หุ้นบุริมสิทธิ์เสนอให้ บริษัท ได้เปรียบทางภาษีหรือไม่?

สารบัญ

• หุ้นที่ต้องการคืออะไร?
• ไม่มีข้อได้เปรียบทางภาษีโดยตรง
• ผลประโยชน์ที่ต้องการแบ่งปัน

หุ้นบุริมสิทธิ์คือกลุ่มของความเป็นเจ้าของใน บริษัท ที่ให้การเรียกร้องที่สูงกว่าในสินทรัพย์และรายได้เมื่อเทียบกับหุ้นสามัญ ไม่มีข้อได้เปรียบทางภาษีโดยตรงในการออกหุ้นบุริมสิทธิเมื่อเทียบกับการจัดหาเงินทุนในรูปแบบอื่น ๆ เช่นหุ้นสามัญหรือตราสารหนี้ ยังมีหลายสาเหตุที่ บริษัท เลือกที่จะเสนอหุ้นบุริมสิทธิ์ซึ่งทั้งหมดเกี่ยวข้องกับข้อได้เปรียบทางการเงินที่มีให้

ประเด็นที่สำคัญ

• หุ้นบุริมสิทธิ์เป็นรูปแบบไฮบริดของเงินทุนที่ออกโดย บริษัท ที่อิงตามส่วนของผู้ถือหุ้น แต่จ่ายเงินปันผลที่มั่นคงราวกับว่าพวกเขาเป็นหนี้เพราะเงินปันผลที่จ่ายออกไปใช้งานหลังหักภาษีดอลลาร์หุ้นบุริมสิทธิ์ไม่เสนอให้ บริษัท เนื่องจากดอกเบี้ยจ่ายจากหนี้ยังคงมีประโยชน์หลายประการสำหรับ บริษัท ในการออกหุ้นบุริมสิทธิเช่นไม่มีสิทธิออกเสียงลงคะแนนให้ผู้ถือหุ้นความสะดวกในการระดมทุนและไม่มีภาระหนี้เพิ่มเติม

หุ้นที่ต้องการคืออะไร?

หุ้นบุริมสิทธิ์มาจากชื่อของข้อเท็จจริงที่ว่ามันมีสิทธิ์สูงกว่าโดยเกือบทุกมาตรการที่เกี่ยวข้องกับหุ้นสามัญของ บริษัท เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับเงินก่อนผู้ถือหุ้นสามัญในกรณีที่ บริษัท ชำระบัญชี ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับเงินปันผลที่แน่นอนซึ่งถึงแม้จะไม่ได้รับการประกันอย่างแน่นอนก็ตามถือเป็นภาระหน้าที่ที่ บริษัท ต้องจ่าย

ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะต้องจ่ายเงินปันผลที่ถึงกำหนดก่อนที่ บริษัท จะสามารถจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสามัญได้ หุ้นบุริมสิทธิ์ขายตามมูลค่าที่ตราไว้และจ่ายเงินปันผลปกติซึ่งเป็นร้อยละของมูลค่าที่ตราไว้ ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์จะไม่มีสิทธิ์ในการออกเสียงซึ่งผู้ถือหุ้นสามัญทำ แต่พวกเขาอาจได้รับสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงพิเศษ

ทำไมไม่มีข้อได้เปรียบทางภาษีโดยตรง

หุ้นบุริมสิทธิไม่ได้เสนอสิทธิประโยชน์ทางภาษีโดยตรงให้กับ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ เหตุผลสำหรับเรื่องนี้คือหุ้นบุริมสิทธิ์ซึ่งเป็นรูปแบบของทุนเป็นหนี้เงินสดคงที่ซึ่งจ่ายด้วยดอลลาร์หลังหักภาษี นี่เป็นกรณีเดียวกันสำหรับหุ้นสามัญ หากมีการจ่ายเงินปันผลจะใช้ดอลลาร์หลังหักภาษีเสมอและดังนั้นจึงไม่ได้นำเสนอการหักภาษีในปัจจุบัน

