมผู้ผลิตประกันและผลิตภัณฑ์ที่ขาย (: SEC Alt-Fiduciary Rule: "ระเบียบที่ดีที่สุดสำหรับผลประโยชน์" )
เดวิสกล่าวว่าในขณะเดียวกันนักลงทุนจะต้องดำเนินการตรวจสอบสถานะของพวกเขาหากและเมื่อพวกเขามีส่วนร่วมที่ปรึกษาทางการเงินเพื่อทำความเข้าใจวิธีการชดเชยที่ปรึกษา พวกเขายังต้องเข้าใจ "… ว่ามีที่ปรึกษาทางการเงินหลายคนที่ทำหน้าที่เป็นคนไว้วางใจและหลีกเลี่ยงความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น"
บรรทัดล่าง
กฎความไว้วางใจได้มาถึงจุดสิ้นสุดของถนนแล้ว แต่หลักการขับขี่ที่อยู่เบื้องหลังนั้นยังคงแน่วแน่: "ประเด็นสำคัญสำหรับผู้เชี่ยวชาญทางการเงินคือแนวคิดของการปฏิบัติเพื่อผลประโยชน์สูงสุดของลูกค้าจะไม่หายไปหรือไม่ควร" บราวน์ กล่าวว่า