หุ้นบุริมสิทธิ์ถือเป็นหนี้ที่พวกเขาจ่ายอัตราคงที่เช่นพันธบัตร (การลงทุนตราสารหนี้) เป็นเพราะค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของพันธบัตรลดหย่อนภาษีได้ - ในขณะที่หุ้นบุริมสิทธิ์จ่ายด้วยดอลลาร์หลังหักภาษี - หุ้นบุริมสิทธิ์ถือเป็นวิธีการทางการเงินที่มีราคาแพงกว่า

การออกหุ้นบุริมสิทธิจะมีประโยชน์มากกว่าการออกพันธบัตรซึ่ง บริษัท สามารถหยุดการจ่ายเงินสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์ซึ่งพวกเขาไม่สามารถหยุดการจ่ายเงินในพันธบัตรโดยที่ไม่ผิดนัด

ทำไมการออกหุ้นบุริมสิทธิ์เป็นประโยชน์ต่อ บริษัท

มีสาเหตุหลายประการที่การออกหุ้นบุริมสิทธิเป็นประโยชน์สำหรับ บริษัท หุ้นบุริมสิทธิ์เป็นวิธีที่ง่ายกว่าในการเพิ่มทุนจำนวนมากกว่าการขายหุ้นสามัญ มูลค่าที่ตราไว้ของ บริษัท ที่เสนอขายหุ้นมักจะสูงกว่าราคาหุ้นสามัญอย่างมีนัยสำคัญ

บริษัท มักจะเสนอขายหุ้นบุริมสิทธิ์ก่อนที่จะเสนอขายหุ้นสามัญเมื่อ บริษัท ยังไม่ถึงระดับของความสำเร็จที่จะทำให้มันน่าสนใจเพียงพอสำหรับนักลงทุนรายย่อยจำนวนมาก การขายหุ้นบุริมสิทธิ์จะช่วยให้ บริษัท มีเงินทุนที่จำเป็นสำหรับการเติบโต

หุ้นบุริมสิทธิ์ยังช่วยให้ บริษัท มีความยืดหยุ่นทางการเงิน เงินปันผลค้างชำระสำหรับผู้ถือหุ้นที่ต้องการสามารถรอการตัดบัญชีสำหรับเวลาถ้า บริษัท ควรประสบปัญหากระแสเงินสดที่ไม่คาดคิด

เงินปันผลที่รอการตัดบัญชีนั้นได้รับการพิจารณาว่าเป็นหนี้ของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ซึ่งจะต้องจ่ายในอนาคต นี่เป็นวิธีหนึ่งในการที่หุ้นบุริมสิทธิ์แตกต่างจากพันธบัตรเนื่องจาก บริษัท ที่ไม่ได้ชำระดอกเบี้ยเนื่องจากพันธบัตรจะถูกพิจารณาว่าผิดนัดชำระและมักจะเสี่ยงต่อการล้มละลาย

ข้อดีอย่างหนึ่งของการออกหุ้นบุริมสิทธิก็คือเพื่อวัตถุประสงค์ทางการเงินพวกเขาไม่ได้สะท้อนหนี้ที่เพิ่มเข้ามาในหนังสือทางการเงินของ บริษัท หลังจากนั้นก็ยังคงเป็นทุน สิ่งนี้สามารถประหยัดเงินให้กับ บริษัท ได้ในระยะยาว เมื่อ บริษัท มองหาแหล่งเงินกู้ในอนาคต บริษัท จะได้รับอัตราที่ลดลงเนื่องจากจะมีภาระหนี้ของ บริษัท ต่ำลงทำให้ บริษัท สามารถชำระหนี้ในอนาคตได้น้อยลง

หุ้นบุริมสิทธิ์มักจะไม่ได้รับสิทธิในการออกเสียงดังนั้นพวกเขาจึงสร้างประโยชน์อีกประการหนึ่งในการออกหุ้นบุริมสิทธิซึ่งไม่ทำให้สิทธิในการออกเสียงของหุ้นสามัญของ บริษัท ลดลง